【編者按】截至2025年6月30日止中期業績亮點：收入達人民幣831.9百萬元毛利達人民幣339.4百萬元毛利率為40.8%，同比提升6.3個百分點凈利潤為人民幣148...
截至2025年6月30日止中期業績亮點：
收入達人民幣831.9百萬元
毛利達人民幣339.4百萬元
毛利率為40.8%，同比提升6.3個百分點
凈利潤為人民幣148.6百萬元，同比增長3.1%
經調整后Non-IFRS凈利潤為人民幣183.5百萬元 同比增長近9.1%
中國，香港——2025年8月28日，維亞生物科技控股集團(1873.HK)公布，截至2025年6月30日止6個月(報告期)，集團收入為人民幣831.9百萬元，毛利為人民幣339.4百萬元。集團毛利率為40.8%，相較于去年同期提升了6.3個百分點，這主要得益于朗華業務結構的優化調整以及CRO業務運營效率提升、新業務板塊增長所帶來的貢獻。2025年上半年，本集團的凈利潤為人民幣148.6百萬元，相較于去年同期凈利潤人民幣144.2百萬元同比增長3.1%;經調整非國際財務報告準則凈利潤由去年同期人民幣168.2百萬元增長至經調整非國際財務報告準則凈利潤人民幣183.5百萬元，較去年同期增長近9.1%。主要歸因于CRO業務的收入、經調整非國際財務報告準則凈利潤雙向正增長以及朗華業務結構優化所帶來的盈利能力提升。
CRO收入已恢復正增長，國內增速大幅回暖
2025年上半年，公司CRO業務收入由去年同期人民幣385.9百萬元增長至人民幣422.8百萬元，增幅約為9.6%;對應經調整毛利由去年同期人民幣167.2百萬元增長至人民幣194.6百萬元，增幅約為16.4%。這主要歸因于2024年全球生物醫藥投融資回暖對海外業務的拉動以及今年以來國內創新藥BD交易的火熱對中國區收入的顯著拉動。雖然，自2025年第二季度以來，全球投融資出現了階段性的小幅波動，但立足于當前CRO已累積了相對充裕的在手訂單以及未來美聯儲降息的預期，疊加中國區CRO收入的大幅回暖等因素，全年整體增速仍然有望保持在當前水平之上。與此同時，公司亦通過一系列提升運營效率的有效舉措，將CRO的盈利水平維持在較高的水平上。
公司累計CRO客戶數量增加至1,669家，包括全球前十大制藥公司(根據2025年中期報告總營收計)，前十大客戶收入占比25.9%。CRO業務客戶分布地區多元化，來自海外地區收入占比約達85.0%，海外收入同比增長約近4.9%;來自中國內地客戶收入占比約為15.0%，中國內地收入同比增長約46.6%。本報告期內，中國內地收入的高增長則受益于國內創新藥BD交易火熱的拉動，藥企的研發熱情提升從而進一步推動前端藥物研發投入的增加。
截至2025年6月30日，公司累計向客戶交付超過90,739例蛋白結構，其中2025年上半年新增交付約8,023例蛋白結構。研究累計超過2,187個獨立藥物靶標，其中2025上半年新增交付89個。此外，期間同步輻射光源使用情況達834小時，為公司與全球13家同步輻射光源中心保持長期合作，分布在中國上海、美國、加拿大、日本、澳大利亞、英國、法國、德國、瑞士以及中國臺灣十個國家及地區，可確保全年無間斷的收集數據。目前，公司在蛋白結構解析領域仍然保持全世界范圍內行業龍頭的地位。此外，本報告期內，新分子模式(多肽、抗體、XDC、PROTAC/分子膠等)累計占CRO收入的15.0%左右，同比增長近19.0%。由此可見，新分子模式正逐漸成為驅動CRO收入增長的新動能。
在市場推廣和商業拓展方面，一方面，公司通過生物、化學的協同發展以獲取一體化整包服務的訂單;另一方面，公司不斷加強線上數字營銷和線下BD的充分融合，以進一步拓展和深化國際合作網絡。除此之外，公司亦重視AI對藥物研發的重要作用，立足于提升效率及成功率的基礎之上，通過干濕實驗結合的方式，拉動新項目數量及規模的不斷增長。截至2025年6月30日，AIDD已累計參與項目數達175個，采購CADD/AIDD的累計客戶數為67家，AI參與賦能的項目實現收入占比近CRO總收入的10.0%左右，并已在某些細分領域達成整套AI發現解決方案的知名合作并與國內相關藥企達成戰略合作協議。
