反內(nèi)卷

綜合整治“內(nèi)卷式”無序競爭是2025年經(jīng)濟工作的一條主線。

2025年的政府工作報告對綜合整治“內(nèi)卷式”競爭作出了相關安排。7月召開的中央財經(jīng)委員會第六次會議強調(diào)“依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭,引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)”，“反內(nèi)卷”再度成為政策焦點。新修訂的反不正當競爭法、價格法也為“反內(nèi)卷”提供了制度保障。

“反內(nèi)卷”已在平臺經(jīng)濟、汽車、光伏、動力電池等諸多領域取得了積極成效，相關行業(yè)的價格和利潤出現(xiàn)改善。近期光伏行業(yè)醞釀已久的“多晶硅產(chǎn)能整合收購平臺”正式落地；磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)廠家集體提價；《汽車行業(yè)價格行為合規(guī)指南（征求意見稿）》正向社會公開征求意見；旨在規(guī)范平臺價格競爭秩序的《互聯(lián)網(wǎng)平臺價格行為規(guī)則》也已落地。（祝嫣然）

國企改革深化提升行動收官

2025年是國企改革深化提升行動的收官之年。

國資委稱，扎實推動國有企業(yè)改革深化提升行動取得積極成效，主體任務基本完成。戰(zhàn)略功能更加明確突出，企業(yè)治理更加規(guī)范高效，國資監(jiān)管更加科學有力。

2023年國有企業(yè)改革深化提升行動實施以來，國有資本進一步向關系國家安全、國民經(jīng)濟命脈和國計民生等領域集中，有序推進戰(zhàn)略性專業(yè)化重組整合，中國雅江集團、中國長安汽車組建成立，中國一汽、中國旅游集團完成動力電池、郵輪運營資源整合，資源配置效率進一步提升。

與此同時，中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度加快完善，經(jīng)理層行權履職工作規(guī)則持續(xù)健全，董事會和董事評價更為科學。三項制度改革不斷深化，中央企業(yè)管理層級全部控制在4級以內(nèi)。全面實施“一企一策”分類考核，建成全國國資系統(tǒng)產(chǎn)權信息庫，加快構建智能化穿透式監(jiān)管體系。（祝嫣然）

民營經(jīng)濟促進法

“法治是最好的營商環(huán)境”，自2025年5月20日起施行的《中華人民共和國民營經(jīng)濟促進法》為這句話寫下了深刻的注腳。

作為我國第一部專門關于民營經(jīng)濟發(fā)展的基礎性法律，該法圍繞公平競爭、投資融資促進、科技創(chuàng)新、規(guī)范經(jīng)營、服務保障、權益保護等方面，明確了多項制度機制，將促進民營經(jīng)濟發(fā)展的政策上升到法律層面。在近年來“遠洋捕撈”等問題頻發(fā)的背景下，法律中“禁止利用行政或者刑事手段違法干預經(jīng)濟糾紛”“禁止為經(jīng)濟利益等目的濫用職權實施異地執(zhí)法”等規(guī)定格外引人關注。

當然，法律的生命力在于實施。要讓這部法律不停留在紙面，真正起到提升市場信心、穩(wěn)定民營企業(yè)發(fā)展預期的實效，還需要完善配套的政策舉措和實施細則，讓各級政府能嚴格依法行政。（安然然）

化債

化解地方政府債務風險正快速推進。

面對地方政府隱性債務規(guī)模大、負擔重、化債難度大這些風險點，中國在2024年底推出5年10萬億元隱性債務置換計劃，截至2025年底，已經(jīng)實現(xiàn)了近6萬億元地方政府債券置換隱性債務，化債進度已過半。

化債的效果也正在顯現(xiàn)，地方債務風險大幅緩釋。財政部披露數(shù)據(jù)顯示，2023年底全國地方政府隱性債務余額14.3萬億元，2024年底降至10.5萬億元。專家預計2025年這一余額將低于8萬億元。而目前4萬億元的債務置換平均利息成本降低超2.5個百分點，可節(jié)約利息支出超過4500億元。

化債解決了地方“燃眉之急”。但化債只是手段，目的是為了發(fā)展。化債快速推進，讓地方騰出更多財力、精力聚焦促進發(fā)展、改善民生，促進經(jīng)濟平穩(wěn)增長和結構調(diào)整。（陳益刊）

