1.項目底層資產構成：
長沙凱德廣場雨花亭購物中心、廣州凱德廣場云尚購物中心
項目由新加坡上市REITs
CRCT控股，最終實控人為凱德投資，具備國際級商業地產管理背景。
2.資產運營表現
2022-2025年預收租金占比穩定（99% 賬齡在1年內），反映出租戶結構健康。
租賃保證金占其他應付款45%-55%，顯示租約質量較好。
關聯方往來款占比逐年下降（2025年54.7%），獨立性逐步增強。
3.收入、支出結構
租金收入（占比約70%）、物業管理費（20%）、廣告位收入（10%）。
運營成本：能源費占預付賬款主要部分（約40%），需關注電價波動風險。
4.營收能力
營業收入：長沙0.22億元（2025年1-3月）和0.87億元（2024年），廣州0.48億元（2025年1-3月）和1.65億元（2024年）
凈利潤：長沙767.51萬元（2025年1-3月）和2,861.51萬元（2024年），廣州負15,193.98萬元（2025年1-3月）和負9550.83萬元（2024年）
5.投資建議
謹慎推薦，適合中長期配置型投資者，建議P/FFO不超過18x。
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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。
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