就技術平臺的布局和拓展方面，維亞經過多年積累和發展的人工智能技術正在賦能整個藥物發現平臺，目前的AI能力已經覆蓋FIC藥物發現的全工作流程，并通過端到端的能力整合逐步改變藥物發現的邏輯范式，圍繞新靶點(New Target)、新機理(Novel MOA)及新分子形式(New Modality)開發出維亞獨具特色AI能力，推動公司的一站式原創新藥物研發服務平臺從「AI輔助」向「AI驅動」發展。此外，維亞集團亦于二零二五年五月已成功舉辦了“Enchantment of Drug Discovery”發布會，首次向業界揭示了其自主研發的AIDD平臺，并向與會者深入闡釋了維亞生物AIDD平臺的獨特優勢，對傳統藥物研發流程的顛覆性創新以及平臺三大核心功能模塊V-Scepter、V-Orb、V-Mantle，并通過一系列案例演示進一步展示了平臺在實際應用中的無限潛能。
CDMO新商業化項目未來可期，CMC業務盈利狀況顯著改善
集團致力于打造全球創新藥從研發到生產一站式服務平臺，通過實現對浙江朗華制藥有限公司(「朗華制藥」)的全資收購，以完善生產端的布局。報告期內，一方面，積極為CDMO新商業化項目的落地做準備，且于本報告期內已啟動了工藝性能確認(PPQ)生產;另一方面，公司已實現對CMC業務盈利狀況的顯著優化。
朗華制藥2025年上半年收入總計人民幣409.0百萬元，經調整毛利為155.1百萬元，經調整毛利率為37.9%，同比提升7.9pct。朗華制藥經調整毛利率的大幅提升主要得益于CDMO業務結構的優化調整以及CMC業務盈利狀況的顯著改善。而朗華制藥收入階段性波動的主要原因如下：其一、為更好滿足新商業化項目的FDA審計需求，對現有車間進行了升級改造，短暫影響到了報告期內仿制藥品種的收入;其二，供應鏈業務(中間體及制劑)受到東南亞、印巴地區的地緣政治影響有所波動;其三，CDMO新商業化項目根據客戶的計劃，將于2025年下半年開始交付并實現收入。
截至2025年6月30日，朗華制藥累計服務客戶達905家，前十大客戶收入占比68.3%，前十大客戶留存率100%。目前，朗華制藥CDMO業務除了現有商業化項目能貢獻相關收入之外，另有兩個重要的新商業化項目已處于PPQ階段，預計將在2026、2027年實現商業化上市，這將成為未來CDMO業務新的增長驅動力。報告期內，產能建設方面，目前可使用的總產能為860立方米，這將足以支持未來兩年內新商業化品種實際落地生產的需求。此外，朗華正在新建400立方米的產能以服務于未來新分子商業化生產的放量增長需求。
此外，報告期內，集團對CMC業務進行了業務結構的調整，更為聚焦合成與分析業務，不斷加強對海外客戶的BD，通過降本增效及客戶結構優化的方式以推動盈利水平的不斷提升。CMC從成立至今，已完成及正在推進的新藥項目數為279個，CMC研發人員數量達到100人。本報告期內，CMC經過調整盈利狀況已實現顯著改善。此外，集團導流的項目推進順利，已有一項管線進入臨床三期且進展迅速，顯示集團一體化戰略的成功。未來，集團會進一步加強對高質量CMC項目的BD及導流，在充分挖潛內部項目資源及降本增效的基礎之上，以推動CMC業務收入的增長及盈利能力的提升。本報告期內，從客戶訂單數方面來看，CMC外部BD的占比近55.0%，維亞導流的占比近45.0%;從客戶金額方面來看，CMC外部BD的占比為56.0%，維亞導流的占比為44.0%。由此可見，在CMC的持續發展過程中，集團內部的導流能力及外部BD的能力共同發揮了重要作用。
孵化公司退出以兌現部分投資收益，同時集團成功參與設立并投資人民幣基金
報告期內，公司通過實現對多家孵化公司的退出，兌現了相應的投資收益，并累計獲得人民幣近76.5百萬元回款。截至2025年6月30日，共累計投資孵化93家初創公司。投資孵化企業主要來自于美國、加拿大、歐洲以及中國，其中67.7%來自北美地區，25.8%來自中國。