超長期特別國債

作為2025年積極財政政策的核心工具，超長期特別國債持續(xù)扮演穩(wěn)增長、促轉型的關鍵角色，且對重大戰(zhàn)略、重點領域的支持明顯加力。

全年超長期特別國債發(fā)行規(guī)模達1.3萬億元，較2024年增加了3000億元，發(fā)行節(jié)奏整體前置。其中，8000億元用于更大力度支持“兩重”項目建設，5000億元用于加力擴圍實施“兩新”政策，支持消費品以舊換新的資金規(guī)模比去年翻了一番，擴大內(nèi)需、改善民生等效果立竿見影。

無論是發(fā)行還是二級市場，超長期特別國債都備受機構青睞，展現(xiàn)出了長期限優(yōu)勢和更加成熟的價格發(fā)現(xiàn)、資源配置、利率風險管理等功能。

展望2026年，隨著中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)、財政部明確繼續(xù)發(fā)行，超長期特別國債政策效應的機動性、靈活性、效益性有望進一步提升，也有望從中短期安排轉化為支持國家中長期戰(zhàn)略的常態(tài)化政策。（亓寧）

提振消費專項行動

2025年3月，中辦、國辦印發(fā)《提振消費專項行動方案》，部署了七大行動，包括城鄉(xiāng)居民增收促進行動、消費能力保障支持行動、服務消費提質(zhì)惠民行動、大宗消費更新升級行動、消費品質(zhì)提升行動、消費環(huán)境改善提升行動、限制措施清理優(yōu)化行動，以及完善投資、財政、信貸等各項支持政策。

此前的消費政策大多從供給側入手，強調(diào)以供給引領創(chuàng)造需求。這次方案在需求側加大政策力度，著力促進居民增收減負。比如，方案提出促進工資性收入合理增長，包括延續(xù)實施失業(yè)保險穩(wěn)崗返還政策，支持企業(yè)穩(wěn)定就業(yè)崗位，支持勞動者提升技能水平；科學合理提高最低工資標準，讓最低工資標準按時調(diào)、穩(wěn)步調(diào)等。方案也是首次在促消費文件中強調(diào)穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市，并提出相應舉措，努力讓老百姓的消費底氣更足、預期更穩(wěn)、信心更強。（祝嫣然）

社保新規(guī)

從年初京東、美團宣布將陸續(xù)為符合條件的外賣騎手繳納社保，到年中最高法司法解釋明確社保“約定豁免”無效，企業(yè)要為全部在崗員工足額繳納社保，再到年末中央經(jīng)濟工作會議提出鼓勵支持靈活就業(yè)人員、新就業(yè)形態(tài)人員參加職工保險，2025年是我國2億靈活就業(yè)人員走向更加穩(wěn)健社會保障體系的啟動之年，也是我國全民社保邁向高質(zhì)量發(fā)展之年。

這些社保新規(guī)并不新，卻在2025年引發(fā)了社會熱議，背后是我國社保制度仍存在一些待補短板，比如基于傳統(tǒng)勞動關系的社保制度與新業(yè)態(tài)從業(yè)者的勞動形式存在差異，社保長期普遍存在的執(zhí)法不嚴、有法不依的問題，以及在經(jīng)濟下行和勞動者收入增長乏力的當下，企業(yè)合規(guī)面臨較大壓力等。這些難題都需要在下一步社保制度改革中加以解決。（郭晉暉）

A股觸及4000點

10月28日，上證指數(shù)時隔10年首次在盤中觸及4000點，并于29日收盤正式站上4000點，創(chuàng)下2015年8月以來新高。

站在年尾回望，上證指數(shù)從年初的3347點附近起步，科技板塊率先啟動，帶動指數(shù)震蕩上行；4月受美國加征關稅沖擊，最低下探至3040.69點。關鍵時刻，“國家隊”資金通過增持ETF快速穩(wěn)定市場情緒，指數(shù)隨后開啟階段性修復。伴隨穩(wěn)增長、促改革等政策組合拳持續(xù)落地，市場雖仍有波動，但整體保持震蕩上行韌性，最終于四季度實現(xiàn)關鍵突破。

