【問海?中企出海新觀察】

中國企業全球化進程正步入新階段。從“中國經濟”到“中國人經濟”，企業出海的內涵不斷豐富，展現出了更強的韌性與全球競爭力。

第一財經研究院長期聚焦這一趨勢，連續發布《跨越山海|中國企業全球化報告》，成為中企出海議題的早期引領者。在此基礎上，第一財經正式推出“問海?中企出海新觀察”欄目，系統化追蹤中企全球化進程，深入記錄其戰略選擇、合規實踐與文化融合，致力于為出海企業提供兼具深度與前瞻性的“航海圖譜”，助力他們在全球浪潮中穩健前行。

中國企業迎來新一輪全球化發展浪潮之際，第一財經旗下第一財經研究院日前發布了2025年度《跨越山海|中國企業全球化報告》（下稱《報告》），此次也是該《報告》第三年發布。

中國2025年前11個月的對外經貿往來數據顯示，中國企業在海外市場依然有著較高的活躍度。海關總署數據顯示，外貿方面，中國出口金額同比增長6.2%，至24.46萬億元人民幣。投資方面，商務部信息顯示，中國全行業對外直接投資規模同比增長7.5%，至11314.5億元人民幣。

與此同時，中國與“一帶一路”共建國家經貿往來越發緊密。2025年1～11月，中國在當地開展非金融類直接投資同比大幅增長19%，至2555.3億元人民幣。對外承包工程方面，中國企業在“一帶一路”共建國家新簽承包工程合同額同比增長20.4%，至14426.9億元人民幣；完成營業額增長10.5%，至9193.4億元人民幣。

這一輪中國企業全球化發展的熱潮起始于2023年。過去中國企業出海更多是單打獨斗，如今已進入全社會關注、政府輔助共建的新時期。《報告》認為，當前中國服務貿易展現了規模持續擴大、結構不斷優化的特點，在全球化方面有著巨大的發展空間。

貿易保護下的中企全球化依然強勁

全球化發展自2024年開始進入了一個新時期，最顯著的變化之一，便是貿易保護主義加劇，一些國家更強調“保護本國”的經貿政策，全球貿易摩擦升級，也促使關鍵產業回流本土。與此同時，后疫情時代以來，在地緣政治局勢緊張的背景下，主權國家與跨國企業對供應鏈安全重視度的提升，進一步加速了全球產業鏈、供應鏈的調整，這些都給全球化發展帶來更多不確定性。

根據《報告》，中國企業全球化發展進入新常態，呈現出多元化、區域化，且與地緣政治交織的復雜發展狀態。貿易方面，以美國為例，在經貿領域推行針對各個國家的“對等關稅”。投資方面，聯合國貿發會議（UNCTAD）數據顯示，截至2024年底，全球有46個國家設立了專門針對外國直接投資的審查機制，較十年前（2014年）的水平翻了一倍多，審查范圍也從傳統的能源、交通基礎設施拓展到半導體、數據處理、人工智能等新興領域。與此同時，科學技術迭代日益加快，正在快速改變傳統生產方式與經營模式，影響著經營主體在全球化方面的決策。

新形勢下，中國企業全球化展現出較強韌性。第一財經研究院·中國企業全球化指數構建基于中國企業全球化的基本動力——“貨物出去、投資出去、價值出去”，從國際貨物貿易、海外投資與海外收入三個角度衡量中國企業全球化水平。以現有數據來算，2025年，該指數同比增長將達到6.1%，指數預計達到604.8（2010年=100），增速為近三年最高水平，說明中國企業在全球市場規模繼續擴大。分項指標中，海外投資增長預計將處于2020年以來的較高水平。

由于市場的切實需要，中國企業服務全球用戶所涉及的行業越來越多。比如，以新能源、工業機器人為代表的新興行業出口持續增長，中國數字技術出海也在與本土服務融合加速推進，平臺型企業正在加速全球化布局，云計算服務商也積極參與“一帶一路”相關國家數字基礎設施建設。

2025年，第一財經研究院基于A股、中國香港上市中資股與海外上市中概股共計6908家上市公司數據建立客觀評估模型，結合專家對樣本企業名單的補充及主觀評分，遴選出2025年中國企業全球化年度企業。

綜合衡量企業的實際海外影響力、全球化布局以及社會責任表現等多維度表現，評選出“第一財經研究院·2025中國企業全球化五十強企業”及“第一財經研究院·2025中國企業全球化十佳企業”。這些企業中，國有企業展現全球化發展定力，民營企業全球化充滿活力與韌性，服務業企業加速全球化布局。從企業的規模和發展狀態來看，既有積淀深厚的成熟企業持續發力推進全球化，也有新興力量快速在全球市場崛起，共同構成了當前中國全球化企業形態的多元性。

