8月29日，國有大行2025年期中答卷集體出爐，各行于當日下午密集舉行了中期業績說明會。

銀行息差壓力和未來趨勢仍是市場最關注的話題之一。從各大行財報表現來看，上半年凈息差整體延續下降態勢，但降幅已有邊際收窄信號。

以農業銀行（601288.SH；01288.HK）為例，該行今年上半年凈息差為1.32%，凈利差為1.20%，同比分別下降13BP（基點）和10BP，降幅同比明顯收窄。數據顯示，今年一季度，該行凈息差為1.34%，同比下降10BP；去年上半年，該行凈息差為1.45%，同比下降21BP。

該行稱，凈息差及凈利差同比下降主要是受銀行支持實體經濟發展、LPR（貸款市場報價利率）下調等影響，生息資產收益率下降。對于凈息差降幅收窄，該行副董事長、執行董事、行長王志恒在業績會上表示，這一方面得益于資產端生息資產規模增長、結構優化，使得人民幣新發放貸款利率保持在可比同業的較優水平，減緩了貸款收息率的下降；另一方面，該行在負債端積極落實相關政策要求，包括在存款利率市場化調整機制下推動存款利率下調、落實非銀同業存款利率自律管理倡議等，實現了負債成本下降。

“我們客戶分層分群經營的能力也在進一步提升，為全行沉淀了更多低成本的資金，也帶動了負債端付息成本整體下行。”王志恒說，今年上半年，該行人民幣存款付息率較上年繼續下降，且降幅大于去年同期。

接下來，農業銀行凈息差趨勢如何？何時看到拐點？王志恒認為，農業銀行今年下半年的凈息差有望實現邊際趨穩。

“從資產端看，雖然上半年LPR的下行將進一步推動存量貸款的重定價，貸款的收息率還有下行的壓力。但是，通過上半年我們的（生息資產）總量合理增長、結構持續優化，以及堅持風險定價的原則，加強貸款產品差異化和精細化定價，應該（能）努力穩住貸款收息率?！彼f。

而從負債端看，他表示，降本效能預計還會持續釋放。“隨著存款逐步到期并進行重定價，存款利率市場化調整機制效能的持續釋放，加上我們同業負債成本跟隨政策利率進一步下行，有望帶動負債端的付息成本下降，這在一定程度上也有助于穩定息差水平?！蓖踔竞阏f。

財報顯示，今年上半年，農業銀行實現營業收入3698億元，同比增長0.72%；實現凈利潤1399億元，同比增長2.53%。在中國會計準則口徑下，農行歸母凈利潤同比增長約2.66%，增速繼續保持大行領先。

報告期末，農業銀行資產總額為46.9萬億元，繼續位列大行第二位。其中，貸款總額26.73萬億元，增速7.3%，個人貸款余額、公司貸款余額分別為9.31萬億元、15.44萬億元。

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