伴隨市場整體回暖，A股成交額與總市值同步實現(xiàn)跨越式提升，全年A股成交額首次突破400萬億元大關，總市值同步站上100萬億元臺階，雙雙刷新歷史紀錄。其間，結構性行情成為鮮明底色，科技無疑是貫穿本輪行情的最強主線。（曹璐）

黃金史詩級上漲

“金價再創(chuàng)新高”成為貫穿2025年全年的熱詞。

過去一年，倫敦金現(xiàn)貨價格從2625美元/盎司起步，3月突破每盎司3000美元，10月突破每盎司4000美元，就在市場認為行情將在高位震蕩收官之際，新一輪漲勢再起，最高沖上4550美元/盎司的歷史高位，年內(nèi)累計漲幅70%，成為年度表現(xiàn)最亮眼的資產(chǎn)之一。

國際金價這輪史詩級上漲，由多重因素共振驅動。宏觀層面，美聯(lián)儲降息周期開啟、全球流動性寬松提升了黃金的吸引力；地緣沖突持續(xù)，疊加反復無常的美國關稅政策以及全球經(jīng)濟衰退的預期，持續(xù)激發(fā)市場的避險需求。

更為深層次且具有結構性的動力，則來自全球央行的持續(xù)大規(guī)模購金。在“去美元化”和外匯儲備多元化的長期戰(zhàn)略下，中國央行連續(xù)13個月增持，全球央行購金量穩(wěn)居高位。市場投資需求同步爆發(fā)，黃金ETF持續(xù)吸金規(guī)模大增，都為金價提供了堅實而長期的支撐。

這場金價狂歡還能持續(xù)多久？盡管金價在歷史高位可能面臨震蕩，但在央行購金趨勢延續(xù)、美元信用裂痕以及全球不確定性高企的背景下，黃金的戰(zhàn)略配置價值依然被廣泛看好。（齊琦）

科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層迎新

2025年6月，科創(chuàng)板推出新一輪深化改革政策，設立“科創(chuàng)成長層”及配套六項舉措。此后，未盈利企業(yè)的IPO審核全面提速，新增受理、過會、注冊生效等關鍵節(jié)點新進展密集落地。其中，摩爾線程、沐曦股份從受理到過會分別僅耗時88天、116天。在未盈利企業(yè)上市進程加速之下，10月28日，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層迎來首批3家新注冊企業(yè)，標志著資本市場“精準灌溉”科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展邁出新的步伐。截至12月29日，科創(chuàng)成長層企業(yè)合計38家，其中摩爾線程、沐曦股份、禾元生物等6家企業(yè)為新注冊入層企業(yè)。隨著制度包容性、適應性進一步提升，未來將有更多未盈利企業(yè)進入科創(chuàng)成長層。12月26日，商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準的指引發(fā)布，便為相關未盈利企業(yè)發(fā)行上市提供了通道。（黃思瑜）

存款降息

2025年，我國存款市場經(jīng)歷全面下行與結構調(diào)整。年初，國有大行率先下調(diào)人民幣存款利率，中小銀行和外資行緊隨其后，部分產(chǎn)品半年內(nèi)累計下調(diào)超130個基點，活期、定期、通知存款全面調(diào)整。長期限存款利率普遍步入“1字頭”，“存款特種兵”現(xiàn)象消失，跨城套利空間收窄。

隨著降息推進，中長期高息存款加速退出，3至5年期定期陸續(xù)下架，短期利率反超長期利率，部分銀行停售長期大額存單，為貸款降息騰出空間，同時引導儲戶向短期存款和理財產(chǎn)品轉移。

降息改變了銀行攬儲策略，也影響個人理財行為。短期存款吸引力下降，儲戶偏好分化：部分穩(wěn)健配置大額存單、國債，部分追求高收益轉向股市、黃金投資。降息重塑銀行負債結構，為居民資產(chǎn)配置帶來新挑戰(zhàn)與機遇，也為2026年理財格局奠定基礎。（陳君君）

關稅戰(zhàn)

