期貨市場：紙漿期貨主力合約SP2511，昨日整體行情在30多點的窄幅區間內震蕩反彈，日盤收于5040元/噸，較前收上漲22元/噸（或 0.44%），加權成交量31.5萬手，減少6.12萬手，加權持倉量35.9萬手，減少0.17萬手；隔夜開于5050點，隨后先揚后抑區間震蕩，最終夜盤收于5036點，較昨收下跌4點（或-0.08%）。

　　儲存與持單：當前紙漿期貨倉單22.91萬噸，減少139噸，全部來自天津中儲陸通倉庫的減量；根據上期所多空持倉數據對比，當前所有紙漿合約排名前20的會員共持有紙漿期貨空單21.63萬手，減少2096手，持有紙漿期貨多單17.22萬手，減少3193手，當前凈持空單44099手，增加1097手。

　　產業市場：昨日紙漿現貨市場價格持穩，其中山東地區針葉漿銀星報價5700元/噸，闊葉漿金魚報價4180元/噸；本色漿、化機漿和非木漿價格持穩；生活用紙、雙膠紙、銅版紙和白卡紙市場價格持穩；生活用紙市場，下游需求改善不大，部分紙企庫存壓力難緩，行業開工率維持低位；雙膠紙市場，下游消費仍顯清淡，部分印廠開工水平降低，工廠出貨速度不快；銅版紙市場，需求延續構性下滑趨勢，用戶剛需定采為主，部分工廠走貨速度不快；白卡紙市場，紙廠開工變化不大，下游需求有改善跡象，市場交投可能增加。

　　總體來看：紙漿現貨市場交投情緒略回暖，但整體仍顯謹慎，成交以剛需小單為主，港口庫存維持相對高位，下游采購未見明顯放量，開工率維持低位；紙漿期貨市場近期呈區間震蕩格局。

　　策略：由于市場交投情緒略有回暖，下游開工率維持低位，正信期貨預計紙漿期貨合約SP2511，今日白天至晚間，將在4980-5120區間內震為主；操作上，在盤中回調遇支撐反彈時或者反彈遇阻回落時，擇機以區間思路短線操作為主，需注意風控保護。

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