【市場判斷】

海外方面，美國三大股指全線收跌，道指跌0.2%，標普500指數跌0.64%，納指跌1.15%。美國三大股指全線收跌，道指跌0.2%報45544.88點，標普500指數跌0.64%報6460.26點，納指跌1.15%報21455.55點。宏觀方面，美國7月核心PCE物價指數同比升2.9%，預期升2.9%。分析認為，科技股回調，對關稅擔憂升溫、通脹數據超預期，導致市場情緒偏謹慎。

國內方面，上周五指數繼續走強，兩市有1850家個股上漲，市場賺錢效應 有所回落。市場成交量達到2.83萬億，較上一日萎縮了1707億。截止收盤，滬指漲0.37%、深成指漲0.99%、創業板指漲2.23%。

在領漲的熱點方面，鋰電概念漲勢居前，源于AI板塊出現震蕩，部分活躍資金轉向固態電池方向。有色金屬板塊走強，源于美聯儲降息預期加強，金屬價格持續上漲。白酒板塊走強，源于市場持續強勢下的補漲。

走勢落后方向上，華為歐拉、半導體、5G概念等AI板塊領跌，源于板塊前期漲幅巨大，在部分公司主動降溫的背景下出現震蕩回調。

整體來看，上周五市場漲勢平穩，盤前AI板塊出現主動降溫跡象（個別人氣龍頭特停、AI芯片龍頭年度收入展望低于市場預期），高位科技板塊順勢消化獲利盤，低位方向則輪動走強，有力地支撐了指數的上漲。這種高低位輪流上漲的結構，更有利于指數行穩致遠，穩健上行。

截至8月31日，A股上市公司二季報已全部披露。非金融企業上半年營收同比微降0.53%（一季度降0.45%），凈利潤同比微增0.98%（一季度增4.51%），二季度單季凈利環比增速弱于往年。大小盤風格業績分化明顯：大盤藍籌表現更優，上證50和滬深300凈利潤分別增長2.0%和2.4%，顯著優于小盤股（中證1000降3.0%、國證2000降3.9%）。行業層面，電子、通信、有色金屬等板塊表現亮眼，凈利增速居前，這也與近期市場熱點板塊高度重合。總體看，上市公司業績呈現"大盤穩健、科技領跑"的結構性特征。

消息面上，證監會主席吳清在專題座談會上明確表態，將持續鞏固資本市場回穩向好的積極態勢。短期而言，鑒于本周重磅事件即將落地，主要指數大概率仍將保持強勢運行，但上漲節奏或更趨平穩。不過，當前指數層面的結構性分化已較為顯著——上周五，同花順微盤股指數自6月20日以來首次跌破20日均線，大小盤風格背離進一步加劇。結合上市公司半年報業績表現及當前資金偏好綜合判斷，短期內大盤風格或仍具備相對優勢。

那么，具體的熱點板塊有哪些呢？ 1）港股互聯網/AI算力/AI應用/機器人/軍工/芯片等：周末阿里巴巴業績及資本開支大超預期，美股漲超10%，對港股互聯網及AI應用方向會產生明顯催化。科技方向仍是市場主線。2）證券/金融科技：周末幣安創始人在香港加密金融論壇上系統闡述了對行業的前瞻性思考，對穩定幣會形成較強催化。3）創新藥：周五創新藥大幅反彈，科技走弱后資金出現回流。中期繼續看多，短期建議分批布局。4）化工/有色/消費等：相對低位的板塊，周五均出現大幅反彈，按輪動思維布局。 

最后，在把握住熱點的同時，您也可以參考波段類工具，把握住參與時點，博取波段收益。

【熱點速遞】

有色金屬價格持續走強行業龍頭盈利能力穩步提升
從未來趨勢看，主要金屬礦產高景氣度有望延續，一方面，全球經濟復蘇對工業金屬(銅、鋁等)的需求支撐仍在，且國內重點項目加速推進將進一步釋放需求;另一方面，黃金作為避險資產，在全球不確定性因素并未消除的背景下，需求韌性仍然較強。

衛星通信產業政策落地商業化進程迎來發展契機 
工業和信息化部印發《關于優化業務準入促進衛星通信產業發展的指導意見》，旨在有序推動衛星通信業務開放。

寶馬集團推動固態電池路測 供應鏈有望受益
固態電池以固態電解質取代傳統電解液，不僅在安全性和能量密度方面表現更優，也被視為突破當前鋰離子電池技術瓶頸的關鍵路徑。

（注：市場有風險，投資需謹慎）

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