【南華觀點】尾盤近月合約特別是鋼材價格大跌，由于是進入9月交割月前最后一個交易日，說明資金接貨意愿不強，現(xiàn)貨偏弱，價格主要還是預(yù)期支撐著。盤面還是走反套邏輯，近月多頭轉(zhuǎn)戰(zhàn)遠月。
鐵礦石近期基本面平穩(wěn)，整體矛盾不大，但鋼材的現(xiàn)貨庫存壓力在積累、鐵礦石高發(fā)運壓力也在逐漸增加。供應(yīng)端，全球發(fā)運量仍維持在季節(jié)性高位。非主流礦發(fā)運仍偏高。鐵礦石供應(yīng)壓力逐漸在增加。需求端，鐵水數(shù)據(jù)本周環(huán)比走弱。從檢修計劃看，預(yù)計未來一周可能繼續(xù)走弱，然后觸底反彈
，預(yù)計整體維持在240萬噸上下窄幅波動。但近期鋼材的高供給壓力并未減弱。熱卷產(chǎn)量高，庫存繼續(xù)累積。螺紋鋼短流程產(chǎn)量又有點起來，鋼材跌價目前階段并未有限抑制鋼材的高供給，因此產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部矛盾仍在積累。因此，目前鋼廠不論是現(xiàn)貨利潤還是盤面利潤，都是快速走縮的。如果進入9月需求旺季，需求并未起來，則價格有進一步下調(diào)的驅(qū)動。庫存端，鐵礦石港口庫存沒有很順暢的累起來，由于高疏港量和高鐵水產(chǎn)量的支撐。預(yù)計未來一個月庫存仍走平。
鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長文件下達，整體通過結(jié)構(gòu)性調(diào)整（如嚴控新增產(chǎn)能、鼓勵低碳工藝、淘汰落后產(chǎn)能）實現(xiàn)“控總量”，而非簡單粗放的“一刀切”式限產(chǎn)，對爐料價格利好，文件公布后價格反彈。
此外估值端，焦煤近期又走弱，對鐵礦石價格有支撐。焦煤近期復(fù)產(chǎn)增多，上游煤礦端和港口海煤皆有累庫，對價格是承壓的。焦煤跌價對于鐵礦石來說形成了價格支撐。
總的來說，目前鐵礦石基本面平穩(wěn)，但鋼材的現(xiàn)貨庫存壓力在積累、鐵礦石高發(fā)運壓力也在逐漸增加。此外預(yù)期的支撐也將在9月旺季和降息后面臨檢驗，價格沖高回落的風(fēng)險在加大。
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