一年來，特朗普政府發(fā)動的關稅戰(zhàn)在“威脅—延期—調(diào)整”的反復節(jié)奏中，形成了“TACO”的獨特風格。

4月，特朗普政府推出所謂“對等關稅”，其掠奪式強盜邏輯令全球貿(mào)易伙伴嘩然。這場關稅戰(zhàn)標志著美國正式在貿(mào)易領域轉為單邊行動者。作為回應，各經(jīng)濟體一面與美談判，一面積極推動貿(mào)易多元化與區(qū)域合作，增強經(jīng)濟韌性。從這一點說，“關稅戰(zhàn)”也是推動全球經(jīng)貿(mào)體系加速重構的關鍵變量。

“極限施壓—反復搖擺”的方式短期擾動全球供應鏈，長期削弱了美國貿(mào)易政策的可信度，最終也未能扭轉美國的所謂貿(mào)易失衡。關稅戰(zhàn)已成為特朗普政府“交易型”政治風格的典型寫照，其貿(mào)易政策最終將僅僅服務于其國內(nèi)政治敘事。

“TACO”的虛張聲勢，也導致其效用遞減。單次博弈終究無法逃脫重復博弈中的內(nèi)生性矛盾：以短期投機開始，卻惡化了長期博弈環(huán)境。這是早就被無數(shù)次證實的公理。（馮迪凡）

美聯(lián)儲降息

2025年，由于特朗普關稅、地緣政治因素、美國政府停擺等復雜經(jīng)濟與政治環(huán)境，美聯(lián)儲在實現(xiàn)充分就業(yè)和穩(wěn)定物價這兩個政策目標上面臨沖突。這種情況自上世紀70年代滯脹時期以來罕見。

時至9月，美聯(lián)儲才在兩難中開啟2025年首次降息。隨后在10月底再度降息25個基點后，又遭遇史上最長的美國政府停擺，導致官方數(shù)據(jù)缺失，這使得美聯(lián)儲內(nèi)部分歧越發(fā)明顯。盡管12月最終宣布再次降息25個基點，但芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比(Austan Goolsbee)和堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德（Jeffrey R. Schmid）出于對通脹的擔憂反對降息，而美聯(lián)儲理事米蘭（Stephen Miran）則傾向于降息50個基點。

除了內(nèi)部分歧顯著外，隨著美聯(lián)儲主席鮑威爾任期將在2026年5月15日到期，美國總統(tǒng)特朗普有關其“繼任者”的遴選被認為恐危害美聯(lián)儲獨立性。當?shù)貢r間2025年12月23日，特朗普再次表明，只想要一個“聽話”的美聯(lián)儲主席。

如何平衡雙目標，并在政治漩渦中守護美聯(lián)儲信譽，勢必使得美聯(lián)儲2026年繼續(xù)“走鋼絲”。（后歆桐）

DeepSeek異軍突起

2025年，當全球AI競爭聚焦于算力軍備與閉源高墻時，中國公司DeepSeek以一條截然不同的道路破局而出，成為重塑全球AI競賽規(guī)則的關鍵力量。DeepSeek-R1不僅在復雜推理等核心能力上比肩頂尖閉源模型，更因其徹底的開源策略和超高的性價比，在全球開發(fā)者社區(qū)引發(fā)地震，點燃了一場前所未有的DeepSeek“接入潮”。它迫使那些堅守閉源路線的巨頭重新思考策略，國內(nèi)AI六小龍路線加速分化，相關研究成果登上《自然》封面。

DeepSeek的影響穿透至產(chǎn)業(yè)鏈上游，沖擊了“算力決定一切”的舊敘事，引發(fā)市場對英偉達等芯片巨頭的價值重估。在它的帶動下，AI技術正以前所未有的速度重構產(chǎn)業(yè)生態(tài)。 （劉佳）

具身智能爆發(fā)

2025年，具身智能從“概念年”真正走向“訂單年”。資本市場率先給出回應，全年向港交所遞表的機器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)接近30家，覆蓋零部件、系統(tǒng)集成與整機制造，人形機器人不再是單點技術展示，而成為一條完整產(chǎn)業(yè)鏈的集體行動。一級市場融資上，中國人形機器人企業(yè)估值也順利突破200億元大關。

更關鍵的變化發(fā)生在商業(yè)端。優(yōu)必選全年人形機器人訂單金額接近14億元，宇樹與智元中標億元級采購訂單，智平方、松延動力、銀河通用等公司也開始披露千臺級訂單，應用場景從展示擴展至制造、巡檢與服務。

