12月26日，國家創業投資引導基金正式啟動運行。這是發展創業投資、壯大耐心資本的重要舉措，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技。

國家創業投資引導基金采用引導基金公司、區域基金、子基金三重結構，目前已加快推進京津冀、長三角、粵港澳大灣區三只區域基金組建，已全部簽署投資協議，完成了工商注冊，并形成了首批已簽約的49只子基金和27個投資項目。

國家發展改革委創新和高技術發展司司長白京羽表示，3只區域基金達成了一批投資意向，涵蓋了集成電路、量子科技、生物醫藥、腦機接口、航空航天等重點領域，體現了引導基金支持“硬科技”的決心和力度。

設置20年存續期

黨的二十屆四中全會審議通過的“十五五”規劃《建議》明確提出，要“發展創業投資，建立未來產業投入增長和風險分擔機制”。

經國務院批準，國家發展改革委、財政部發起設立了國家創業投資引導基金，發揮中央資金引領帶動作用，廣泛吸引地方政府、中央企業、金融機構、民間資本等多方參與，形成萬億資金規模，通過投基金、投企業、投項目，加大對戰略性新興產業和未來產業支持力度，加快培育和發展新質生產力。

白京羽介紹，引導基金將種子期、初創期、早中期企業作為投資重點，支持企業聚焦前沿領域開展原創性、顛覆性的技術攻關，為企業搭建成果轉化的平臺和橋梁，促成資本與創新的“雙向奔赴”。

白京羽表示，科創企業成長壯大是一場曠日持久的“馬拉松”，需要資本的耐心陪伴。引導基金設置20年存續期，其中10年投資期、10年退出期，這樣通過更長久的投資期限，為企業提供長周期的資金供給；又通過更寬松的退出時限，為企業提供更多的發展空間，用耐心資本陪伴企業“長跑”，培育千行百業的“小巨人”和“獨角獸”。

財政出資1000億

根據國務院批復方案，國家創業投資引導基金使用超長期特別國債資金出資，在國家層面由財政出資1000億元，在區域基金、子基金層面積極鼓勵社會資本參與。

中央經濟工作會議指出，要加強財政科學管理，優化財政支出結構。國家創業投資引導基金在國家層面由財政全額出資，是發揮財政資金政策效益的重要載體。

財政部經濟建設司司長郭方明表示，基金將扮演“天使投資人”的角色，彌補市場資金不足的問題，通過市場化方式加大對創業企業的支持力度，分擔全社會創新創業風險。財政部將積極履行國家出資人責任，做好績效評價工作，組織行業專家對引導基金績效考核指標體系進行科學論證、全面評價，重點關注政策目標的實現效果、基金運作的合法合規性等，不簡單以單個項目或單一年度的盈虧作為考核依據。

近年來，財政部出資成立了中小企業基金、新興產業創投引導基金等系列政府引導基金。作為創新財政資金使用方式、提高財政資金政策效益的重要抓手，政府投資基金是支持產業發展和科技創新、服務國家戰略大局的重要政策工具。

郭方明表示，財政部統籌推進政府引導基金體系建設，構建規模適度、布局合理、運作規范、科學高效、風險可控的基金發展格局，通過市場化方式引導社會資本流向重點領域和薄弱環節，為經濟高質量發展提供精準支撐。

他介紹，國家創業投資引導基金立足自身特點，通過精準錯位發展與其他政府引導基金形成協同合力，主要有以下三方面特點：一是錯位布局，錨定創新鏈條前端依托早期創新賽道定位，專注解決原始創新階段企業融資缺口，與側重成長期培育、成果轉化或產業賦能的基金形成互補，避免同質化。

二是依托耐心資本屬性構建接力機制，為后續階段基金儲備優質創新項目，推動創新成果從源頭培育向產業化遞進，同時聯動地方基金結合區域稟賦開展合作，通過子基金聯動放大資金杠桿。

三是以差異化風控體系培育創新生態，引導社會資本長期扎根科技創新領域，與其他政府引導基金共同構建覆蓋創新全周期、產業全鏈條的政策支持體系，凝聚服務高水平科技自立自強、培育新質生產力的合力。

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