根據(jù)財政部數(shù)據(jù)，今年前11個月廣義財政（全國一般公共預(yù)算和全國政府性基金預(yù)算）收入為240790億元，同比下降約0.2%；廣義財政支出340662億元，同比增長約4.5%；廣義財政支出超出收入99872億元，同比增長約17.9%。
上述廣義財政收入并不包括中央對地方轉(zhuǎn)移支付、債務(wù)等收入，一般來說算上各類收入，最終財政收支能達(dá)到平衡。
今年前11個月廣義財政收入與去年同期基本持平情形下，廣義財政支出保持4.5%增速，與今年經(jīng)濟(jì)增速（5%左右）相近。這體現(xiàn)了今年更加積極財政政策落地，發(fā)揮財政政策穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需、惠民生的重要作用，財政支出保持一定力度，也能推動今年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
今年以來廣義財政收入接近于年初官方預(yù)期。
根據(jù)《關(guān)于2024年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2025年中央和地方預(yù)算草案的報告》（下稱《報告》），2025年全年廣義財政收入預(yù)計增長約0.2%，而目前前11個月實(shí)際下降約0.2%，實(shí)際增速與預(yù)計增速相近。
具體來看，今年前11個月全國一般公共預(yù)算收入同比增長0.8%，略好于年初預(yù)期（0.1%）。這主要得益于今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，帶動相關(guān)稅收增長，同時資本市場活躍，也帶動個稅、證券交易印花稅等相關(guān)稅收較快增長。稅收征管不斷強(qiáng)化，納稅人合規(guī)納稅意識增強(qiáng)，也是推動收入增長的一個因素。
不過今年政府性基金收入依然低于年初預(yù)期，這主要跟樓市持續(xù)低迷、地方政府土地出讓收入不及預(yù)期有關(guān)。
根據(jù)財政部數(shù)據(jù)，今年前11個月，全國政府性基金預(yù)算收入同比下降4.9%，低于年初0.7%增速預(yù)期值。其中，占收入大頭的地方政府國有土地使用權(quán)出讓收入同比下降10.7%。這已經(jīng)是地方土地出讓收入自2022年以來連續(xù)四年下滑。
今年以來廣義財政支出增速低于年初官方預(yù)期增速。
根據(jù)上述《報告》，預(yù)計2025年全年廣義財政支出增速約9.3%，而今年前11個月實(shí)際廣義財政支出增速為4.5%。廣義財政支出增速低于預(yù)期，顯然與收入不及預(yù)期有關(guān)，尤其是土地出讓收入明顯低于預(yù)期。
為了保持一定財政支出力度，今年第四季度中央額外允許地方政府年底發(fā)行5000億元地方政府債券，用于補(bǔ)充地方政府綜合財力，以支持地方化解存量政府投資項(xiàng)目債務(wù)、消化政府拖欠企業(yè)賬款，并支持重大項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)大有效投資穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。
另外今年四季度5000億元新型政策性金融工具資金已全部投放完畢，共支持2300多個項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約7萬億元，重點(diǎn)投向數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施，以及交通、能源、地下管網(wǎng)建設(shè)改造等城市更新領(lǐng)域。
盡管前11個月廣義財政支出增速不及預(yù)期，但在今年更加積極財政政策背景下，中國加大政府債券發(fā)行規(guī)模，這使得財政支出保持一定力度。廣義財政支出增速與經(jīng)濟(jì)增速相近，體現(xiàn)了積極財政政策持續(xù)發(fā)力。
根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，今年前11個月，政府債券凈融資13.15萬億元，同比增加3.61萬億元。
今年財政支出結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，財政資金更加注重投資于人，保障民生。
比如，今年約1000億元育兒補(bǔ)貼資金在11月和12月兌現(xiàn)，近期部分符合條件的父母已經(jīng)收到這筆財政補(bǔ)貼，在一定程度上降低了養(yǎng)育成本。全國一般公共預(yù)算主要支出科目中，相比于基建類支出出現(xiàn)下滑，民生類支出如社保和就業(yè)支出（8.1%）、教育支出（4.4%）、衛(wèi)生健康支出（4.7%）增速均高于平均增速（1.4%）。
近期中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求，明年要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財政政策。保持必要的財政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量。
多位接受第一財經(jīng)采訪的專家認(rèn)為，預(yù)計2026年財政赤字率會設(shè)定在4%左右，由于經(jīng)濟(jì)總量擴(kuò)大，財政赤字規(guī)模會有所增長。疊加明年繼續(xù)適度增加發(fā)行超長期特別國債、地方政府專項(xiàng)債券等，使得明年新增政府債務(wù)規(guī)模將超過2025年的約12萬億元，可能在13萬億元至16萬億元。此舉將擴(kuò)大財政支出，比如明年全國一般公共預(yù)算支出有望超過30萬億元，增速與經(jīng)濟(jì)增速相近。
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