雖然全球最大經(jīng)濟(jì)體在構(gòu)筑關(guān)稅壁壘，但大部分國際機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都證實(shí)，全球商品貿(mào)易在2025年仍然保持了相對(duì)良好的勢頭。

不過，在整體韌性之下，暗流涌動(dòng)，貿(mào)易的軌跡發(fā)生了轉(zhuǎn)變：美國進(jìn)口量下降，非洲、中東、拉丁美洲等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口量均呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長態(tài)勢。

美國知名智庫海事戰(zhàn)略中心研究員、航運(yùn)業(yè)明星分析師麥科恩（John McCown）在最新一期研究報(bào)告中稱，10月全球集裝箱貨運(yùn)量同比增長2.1%，但世界集裝箱供應(yīng)鏈已經(jīng)開始調(diào)整和重塑貿(mào)易模式，“在美國2024年全年集裝箱進(jìn)口量增長15.2%之后，如果說2025年的年度總數(shù)將與此截然相反，那都是輕描淡寫了。”

麥考恩認(rèn)為，特朗普政府的貿(mào)易威脅是貨物運(yùn)輸模式重塑的主要原因之一。他認(rèn)為，如果說2025年是關(guān)稅之年，那么2026年將是關(guān)稅后果顯現(xiàn)之年。

與此同時(shí)，大部分貿(mào)易專家都預(yù)計(jì)，未來一年國際貿(mào)易動(dòng)蕩將加劇，而其中有四個(gè)“不確定性”最為關(guān)鍵，分別是：重新審查美墨加協(xié)定（USMCA）、重啟紅海之路、協(xié)議的不確定性和美國最高法院對(duì)特朗普政府關(guān)稅的裁決。

重審美墨加協(xié)定

美國、加拿大和墨西哥即將開始審查2020年生效的《北美自由貿(mào)易協(xié)定》。美國貿(mào)易代表格里爾本月表示，鑒于該協(xié)定允許在生效6年之后進(jìn)行更新，這一條款將使三國進(jìn)入“新的領(lǐng)域”。

格里爾表示，在即將進(jìn)行的審查之前，政府在公眾意見征詢期間收到了1500多份回復(fù)。

他還說：“許多利益相關(guān)者表示支持美墨加協(xié)定，許多人明確呼吁延長該協(xié)定。與此同時(shí)，幾乎所有利益相關(guān)者都呼吁對(duì)該協(xié)定進(jìn)行某種程度的改進(jìn)。”

不過，格里爾業(yè)重申，支持美國留在美墨加協(xié)定中。

值得注意的是，美加墨貿(mào)易集團(tuán)三個(gè)成員國中任何一方的“改善”都可能以犧牲另一個(gè)成員國的利益為代價(jià)。

當(dāng)前，在特朗普于10月因反對(duì)一則關(guān)稅廣告（廣告中出現(xiàn)了美國前總統(tǒng)里根的形象）而中止與加拿大的貿(mào)易談判后，美加關(guān)系已經(jīng)十分緊張。

航運(yùn)之路坎坷

不少航運(yùn)企業(yè)都對(duì)明年的航運(yùn)之路表示擔(dān)憂。

咨詢公司Vespucci Maritime首席執(zhí)行官詹森稱，對(duì)于集裝箱船和其他全球貿(mào)易主力船只而言，未來一年可能會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)看似利好但實(shí)際上可能像疫情期間那樣擾亂全球供應(yīng)鏈的沖擊。

第一個(gè)變化是世界貨運(yùn)船隊(duì)將重返紅海航線，而不是過去兩年不得不繞行南非的更長航線。當(dāng)前，擾亂紅海的一些因素已基本平息，這使得舊航線更具吸引力。包括法國達(dá)飛海運(yùn)集團(tuán)和丹麥馬士基集團(tuán)在內(nèi)的航運(yùn)公司已經(jīng)開始派遣少量船只通過該航線。

但詹森表示，全面恢復(fù)紅海和蘇伊士運(yùn)河這條連接亞洲和歐洲的捷徑將“使市場充滿大量運(yùn)力”，并在“歐洲造成嚴(yán)重的港口擁堵問題”。

詹森表示，第二個(gè)沖擊可能源于需求。如果美國經(jīng)濟(jì)在2026年像特朗普政府官員預(yù)測的那樣，由投資熱潮和低利率推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)快速增長，由此產(chǎn)生的庫存補(bǔ)充需求可能會(huì)使航運(yùn)業(yè)不堪重負(fù)。