具身智能正在2025年完成從“未來技術”向“工程產(chǎn)品”的關鍵躍遷，也為2026年更大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化奠定現(xiàn)實基礎。（喬心怡）

英偉達突破5萬億美元

美股10月29日開盤，英偉達股價上漲超5%，盤中市值達5.13萬億美元，成為史上首個市值突破5萬億美元的公司。此時距離英偉達市值突破4萬億美元只有約3個月時間。

英偉達市值飆漲背后，是全球人工智能浪潮的持續(xù)驅動。在一年時間里，英偉達一邊推動芯片架構迭代，一邊密集對外投資OpenAI、英特爾、諾基亞等公司，鞏固AI生態(tài)。芯片出貨量也在增長，英偉達展望，2025年及2026年Blackwell和Rubin架構芯片可帶來的收入超5000億美元，這個收入將來自2000萬顆GPU。

不過，11月起，市場上出現(xiàn)了一些關于美國科技公司循環(huán)交易、存在AI泡沫的聲音，英偉達股價也持續(xù)波動。12月24日收盤，英偉達市值4.6萬億美元。要說服投資者AI泡沫不會破裂，科技大廠和大模型獨角獸還需要拿出更多證明。（鄭栩彤）

外賣新變局

今年，外賣行業(yè)迎來近五年來的最大變化：京東在2月推出外賣服務，阿里旗下餓了么也在今年升級為“淘寶閃購”。

圍繞用戶心智的養(yǎng)成，幾家平臺在今年都進行了大量投入，商家由此獲得了訂單的大量增長，消費者也有了更多元和優(yōu)質(zhì)的選擇。這也改變了原有的市場格局，淘寶閃購日訂單在7月超過了9000萬單，市場份額不斷增長。

此外，外賣行業(yè)對用戶即時零售心智的培養(yǎng)，也對電商行業(yè)產(chǎn)生了影響：今年雙11，天貓品牌即時零售日均訂單環(huán)比9月增長了198%。對于平臺而言，后續(xù)的競爭不再是簡單的流量競爭，而是進入了“遠場 近場”混合新階段，更考驗傳統(tǒng)平臺的供應鏈韌性。

從趨勢看，未來平臺將聚焦行業(yè)的生態(tài)建設。近期，淘寶閃購、美團和京東都公布了騎手福利保障方面的進展，同時對商家發(fā)展投入更多補貼。（陸涵之）

娃哈哈紛爭

誰也沒想到，2025年的娃哈哈會以這樣一種方式重回社會輿論中心。這一次，公眾不再為緬懷“布鞋首富”搶購產(chǎn)品，而是見證了一場家族“宮斗大劇”。宗馥莉的形象，也從“繼承父志”的孤女，變成了家族財產(chǎn)爭奪戰(zhàn)中的一方主角，這一轉變讓外界錯愕不已。

無論是商標之爭、遺產(chǎn)糾紛、信托訴訟，這一連串的突發(fā)事件，赤裸裸地揭開了一個商業(yè)家族在利益與理念沖突下的深刻裂痕，也引發(fā)了公眾對于企業(yè)家、接班人和家族治理的新一輪審視。對于經(jīng)銷商而言，這場風波也影響到了當下和未來的合作，部分經(jīng)銷商被“砍”，新品牌浮現(xiàn)，市場格局或生變。雖然隨著年末宗馥莉的再次“隱退”，娃哈哈事件也逐漸淡出公眾視野，但這場家族遺產(chǎn)風波帶給娃哈哈的長期影響，或許才剛剛開始。（欒立、樂琰）

《哪吒2》百億票房

154.46億元國內(nèi)票房、3.24億觀影人次，讓《哪吒2》成為2025年中國電影最值得銘記的巔峰時刻。

《哪吒2》被外媒贊為“將中國神話講述得如此迷人”，全球票房突破159億元，刷新國產(chǎn)動畫電影的海外紀錄，其風靡全球的現(xiàn)象，已遠超一部電影的商業(yè)成功范疇——它標志著中國動畫與電影產(chǎn)業(yè)的集體崛起，也代表著中國電影正實現(xiàn)從追趕、參與到自主定義的跨越。

