【編者按】2025年上半年泓德研究優選混合基金凈值增長率為7.60%，同期業績比較基準收益率為0.11%。基金自2019年5月27日成立以來累計凈值增長率81.69%...
2025年上半年泓德研究優選混合基金凈值增長率為7.60%，同期業績比較基準收益率為0.11%。基金自2019年5月27日成立以來累計凈值增長率81.69%，同期業績比較基準收益率為11.79%。
泓德研究優選混合的基金經理王克玉分析指出，2021年下半年開始由于房地產的持續下行，對消費者信心、政府支出等很多方面產生共振下行，導致基于土地資源和房地產為信用支點的部分內需行業在過去三年中盈利持續惡化，基于對人口結構、存量供需和宏觀政策的分析，減量優化將是部分行業發展的中長期趨勢。與此同時過去幾年中越來越多的上市公司在產業鏈中的競爭優勢在持續提升，國際化的企業運營能力也有了明顯改善，這將對企業盈利能力的改善具有顯著的正面影響。
從2024年年中以來國內金融政策發生比較顯著的改善，國內資本市場政策導向更多向提升投資者回報、改善上市公司質量方向發展。香港證券市場的規模快速擴張，眾多A股的行業領先公司紛紛在港股增發，為企業的進一步國際化發展做好準備；海外投資者也在增加對港股市場投資的關注度。
王克玉認為，隨著經濟活動自身的周期性因素觸底，以及金融、產業等多方面政策的重大轉變將有機會推動國內需求見底回升，未來投資所處的國內經濟環境預期有顯著改善。但不確定性的關稅等貿易壁壘將導致外需的大幅波動，金融市場的高波動將間歇性的出現。“作為投資者需要我們客觀分析當下，也要謹慎的推演未來，以公司持續的競爭力提升為前提，以健壯的資產負債表和現金流創造能力為核心來選擇投資機會并在市場波動中優化組合。”
王克玉表示，在后期組合優化中，會基于對公司的理解，將集中在優勢制造業、醫藥、TMT等領域，也會繼續在基礎設施類資產中尋找性價比高的投資機會，在企業盈利回升過程中更好的把握住投資機會，不負持有人的信賴和期待。
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