截至2025年6月30日，公司已孵化的公司當中已有8家完成或者接近完成新一輪融資，融資總額約293.6百萬美元。各孵化公司研發進展順利，累計在研管線總數近228條，其中186條管線處于臨床前階段，42條管線已經處于臨床階段。目前，孵化項目已有18家公司實現全部或部分退出。此外，還存在數個有潛在退出可能性的項目，未來有望逐步兌現。
于本報告期末，維亞已成功投資孵化例如：Haya、Mediar、Nerio、Full-Life、Absci、Dogma、Arthrosi、Basking、Cybrexa和FuseBio等一系列優質資產。未來，隨著孵化企業的順利發展、持續融資及退出，前期的投資將逐漸進入收獲期并為集團持續帶來現金回報及投資收益。
此外，公司于2025年5月28日，杭州維亞宗晨(本公司全資附屬公司)作為有限合伙人參與設立并投資了一只人民幣基金，杭州維亞宗晨預計將投資人民幣25.0百萬元。該基金旨在發掘重點關注生物醫藥業務的投資，以孵化、開發優質醫藥企業，進一步推動公司尋求潛在戰略合作伙伴并產生協同效應。
人員及設施
截至2025年6月30日，本集團員工總人數為2,085人，CRO研發人員數量達到1,098人，朗華制藥總人數為753人。公司已經建設了完善的辦公和實驗場地，產能擴張以滿足公司高速發展的業務需求和人員擴張計劃，包括：
上海周浦總面積約40,000平方米的集團新總部已全面投入使用。
上海法拉第路投資孵化中心實際可使用面積約7,576平方米，其中包含實驗室面積5,552平方米。
成都園區的建筑面積約為64,564平方米，截至二零二五年六月三十日，已有12,210平方米物業部分正式投入使用，其中包含實驗室面積10,800平方米。
蘇州園區總建筑面積約為7,545平方米，其中實驗室面積近5,305平方米。
嘉興園區建筑面積約為6,362平方米，其中實驗室面積近5,335平方米。
上海超算中心已投入使用，目前能夠支持計算化學(CADD)計算、人工智能(AIDD)相關計算以及晶體組和冷凍電鏡組的運算等。
朗華制藥浙江臺州工廠的建筑面積約為35,168平方米，臺州研發中心面積約為2,500平方米。寧波研發中心及辦公室面積約為2,800平方米。
維亞生物集團主席兼首席執行官毛晨博士： “公司憑借在基于結構的藥物研發(SBDD)領域的獨特優勢，提升生物和化學業務之間的導流效應，持續加強一站式原創新藥物研發平臺和生產服務平臺的建設，深化CRO與CDMO業務間的協同性，提升前端項目業務能力建設，促使漏斗效應進一步顯現，加速為后端業務導流，積極構建面向全球生物醫藥創新者的開放式合作平臺和共贏生態圈。”
關于維亞
維亞生物(01873. HK)成立于2008年，向全球創新藥研發企業提供從早期基于結構的藥物研發到商業化藥物生產的一站式綜合服務。憑借在基于結構的藥物研發(SBDD)技術領域的領先優勢，我們向全球合作伙伴提供新藥研究階段的CRO服務，搭建了X射線蛋白晶體技術、冷凍電鏡技術(Cryo-EM)、DNA編碼化合物庫技術(DEL)、親和力質譜篩選技術(ASMS)、表面等離子共振技術(SPR)、氫氘交換質譜技術(HDX-MS)、AIDD/CADD等多個先進技術平臺，并有資深藥物化學家與藥物發現生物專家領軍的團隊提供藥物設計、藥物化學(H2L，LO)、化合物合成、化學分析及純化、公斤級放大及多肽合成及相應的生物活性測試服務。通過子公司朗華制藥，我們提供從臨床前開發到商業化生產的一站式CMC/CDMO解決方案。同時，我們專注于發現、投資高潛力生物醫藥初創公司，以獨創的技術服務換取股權(EFS)的商業模式，解決未滿足的臨床需求。
截至2025年6月30日，維亞生物已累計為全球2,574家生物科技及制藥客戶提供藥物研發及生產服務，共計投資孵化93家生物醫藥初創企業。未來，公司將持續增強技術壁壘、提升研發與生產服務能力，為全球更多的初創新藥公司及中大型藥企提供優質的多元化服務，助益全球病患。
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