東吳證券研報表示，大中客車行業(yè)本質(zhì)是B2B模式。2009-2017-2022年客車行業(yè)經(jīng)歷了一輪完整的周期輪回。展望2023-2025年：量-價-成本-利有望盈利四重共振，凈利潤中樞有望持續(xù)回升。估值層面：客車行業(yè)PB合理區(qū)間是2-4倍，極端情況大于4倍，或小于2倍。當前PB處于歷史低位（2倍附近），隨著行業(yè)ROE回升有望持續(xù)修復(fù)。核心受益標的：1）宇通客車：龍頭最先受益；2）金龍汽車：改善空間大。
（文章來源：證券時報）
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