近日，沙鋼因為收購南鋼集團60%股權落入下風，已到法院起訴股權轉讓方復星。南鋼集團60%股權如此受歡迎有一個大背景，國內近些年一直在限制鋼鐵產能，鋼鐵產能正在變得更值錢，掌握的產能越多，未來在行業中的地位越高。
去年沙鋼和不斷資金短缺的復星簽訂合約，市場認為沙鋼160億元收購南鋼集團60%股權已經板上釘釘。沙鋼在股權還沒有過戶的情況下，就已給了復星數十億元。這個交易本身也很引人注目，此前國內也有不少鋼鐵行業并購大手筆，但主要分兩種，一種是政府介入明顯的合并，股權多是劃撥，另一種是部分鋼鐵公司落入險境，引入一些重組方。當下市場化并購還是少數。
可能是過于了解，南鋼集團對相距不遠的沙鋼并不歡迎，最終決定行使優先購買權，引入中信，現在中信有可能成為南鋼集團實控人。
沙鋼和中信都有體量龐大的鋼鐵產能，知道鋼鐵產能的價值所在。特別是近些年，鋼鐵產業利潤有明顯好轉，前些年行業普遍虧損的情況已經改觀，今年還要嚴格落實產能置換，嚴禁新增產能。政府還鼓勵加快行業兼并重組，在專業領域形成一批世界先進的領航企業，通過兼并重組改變部分地區鋼鐵產業小散亂的局面。
由于不再新批產能，閑置下來的鋼鐵產能成為可以交易的商品，一些企業在落后產能退出后，可將自己擁有的產能額度交易給其他主體，而且價格不菲。當政府控制新增產能，已建產能的經營情況實際上獲得了保護，投資者反而更有信心在該領域經營，產能成為稀缺商品。
不過，這并不意味著鋼鐵行業就可以高枕無憂。鋼鐵行業兩大原材料——焦煤和鐵礦石是市場化采購，這兩個行業不受政府控制。鋼價上漲時，鐵礦石往往也上漲很快，利潤流到了上游；煤炭企業沒有上游，企業基本上享受了全部漲價利好。
所以，鋼企對鐵礦石價格非常敏感，一旦鐵礦石價格漲幅太大，鋼鐵協會等部門就會發出預警。降價的時候，如果鋼材價格比上游原材料降幅更大，也很難獲得利潤。以今年一季度為例，鋼材價格同比下降13.68%，焦煤同比下降4.70%，普氏62%鐵礦石同比下降9.13%，導致重點統計鋼企利潤總額同比下降71.49%。
但是，整體上看，政府在強力控制鋼鐵產能的情況下，鐵礦石產能有可能出現過剩，產業有可能迎來中長期利好，業內人士應該對此保持敏感意識。
（文章來源：證券時報網）
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