一位在加利福尼亞州長期從事物流行業(yè)的資深人士對(duì)記者表示，與同行的交流之中大家傾向于認(rèn)為，明年影響供應(yīng)端最大的因素還是紅海恢復(fù)通航，其時(shí)間點(diǎn)和節(jié)奏將是最大的變量，從目前船東的表態(tài)和動(dòng)作看，并沒有統(tǒng)一和明確的時(shí)間表。

在美國國內(nèi)的需求方面，他表示他的看法較為保守，美線總量預(yù)計(jì)最多有不到5%的微增。

搖擺的協(xié)議

2025年白宮的成就清單上有一項(xiàng)重要成果，即與貿(mào)易伙伴達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議，其中大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體都提出了投資承諾和為美國出口商品提供更好的市場準(zhǔn)入。同時(shí)，美方也降低了這些經(jīng)濟(jì)體輸美商品被征收的關(guān)稅，其稅率普遍低于此前的所謂“對(duì)等關(guān)稅”稅率。

但正如第一財(cái)經(jīng)記者采訪的大部分專家所強(qiáng)調(diào)的，特朗普政府當(dāng)前達(dá)成的并非是“傳統(tǒng)”的貿(mào)易協(xié)定。

英國杜倫大學(xué)法學(xué)院副院長、跨國法教授兼全球政策研究所聯(lián)合主任杜明就提醒道，就美國同英國、歐盟等方面談成的貿(mào)易協(xié)議而言，協(xié)議均寫明“不具有法律約束力”，沒有強(qiáng)制執(zhí)行條款和詳細(xì)的規(guī)則說明。

他談到，以英美“經(jīng)濟(jì)繁榮協(xié)議”（EPD）為例，其中的D為“deal”，該單詞不是傳統(tǒng)法律用語，換言之，在法律上沒有意義。

道岳法律咨詢反傾銷財(cái)務(wù)專家嚴(yán)光普也對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，雖然特朗普政府同東南亞國家達(dá)成了一系列貿(mào)易協(xié)定，但這些條款是否會(huì)突然改變，也不是小概率事件。

就在上周，格里爾還點(diǎn)名歐盟和印度，稱與這兩個(gè)貿(mào)易伙伴的談判預(yù)計(jì)將持續(xù)到新的一年。格里爾還在社交媒體上發(fā)文，威脅要對(duì)歐盟采取報(bào)復(fù)措施，因?yàn)槊婪秸J(rèn)為歐盟對(duì)美國科技公司的監(jiān)管過度。

美國最高法院判決

進(jìn)入2026年，全球貿(mào)易領(lǐng)域最大的未知數(shù)之一就是美國最高法院即將就特朗普政府所謂的“對(duì)等關(guān)稅”的合法性作出裁決。

如果特朗普政府?dāng)≡V，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和國家財(cái)政前景而言，最重要的問題之一是政府是否必須退還美國進(jìn)口商支付的關(guān)稅。目前尚不清楚這是否會(huì)及時(shí)有序地進(jìn)行。

不過，加入起訴特朗普政府的企業(yè)隊(duì)伍正在不斷擴(kuò)大，以確保如果美國最高法院推翻特朗普政府全球關(guān)稅政策時(shí)，它們都能夠獲得退款。

博彩市場預(yù)測特朗普政府?dāng)≡V的可能性約為75%，這意味著美國政府屆時(shí)可能會(huì)不得不利用總統(tǒng)的其他權(quán)力來征收關(guān)稅。

本月早些時(shí)候，格里爾在接受采訪時(shí)被問及2026年的關(guān)稅局勢是否會(huì)比今年平靜時(shí)，他拒絕作出回復(fù)，僅表示，“這個(gè)問題應(yīng)該問特朗普總統(tǒng)。”

北京廣問律師事務(wù)所合伙人管健近期在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，企業(yè)追加起訴特朗普政府，是因?yàn)檎J(rèn)為當(dāng)前案件的贏面增大，且此前有看法認(rèn)為，裁定結(jié)果只限于原告，未提起訴訟的恐怕無法享受退稅。而針對(duì)該案件走向，管健表示，大概率特朗普政府會(huì)敗訴。

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