【盤面動態】美油主力合約收跌0.91%，報64.01美元/桶，周漲0.55%，8月跌7.58%；布倫特原油主力合約跌0.76%，報67.46美元/桶，周漲0.36%，8月跌5.91%。

　　【市場動態】1.美國至8月29日當周石油鉆井總數 412口，前值411口。2. 美國能源信息署（EIA）：美國6月原油產量創歷史新高，6月份美國原油及石油產品供應量升至2024年10月以來最高水平，美國6月份液化天然氣產量增加1.2萬桶/日，達到748.4萬桶/日（5月份為747.2萬桶/日）。3. 德國總理默茨和法國總統馬克龍呼吁實施旨在削弱俄羅斯戰爭機器的二級制裁。在美國總統特朗普的和平努力失敗之際，此舉加大了對莫斯科的壓力。根據德法內閣會議后周五發布的聯合聲明，為削弱俄羅斯通過石油銷售籌集資金的能力，這兩個歐洲最大經濟體將推動針對“支持俄羅斯戰爭的第三國公司”采取制裁措施。4. 美國7月核心PCE物價指數同比升2.9%，為2025年2月以來新高，預期升2.9%，前值升2.8%；環比升0.3%，與預期及前值一致。5. 據GME數據：阿曼10月原油官方售價定為每桶69.33美元，較9月的71.2美元/桶下降1.87美元。

　　【南華觀點】上周原油震蕩小幅走低，延續7月以來橫盤震蕩格局，總體基調偏弱勢，當前運行于震蕩區間下沿附近，該位置為中期走勢分水嶺，需警惕回踩關鍵支撐及關注支撐有效性。當前多空僵持、矛盾積累，暫未激化，需等待關鍵事件落地或預期清晰才會明確方向。9月關鍵節點中，美國勞動節后需求季節性下滑為確定性利空，煉廠檢修與汽油需求回落將持續至明年初；OPEC 會議、俄烏談判、美聯儲議息會議等則存不確定性，其中OPEC 若暫停增產或短線提振情緒，但難改需求下滑下的供求失衡風險。基本面利空導向明確，中國煉廠開工或見頂、庫存達標致采購潮結束，疊加OPEC 前期增產，需求拐點臨近下供應過剩風險將放大。短期原油暫無新驅動，盤面受基本面壓制，三大邏輯中性偏空，需持續跟蹤9月事件與俄烏局勢，警惕下行風險。

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