“我命由我不由天”是《哪吒2》從前作就開始延續(xù)的精神內(nèi)核，電影中關于命運、親情與自我認同等主題，對于任何文化背景的人群來說，都是容易共情和感觸的。動畫電影所具有的人文關懷、尊重個體價值、抗爭命運等精神力量，也為《哪吒2》架起一座跨越文化鴻溝的精神橋梁。

在制作上，主創(chuàng)以五年時間精工細作，用創(chuàng)新的敘事手法、精湛的動畫制作技術走出一條國產(chǎn)動畫電影“新國潮”的實踐路徑，開啟中國動畫的新時代。

《哪吒2》是中國動畫制作的頂級資源向頭部項目聚集所創(chuàng)造的奇跡，成就了中國動畫工業(yè)的頂尖成果，但縱觀中國動畫行業(yè)現(xiàn)狀，依然挑戰(zhàn)重重。絕大多數(shù)中國動畫電影在全球市場的認知度與流通性依然薄弱，中國動畫行業(yè)的基礎生態(tài)是薄弱的，人才的匱乏、創(chuàng)意多樣性的缺失，都讓整個動畫產(chǎn)業(yè)面臨挑戰(zhàn)。

《哪吒2》的成功，能給整個動畫行業(yè)帶來關注度與啟示，促進行業(yè)在機遇中更迭成長。當中國動畫電影市場能支撐起類型多樣化、中型作品良性生存的空間，才進入最健康的生態(tài)系統(tǒng)。（吳丹）

“蘇超”火爆

“比賽第一，友誼第十四”，江蘇省城市足球聯(lián)賽的官方口號，在2015年席卷大江南北。職業(yè)比賽獨霸體育消費市場的格局被“蘇超”一舉突破了，2025年堪稱中國省級城市聯(lián)賽的“元年”。

“蘇超”改變了三件大事——第一，它把普通人變成了主角，場內(nèi)場外“活人感”十足；第二，它點燃城市之間的友好競爭，釋放了城市官方系統(tǒng)的“自驅力”；第三，它出圈以后在全國“擊鼓傳花”，各省份紛紛下場且越辦越好。

這項現(xiàn)象級的賽事，既是體育帶動文旅開發(fā)模式的嘗試，又給了各地圍繞賽事經(jīng)濟探索商業(yè)創(chuàng)新的機會。從千億級別的大企業(yè)，到小小的燒烤店，甚至屏幕前的每一個人，都被連接到了一張嶄新的網(wǎng)絡當中。足球不簡單，體育不簡單，每一個希望成為英雄的人都不簡單。（佟鑫）

Labubu現(xiàn)象

對于潮玩行業(yè)而言，Labubu的2025年是有著歷史意義的一年。這只來自中國、長著尖耳獠牙的“丑萌”精靈，以現(xiàn)象級的全球狂熱，刷新了潮玩IP的出海劇本。

Labubu超越了傳統(tǒng)玩具的物理屬性，成為了全球年輕人表達自我、尋求認同的“社交貨幣”與“情緒容器”。通過明星帶貨，并以限量策略制造稀缺，Labubu成功地將產(chǎn)品消費升維為身份認同。

當然，狂熱之下隱憂并存。假貨泛濫、二級市場過度炒作等都是挑戰(zhàn)。泡泡瑪特在靠Labubu賺到盆滿缽滿的時候，也站在了十字路口，是單一化發(fā)展IP還是齊頭并進，頭部IP應該如何可持續(xù)發(fā)展且打造新爆款，都是企業(yè)需要面對的問題。當然，Labubu在2025年，為所有消費品牌上了一課：在物質(zhì)豐裕的時代，最強大的增長引擎，莫過于與消費者建立深層的情感聯(lián)結。（揭書宜、樂琰）

西貝事件

對于餐飲公司西貝而言，2025年是其在輿論風暴中艱難重構信任的一年。而對于餐飲行業(yè)而言，西貝這場由預制菜爭議引發(fā)的危機，遠不止一場公關事件，它深刻暴露了在餐飲行業(yè)工業(yè)化進程中，品牌追求與消費者感知之間的斷裂，并迫使整個行業(yè)重新進行審視。

