亞洲交易時段周二（9月2日），現貨黃金突破3500美元關口，最高觸及3504.5美元/盎司，日內漲幅約0.8%，再度刷新歷史紀錄。

金價延續上周2.3%的漲勢，分析師認為，市場對美聯儲獨立性及政策穩定性的擔憂疊加降息預期，推動投資者加碼避險資產。

美聯儲因素

上周五，美國聯邦法院就特朗普解雇美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）一案舉行緊急聽證，但未作出即時裁決，法官表示至少要推遲至本周二再做決定。這一案件被視為美聯儲獨立性的歷史性考驗。市場人士普遍認為，如果美聯儲決策受制于政治壓力，政策框架穩定性將被削弱，美元與美債的吸引力受損，間接利好黃金。

“金價上漲反映出市場對制度穩定的憂慮。”盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒·漢森（Ole Hansen）表示，“黃金延續上周五的強勁漲勢，主要受到美國通脹持續走高、消費者情緒疲軟、降息預期以及對美聯儲獨立性的擔憂等因素支撐。”

與此同時，美國上訴法院在另一案件中裁定大多數特朗普關稅非法，政策不確定性進一步加劇。分析人士認為，貿易規則的搖擺放大了市場的不安情緒，投資者尋求避險資產作為對沖。

美國經濟數據同樣為金價提供支持。上周五公布的數據顯示，美國7月個人消費支出物價指數（PCE）環比上漲0.2%，同比上漲2.6%，與預期一致。盡管通脹并未超預期，但仍高于美聯儲2%的目標，使美聯儲在防范價格壓力與應對就業市場放緩之間進退維谷。

舊金山聯儲主席瑪麗·戴利（Mary Daly）近期在社交媒體上發文，呼吁盡快降息以緩解勞動力市場風險。她的表態進一步強化了市場對9月降息的押注。根據芝加哥商品交易所集團（CME）FedWatch工具，投資者目前認為美聯儲9月降息的概率已超過80%。

下一步走勢

瑞銀分析師喬瓦尼·斯陶諾沃（Giovanni Staunovo）表示：“市場正密切關注美國就業報告。若新增崗位不及預期，將進一步強化對黃金的需求，并為美聯儲自9月起恢復降息提供空間。”

分析師普遍預計，8月非農就業崗位增加約7.8萬個，高于7月的7.3萬個，但勞動力市場動能仍不足。若數據不及預期，黃金可能獲得更強勁的上行動力。

Baird投資策略分析師羅斯·梅菲爾德（Ross Mayfield）提醒稱：“特朗普與美聯儲的博弈尚未有定論，政治與經濟風險交織，這意味著市場波動可能加劇。黃金或將繼續吸引避險資金，但價格走勢也可能更為劇烈。”

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