在經過多日下跌后，6月28日A股有所企穩，午后指數震蕩回升，只是TMT（科技、媒體和通信）等熱門板塊個股殺跌態勢依然明顯。證券時報記者注意到，在調整行情中，市場陸續出現基金經理真金白銀自購案例，其中不乏萬民遠、趙詣、駱帥等知名基金經理。
顯然，基金經理的自購釋放了部分信心。對于A股未來的走勢，基金經理的最新預判指出，A股正在逐步筑底，當前經濟、政策、市場情緒三重預期均處谷底，低位下殺風險有限。智能化、綠色化等產業技術帶來的生產效率提升，仍能為經濟長期穩健發展提供持續動力，當前適合配置具備相關產業趨勢的板塊。
不過，在TMT等熱門板塊方面，基金經理的觀點卻出現了明顯分歧。有觀點認為，TMT板塊大跌更多與減持、傳統業務較差等情緒和事件性沖擊有關，但沒有基本面短期證偽或產業周期結束信號，大概率不是板塊見頂信號。也有觀點認為，A股人工智能板塊目前只有炒作價值，不具備價投價值，買入極易造成虧損。因為在目前AI（人工智能）技術條件下，AI軟件設計沒有根本性壁壘。在這樣的環境中，炒作價值基本等于刀口舔血。
基金經理接連自購
根據6月28日融通基金公告，基于對中國資本市場長期健康穩定發展和公司主動投資管理能力的信心，本著與廣大投資者風險共擔、利益共享的原則，基金經理萬民遠近期已出資100萬元認購他管理的融通遠見價值一年持有混合基金A份額（基金代碼：018377），且持有期不少于1年。
在此之前，已經有不少基金經理開始自購。例如，長盛基金6月21日公告，長盛基金全資子公司長盛創富資產管理有限公司于6月19日出資3000萬元申購長盛基金旗下產品。根據泉果基金6月中旬公告，知名基金經理趙詣管理的“百億基金”泉果旭源三年持有混合自6月13日起恢復申購并開放定期定額投資業務，趙詣擬于該基金恢復申購后出資100萬元申購該基金，并且持有期限不低于三年。
在此前的5月30日，南方基金發布公告稱，基于對資本市場長期健康穩定發展的信心，基金經理王博、駱帥、張延閩、李錦文申購了所管基金產品，4位基金經理分別申購100萬元。另外，匯添富基金當時也稱,旗下優勢行業一年定期開放混合基金的基金經理徐志華出資100萬元申購該基金。另外，華夏新能源車龍頭基金經理楊宇也自購華夏新能源車龍頭基金100萬元。
對于當前低迷的市場來說，近期基金經理的一系列自購行為釋放了投資信心。
“展望下半年，國內經濟仍處于持續復蘇的通道中，從近期陸續出臺的新能源汽車、地產、降息等方面的政策來看，短期內應對經濟增長仍有較大的政策空間。”諾德基金研究總監羅世鋒指出，從中長期來看，盡管面臨著人口出生率下降、老齡化等挑戰，不過智能化、綠色化等產業技術趨勢的發展所帶來的經濟結構優化及生產效率的提升，仍有望為我國經濟的長期穩健發展提供持續動力。
“整體而言，我們對下半年及中長期的國內經濟發展仍然較為樂觀。從估值水平來看，目前A股市場整體處于歷史低位，股價已經在相當程度上反映了市場對于短期及中長期的悲觀預期。”羅世鋒說。
基金經理：
后市不必悲觀
對于近期A股的調整以及下半年的展望，大部分基金經理認為，當前A股正在逐漸筑底的階段，后市不必悲觀。
中歐基金認為，政策預期分化及外圍因素影響或導致A股震蕩格局延續。國內市場上，A股市場逐步筑底，市場已較充分計價經濟基本面的復蘇壓力。投資者應密切關注近期經濟復蘇節奏走弱對于政策端潛在的邊際影響。面對二季度走弱的復蘇趨勢和處于負值的PPI，順周期和賽道板塊在三季度將面臨上半年業績的考驗。
華夏基金認為，近期市場利空擾動較多，首先外部環境趨于復雜，上周鮑威爾說年內加息兩次比較合適，市場對美聯儲政策擔憂增加，同時匯率波動帶來進一步擾動；其次，國內市場方面，作為主線的人工智能板塊受明星股大股東減持及業績不及預期等利空擾動，連續大幅下行。但歷史上事件性沖擊導致的下跌并不少見，低位下殺不必悲觀。當前經濟、政策、市場情緒三重預期均處谷底，低位下殺風險是有限的。
在銀河基金股票投資部基金經理鮑武斌看來，市場風格切換的時點主要在于經濟增長預期改變。下半年穩增長措施傳導到實體經濟，同時海外經濟不確定性減弱后，市場風格或偏向成長，主要是因為下半年經濟預計朝著穩中向好的態勢發展，同時新興行業機會涌現，在經濟向好時，潛力公司、新興產業大概率向上空間改善更大。
“在穩增長政策持續發力下，下半年我國經濟有望呈現向好回升的態勢；但同時由于海外發達經濟體還處于高通脹、高利率、低增長狀態，使得全球經濟增長回升態勢還有較大不確定性，使得我國經濟發展還需要克服不少困難和挑戰，因此下半年經濟一方面要重視穩增長政策指引的一些產業和領域，積極布局潛在受益的板塊，另一方面也要認識到海外經濟增長不確定性給我國經濟帶來的挑戰，做好一定防范。”鮑武斌表示。
對熱門板塊有分歧
那么，對于此前最熱但近期卻持續殺跌的TMT和AI板塊，基金業內人士又是怎么看的呢？
華夏基金認為，26日TMT板塊的大跌，觸發因素更多是減持、傳統業務較差等情緒和事件性沖擊，同時傳媒、通信等板塊因為短期漲幅過大，行情甚至擴散到非常邊緣的方向，“我們前期提示注意回避這些細分領域。但是大方向沒有基本面短期證偽或者產業周期結束的信號，因此大概率并不是見頂的信號。”
中歐電子信息產業基金經理劉金輝認為，人工智能領域的重點關注方向包括大模型和AI 應用。大模型部分，不管是人才還是資金都是巨大的投入，最后勝出的可能是現有的巨頭，或者是有頂尖人才、同時有強大資金支持的創業企業。所以更多考慮應用端的機會，應用端企業未來發展面臨三個主要因素，分別是流量與卡位優勢、人才與資金投入、商業化潛力。
但有基金投研人士認為，A股的人工智能相關板塊，目前階段可能只有炒作價值，大多數公司尚不具備價投價值，買入極易造成虧損。該人士分析，人工智能的蓬勃發展對經濟肯定很有幫助，但當前大部分AI科技公司的樂觀發展前景，并不能轉化為報表利潤。“根本原因就是，在目前技術條件下，AI軟件設計沒有根本性壁壘。目前AI技術主要分為兩類，一是通用AI，本質上是帶自反饋的扔骰子檢索系統。該系統的壁壘是數據和算力。另一種是行業AI，如醫學識圖、語音識別等，技術壁壘更低了，核心壁壘甚至都不是AI。”
“就我個人意見而言，這東西并不值錢，像檢索數據的公司一樣，以后AI也是爛大街的，但短期內有炒作價值。在這樣的環境中，炒作價值基本等于刀口舔血，非高手不能駕馭。”該人士說。
（文章來源：證券時報）
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