12月30日，隨著強一股份（688809.SH）上市，科創板迎來第600家上市公司。

從首批25家拓荒者，到如今600家公司集結，科創板的融資規模也不斷增加。截至12月30日，IPO募集資金9557億元，再融資募集資金2139億元，合計超1.1萬億元。

清華大學國家金融研究院院長、清華大學五道口金融學院副院長田軒對第一財經稱，600家企業集聚科創板，不僅能形成顯著的產業集群效應，更能通過上下游協同創新加速科技成果轉化，形成相互促進、共同發展的良好生態。同時，吸引更多的資本、人才等要素向硬科技產業集中，激勵更多企業投身于核心技術研發和創新。

研發投入持續加碼

經過六年半的發展，科創板已成為中國硬科技企業上市首選地。

600家上市公司主要分布于新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備、新能源、新材料、節能環保等高新技術產業和戰略性新興產業。其中，有389家公司入選國家級專精特新“小巨人”企業名錄，65家公司被評為制造業“單項冠軍”示范企業，49家公司主營產品被評為制造業“單項冠軍”產品，合計（去重后418家）占板塊公司總數的70%。

（2019年至今科創板公司家數及IPO募資規模）

在多元包容的發行上市條件之下，科創板已支持60家未盈利企業、9家特殊股權架構企業、7家紅籌企業、22家第五套標準上市企業、1家轉板企業上市，其中22家未盈利企業在上市后實現盈利并“摘U”。科創成長層企業合計38家，其中摩爾線程、沐曦股份、禾元生物等6家企業為新注冊入層企業。

22家第五套標準上市企業中，已有21家公司的48款藥物或疫苗產品上市銷售，另1家已提交產品上市申請，16家公司年營收超過1億元，其中4家公司年營收超過10億元，9家公司上市后實現首次盈利已摘U。

科創板公司的研發投入持續加碼，2025年前三季度，板塊研發投入金額達到1328.64億元，是板塊凈利潤的2.7倍，研發投入占營業收入比例中位數為12.5%，遠高于其他板塊（滬主板、深主板、創業板分別為3.1%、3.5%、5.2%）。再看2024全年，科創板公司研發投入合計1681億元，是板塊歸母凈利潤的三倍多，同比增長6.4%。

得益于持續穩定的高研發投入，科創板公司在科技創新方面不斷取得新進展、新突破。其中，3成科創板公司的產品或在研項目在行業內具有首創性；超8成公司核心產品瞄準進口替代及自主可控；超380家公司的850余項產品或技術達到國際先進水平；超60家公司推出全球首創性產品。累計形成發明專利超13萬項，平均每家公司擁有發明專利數量達到230項。

從業績上來看 ，以2019年為基數，2020～2024年板塊公司營業收入、歸母凈利潤復合增長率分別達到19%、8%。2025年前三季度，科創板公司平均毛利率40%，大幅領先于A股各板塊，滬主板、深主板、創業板分別為25%、24%、29%。

指數化投資提速

除了內生發展之外，近年來科創板公司也通過并購重組等方式拓展增長曲線。隨著科創板公司不斷發展，該板塊的投資吸引力也不斷增強。

近年來，科創板產業并購重組活躍度提升。自2024年6月“科創板八條”發布以來，科創板新增產業并購超160單，已披露交易金額超490億元。

其中，50單涉及現金重大收購及發行證券類交易，交易數超過發布前各年之和的2倍；54單涉及收購未盈利標的，9單涉及收購擬IPO企業，110單并購交易已完成，資產評估、交易定價、業績承諾日趨市場化、多元化。

同時，科創板持續加大人才激勵力度，目前已有448家科創板公司推出831單股權激勵計劃，板塊覆蓋率達到76%，涵蓋董事、高管、核心技術人員、核心業務人員合計約15萬人次。

此外，科創板公司也通過分紅、回購、增持等方式回報投資者。已有517家公司披露《2025年度提質增效重回報行動方案》，占公司總數的87.3%，科創50、科創100指數成份股公司全覆蓋。

超6成公司推出2024年度現金分紅方案，年度累計分紅總額388億元，超290家公司現金分紅比例超過30%。2025年以來，99家科創板公司披露中期分紅計劃，合計擬派現規模超72億元。2024年以來，504家次公司推出回購、增持方案，合計金額上限近420億元；105家次公司利用專項貸款實施回購、增持，合計金額上限近145億元。

從投資角度來看，今年以來，科創板新推出科創綜指、科創民企、科創專精特新等8條指數，指數總數已達33條。截至11月底，科創板已上市ETF突破100只，科創板系列指數跟蹤產品規模合計超3100億元，其中科創50指數境內外跟蹤產品規模近1800億元。

（科創板50ETF指數境內外跟蹤產品數量及規模（億元））

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