對于市場傳言的“單周凈值暴跌”，半夏投資掌門人李蓓回應稱“風控框架一直很嚴，過去一周每天按照風險預算降倉位”。
5月22日晚間，有“私募魔女”之稱的李蓓在朋友圈回應道，“不要漲的時候就看別人的低波動，回撤的時候就看別人的高波動產品。”
“期待我是去年的誰誰誰，繼續倒霉的，不好意思你要失望了。我們風控框架一直很嚴，過去一周每天按照風險預算降倉位，現在已經沒多少倉位可以用來倒霉的啦。”李蓓寫道。
“爭取未來幾個月漲回來創新高”
近期，市場傳言李蓓管理的產品出現大幅度回撤。第三方平臺顯示，5月以來，半夏投資其中一只代表產品半夏穩健宏觀對沖前三周收益率分別為0.84%、-4.66%，-8.54%，截至5月19日，該基金當月虧損已達到12.07%。
“李蓓踩雷”的傳言不脛而走。對此，5月22日晚間，李蓓發布朋友圈回應稱，不要漲的時候就看別人的低波動，回撤的時候就看別人的高波動產品。
“期待我是去年的誰誰誰，繼續倒霉的，不好意思你要失望了。我們風控框架一直很嚴，過去一周每天按照風險預算降倉位，現在已經沒多少倉位可以用來倒霉的啦。”李蓓在朋友圈寫道，“高波動產品從最高點回撤10%出頭，低波動產品從最高點回撤個位數，我也不知道有什么好嘲笑的，嘲笑我們的先看看自己吧。”
李蓓強調，風控的底線，自己一直守得很嚴。
對于凈值回撤的原因，李蓓也進行了歸因。她表示，的確犯了一些錯誤，在股票上和商品上都犯了一些錯誤，行情比較極端，都出現了不小的虧損，“所以階段性回撤較多。堅持一貫的風控框架，已經大幅減倉控制風險敞口。”
李蓓稱，剩余的倉位已經比較低，留了若干兼具高賠率和基本面趨勢向好的頭寸。風控標準不會放松，以不發生過大的虧損為底線。
接下來，李蓓表示將提高趨勢性交易的開倉標準，具有高確定性和高賠率的右側機會再開倉。多使用期權等風險可控的工具，多做一些套利類的低風險交易，“爭取未來幾個月漲回來創新高。”
高調看多玻璃
有市場觀點認為，半夏投資的產品回撤較大，與看多玻璃有關。
李蓓并未就此回應，但從近期的一系列表態來看，她確實看好玻璃、純堿等相關標的。
在4月月報中，李蓓曾表示，地產新開工需求向下，地產竣工和二手房裝修鏈條將有向上的驅動。她稱，調研并統計了前10房企中的大半公司2023年的開工竣工計劃，開工計劃普遍下降，竣工計劃普遍上升。政府保交樓資金地逐漸到位，使得去年底開始，大量存量爛尾樓復工，現在和將來會要逐步竣工，春節后建筑鋁型材，玻璃的需求也同比明顯增長，這種景氣不會是暫時，而是有持續性的。因此，后續，在個股和商品領域，會保持分化的思路，買竣工鏈條和后端裝修占比高的品種，規避出口，前端新開工和基建占比高的品種。
近期流傳的一份李蓓與相關人士的討論中，李蓓依然強調看好玻璃，理由是主流房地產今年竣工情況，不含爛尾樓復工，其他全是增長的。“下游去庫存的時候看不出來，一旦下游政策拿貨，（供需）缺口就開始起作用。”
不過，近期玻璃相關標的的表現并不理想。5月22日日盤，玻璃期貨主力合約大跌6.96%，報1484元/噸，較年內高點下跌約400元/噸。玻璃相關個股也并未隨著竣工回暖受益。
但拉長周期來看，半夏投資的整體表現依然可圈可點。
私募排排網數據顯示，半夏宏觀對沖2017年12月成立以來收益率230.3%，相對滬深300的超額收益237.13%，年化收益率24.62%；半夏穩健宏觀對沖2018年5月成立以來收益率568%，相對滬深300的超額收益546.32%，年化收益率46.36%。
中國證券投資基金業協會顯示，上海半夏投資管理中心（有限合伙）成立于2015年8月，并在2017年11月在基金業協會登記成為私募證券投資基金管理人，公司的主要股東、實際控制人是李蓓，目前公司擁有19名全職員工。其管理規模在2021年已經邁進百億私募行列。
關于半夏投資的宏觀對沖策略，其官網介紹，半夏投資基于內部自上而下對宏觀經濟和資產價格驅動因子的分析，判斷各個大類資產價格在未來一段時期的趨勢。從而指導基金在各個類別資產上的配置和交易。對于單一資產內部的投資，依賴于研究團隊對行業和品種基本面的分析。本基金投資過程中使用期貨期權等各種衍生金融工具，使用對沖、套利等投資手段，投資方向上可以做多，可以做空，也可以套利。目標是實現不依賴于市場環境的絕對收益。
（文章來源：澎湃新聞）
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