全球化新壁壘與政策風險

當前逆全球化已不僅局限于傳統關稅壁壘，還呈現制度化、復合化的新特征，即從貿易、投資到技術、數據、環保等多維度全方位出現限制，使企業全球化經營面臨前所未有的制度環境變化。

分市場來看，美國市場高科技出口管制與投資審查“雙重收緊”；歐盟市場規則壁壘升級與供應鏈“去風險化”并行；印度市場準入限制強化與數據主權加壓并舉；RCEP及東亞市場區域重組加速與制度競合并存；拉美市場政策多變與地緣博弈交織影響；中東地區市場戰略機遇背后存在合規與安全考驗；非洲市場的宏觀不確定與本土化壓力交織。

面對各主要市場不斷涌現的壁壘與政策風險，《報告》提出亟需國家、行業與企業層面的協同建議。國家層面可以完善政策支撐與規則對接，具體來看，可以通過推動高水平制度型開放、建立“雙保險”供應鏈體系、完善全球合規支持體系、強化金融保障和風險分擔、打造全球人才高地、加強海外維權和應急保障等方式。行業層面則需要構建協作網絡與標準聯盟，發揮行業協會橋梁作用，強化國際標準和認證合作，行業海外本地化培訓，并打造中國品牌國際形象。企業層面需要提升戰略適應力與組織執行力，重塑全球市場布局、強化本土化經營能力、構建全球人才與創新網絡、加強風險管理和合規體系建設、從規則適應走向規則塑造都是增強韌性的方法。

中國國企全球化特點

《報告》還著重關注了國有企業在全球化發展中所處的地位和所扮演的獨特而關鍵的角色。

對于中國國企全球化的發展狀態，《報告》認為，這一群體一直以來具有合作共贏與責任承擔的特點。1978年至2000年外貿體制變化，部分大型國企赴海外上市；隨后，2001年至2012年，中國國企開始大量對外投資，海外投資相關管理有所增強；2013年至今，國企在“一帶一路”共建國家積極拓展業務，抱團出海模式頻繁出現。

《報告》顯示，相較于民營企業和外資企業，當前上市國企展現出境外業務收入水平高，但占總收入比重普遍較低的特征，且通常到了一定規模后才會大力推進全球化。同時，分行業看，以建筑、石油石化、交通運輸及煤炭四個較為典型的重資產行業來說，相較于民營企業，上市國企境外業務收入均值明顯處于更高水平。立足上海來看，與其他省份相比，上海汽車與零配件行業的上市國企在全球市場上有著顯著較強的全球競爭力。

客觀來看，國企的出海呈現了雙面性。在嚴格運營監管下，建立了一定的出海優勢，如擁有較強的資本實力、組織性強，有利于抱團出海、積極履行社會責任，更容易在全球范圍內建立信譽等。但與此同時，國企的特殊屬性也帶來一定的出海挑戰，如跨文化管理難度高、受地緣政治因素影響大等。此背景下，國企的出海更需要關注投前研究，同時強調“社會責任履行”的海外品牌建設。

中國服務貿易的機遇期來了

世界貿易組織（WTO）2025年4月發布的《全球貿易展望與統計》顯示，2024年全球服務貿易總額達8.69萬億美元，服務貿易占全球貿易的比重為26.4%，預計2025年全球服務貿易額增長4%，2026年增長4.1%，均高于商品貿易增長的預測值，服務貿易正在成為全球貿易發展的重要引擎。

《報告》指出，當前中國的服務貿易規模持續擴大，結構不斷優化，主要貿易伙伴仍為發達經濟體，新興市場的重要性在提升，生產性服務業越來越緊密嵌入產業鏈供應鏈當中，數字化不斷拓展服務貿易的業態和空間。

然而，當前中國服務貿易仍處于發展階段，服務貿易結構中傳統服務貿易仍占據主要地位，高附加值的服務貿易占比較低，導致服務貿易常年逆差，依然有巨大的發展空間。

從時間趨勢來看，整體上中國上市服務業企業海外收入從2020年的1.4萬億元增長至2024年的1.7萬億元，增幅達21.4%。與此同時，跨境交付也是近年來我國服務貿易發展的重點方向，這一模式在數字化轉型的推動下，得到了快速發展，并體現在跨境電商服務平臺數量持續增長、國內跨境支付能力顯著提升以及跨境物流服務效率顯著提升。此外，中國生產性服務業企業以及新興領域的服務業企業均在加快出海步伐，積極探索全球市場，值得關注。

《報告》提出，推動中國服務貿易高質量發展應該從以下幾個方面進行：第一，持續優化服務貿易結構，促進高附加值服務的出口；第二，推動服務貿易數字化轉型，提升服務貿易的創新能力；第三，推動服務業與制造業深度融合；第四，支持新興領域服務業發展。

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