中信證券研報表示，近三年國內銅礦板塊PE長期運行在10-15x，今年以來板塊持續提估值，與供給增速下滑、國內需求強勁有密切關系。展望后市，預計國內銅礦板塊在盈利和估值兩方面將迎共振：1)年內供需進一步改善為盾，旺季效應和宏觀暖風為矛，2025年Q3-Q4銅價有望沖擊10500美元/噸，預計銅價中樞上移將促進企業盈利預期改善；2)對供給短缺與需求成長的感知差異導致海內外板塊估值懸殊，預計未來供需認知改善以及銅價上臺階將驅動國內估值繼續提升至15-20x。

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