西貝早期的回應未能平息風波，反而導致客流與營業(yè)額下跌。這迫使西貝做出了一系列逆向操作：部分中央廚房工藝回調(diào)至門店現(xiàn)場加工，核心菜品均價下調(diào)約20%。這些舉措本質(zhì)上是摒棄過去部分規(guī)模化敘事，轉而用“鍋氣”和讓利來修復那條脆弱的信任鏈條。

對于餐飲行業(yè)來說，西貝正在完成一場壓力測試。西貝事件將“餐飲是否應明示預制菜使用情況”這一議題推向公眾視野。它警示所有餐企，行業(yè)正從追求擴張速度的流量邏輯轉向體驗感和質(zhì)價比。西貝的“信任重構”之路，成為餐飲業(yè)在薄利時代尋找新平衡的一個關鍵注腳。（揭書宜）

茅臺價格起落

2025年無疑是茅臺價格動蕩的一年。市場批發(fā)價從年初的 2300元/瓶一路跌破1499元的官方指導價。一直以來，茅臺酒被賦予了社交貨幣、金融資產(chǎn)等身份，成為投資工具和身份的象征，酒價也長期高企。然而，在新宏觀經(jīng)濟形勢推動消費理性回歸、國內(nèi)反腐工作持續(xù)深化的大背景下，茅臺逐漸褪去光環(huán)，從投資品向消費品回歸。

茅臺價格劇變的背后，也折射出新消費的變遷。白酒作為傳統(tǒng)行業(yè)，多數(shù)企業(yè)仍延續(xù)著行業(yè)輝煌時期的舊有敘事。隨著年輕一代逐漸遠離傳統(tǒng)酒桌文化，從“符號崇拜”轉向“自我愉悅”，從追求“面子溢價”到重“情緒價值”，白酒行業(yè)整體也面臨新一輪調(diào)整。對于茅臺而言，1499元并非價格調(diào)整的終點，而是重新尋找價值錨點的開始。（欒立）

充電寶新規(guī)

2025年，一顆問題電芯引發(fā)的充電寶安全風暴持續(xù)發(fā)酵，最終推動了“史上最嚴”充電寶新規(guī)的落地。事件始于6月，羅馬仕、安克等品牌充電寶因電芯缺陷大批召回，隨后中國民航局緊急通知，禁止旅客攜帶無3C標識或被召回的充電寶登機。中國民航局有關部門負責人提到，上半年中國民航發(fā)生了15起旅客充電寶起火冒煙事件，而市場監(jiān)管部門抽查的移動電源不合格率超43%。行業(yè)惡性競爭與劣質(zhì)電芯是主因。

這場安全危機促使了監(jiān)管的全面收緊。8月，新版CCC認證規(guī)則正式實施；11月，工信部《移動電源安全技術規(guī)范》征求意見稿發(fā)布，對電芯、整機安全提出數(shù)十項嚴苛要求。風波之后，行業(yè)頭部企業(yè)羅馬仕因大規(guī)模召回而停工，充電寶行業(yè)加速洗牌。（劉曉潔）

“大字吸睛、小字免責”

2025年，汽車市場競爭持續(xù)白熱化，行業(yè)營銷亂象叢生，比如典型的“大字吸睛，小字免責；饑餓營銷，訂單注水；不搶就沒，周榜內(nèi)卷”，損害著行業(yè)正常的生態(tài)環(huán)境，加劇“內(nèi)卷”，忽略科技進步的內(nèi)核。

“大字吸睛，小字免責”的背后，是汽車行業(yè)正處在轉型深水區(qū)的混戰(zhàn)局面。當汽車行業(yè)駛入智能化競爭的階段，風起云涌的大環(huán)境讓一大批互聯(lián)網(wǎng)玩家跨界躋身汽車賽道，他們帶來創(chuàng)新技術的同時，也帶來了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的文化，比如“神化”個人IP、產(chǎn)品先上市后驗證、放大優(yōu)點卻聽不得缺點。頻出的亂象釀出了一連串悲劇，引起行業(yè)協(xié)會、相關部門的正視，一系列技術規(guī)范、營銷手段管控政策計劃出臺，還嘈雜的行業(yè)以冷靜的生態(tài)秩序，推動行業(yè)健康向前。（黃琳）

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