周末，關(guān)于半導體的消息滿天飛。

首先資本市場動作頻頻

華虹公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買華力微97.5％股權(quán)并募集配套資金，股票9月1日開市起復牌。

東芯股份也有大動作。據(jù)其最新披露的公告，東芯股份擬以自有資金約2.11億元增資礪算科技（上海）有限公司，增資完成后，將持有上海礪算約35.87%的股權(quán)。

中芯國際籌劃發(fā)行A股購買控股子公司中芯北方少數(shù)股權(quán)，股票自2025年9月1日開市起開始停牌。

對此，機構(gòu)普遍分析認為，外部的限制會倒逼半導體供應(yīng)鏈重組，增加國內(nèi)對先進制程產(chǎn)能的需求，推動半導體關(guān)鍵環(huán)節(jié)實現(xiàn)技術(shù)突破。

阿里悄然推出AI推理芯片

上周五阿里財報點燃中概熱情，25Q2阿里巴巴資本性支出達到386.76億元，同比增長220%。過去四個季度累計在AI基礎(chǔ)設(shè)施和AI產(chǎn)品研發(fā)上投資超過1000億元人民幣，公司將按計劃和預(yù)期推進3800億元的資本支出。

不僅資本開支同比大增，阿里巴巴還悄然推出的全新AI推理芯片，不僅兼容英偉達生態(tài)，更實現(xiàn)了從設(shè)計到制造的全鏈路國產(chǎn)化。該芯片目前處于測試階段，可廣泛應(yīng)用于云端和邊緣端的AI推理任務(wù)。值得注意的是芯片生產(chǎn)已從臺積電轉(zhuǎn)向國內(nèi)代工企業(yè)，進一步強化供應(yīng)鏈自主可控能力。

第三，半導體海外限制再升級

同樣是上周五，美國商務(wù)部將英特爾 、三星以及SK海力士移出“經(jīng)驗證最終用戶”授權(quán)名單。在海外限制升級背景下，自主可控已成為中國科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要方向。

據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，中國AI芯片市場規(guī)模將從2024年的210億美元躍升至380億美元，國產(chǎn)份額首次突破42%。

9月半導體該如何關(guān)注？

中信證券研報表示，近期電子板塊股價表現(xiàn)亮眼，看好半導體設(shè)備、國產(chǎn)算力、消費電子、海外算力四大方向。基本面角度，自主可控、AI創(chuàng)新、周期景氣三個方向均持續(xù)景氣，其中半導體以國產(chǎn)算力及自主可控為代表的公司股價目前處于加速上漲階段，雖漲幅較大但仍有空間，中信證券認為板塊行情后續(xù)將持續(xù)演繹，持續(xù)看好。

浙商證券在近期研報中表示，關(guān)鍵半導體設(shè)備研發(fā)突破、送樣驗證，推動半導體設(shè)備板塊業(yè)績實現(xiàn)增長。國內(nèi)半導體設(shè)備各細分環(huán)節(jié)正不斷研發(fā)突破，快速積累自主IP，并逐步具備出海可能性。此外，隨著國內(nèi)供應(yīng)鏈在零部件、材料領(lǐng)域的加強，機臺穩(wěn)定性一致性正快速提升，頭部晶圓廠采購設(shè)備國產(chǎn)化有望提速。

興業(yè)證券發(fā)布研報稱，在本輪“健康牛”的大環(huán)境下，各板塊需要交替輪動、交替向上，行情才能走得更平穩(wěn)、更持久。往后看，隨著新動能領(lǐng)域景氣集中釋放，科技成長板塊中依然有眾多細分方向值得挖掘，結(jié)構(gòu)比節(jié)奏更重要。但經(jīng)歷前期的極致分化后，行情若要走得更遠、更健康，仍需各板塊“多點開花”、交替輪動向上，“健康牛”才能演繹得更充分。

因此，后續(xù)以輪動擴散的思路布局，其中重點關(guān)注AI主線、成長主線的擴散。經(jīng)歷前期內(nèi)部分化后，后續(xù)重點以擴散的思路布局AI主線，重視五大方向的輪動擴散，包括港股互聯(lián)網(wǎng)、半導體設(shè)備材料、軟件應(yīng)用、創(chuàng)新藥等。

資金已搶先增倉半導體主題ETF

在前期火熱行情助推下，資金持續(xù)聚焦半導體主題ETF。上交所數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，寒武紀占比約14%的半導體設(shè)備ETF（561980）單日獲1.26億元資金凈申購，兩日累計凈申購額達1.65億元。

根據(jù)中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)，截至8月28日，寒武紀在半導體設(shè)備ETF（561980）中的最新比例為14.01%，成為第一大權(quán)重股。除了寒武紀，中證半導指數(shù)前十大權(quán)重股還包括北方華創(chuàng)、中微公司，以及中芯國際、海光信息等股。前五大權(quán)重股合計占比近59%，前十大權(quán)重股合計占比超78%，指數(shù)集中度較高。

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