美團昨日公布最新財報，Q2實現營收918.4億元人民幣，同比增長11.7%；調整后凈利潤14.9億元人民幣，同比下降89%，遠低于預期。當前外賣市場競爭持續加劇，美團利潤或將持續承壓。

互聯網巨頭的“外賣大戰”或為美團第二季度利潤下滑主要原因。為穩固在外賣領域的地位，美團加大資源投入，提升外賣補貼力度，完善騎手福利制度，多重資金支出直接擠壓利潤空間。

美團CFO稱，目前其他平臺的補貼水平仍保持歷史高位，美團將加大投入應對競爭，同時加大對行業生態的投入，這意味著短期內利潤承壓的格局或難逆轉。

財報發布后，市場情緒迅速降溫，美團港股股價應聲下挫，美團盤中跌超11%，領跌港股。持倉美團的恒生互聯網ETF（513330）一度跌超2%，阿里巴巴、邁富時、京東等跟跌；恒生科技指數ETF（513180）跌超1%。

短期來看，美團外賣業務補貼力度將延續，后續季度利潤或將繼續承壓。長期來看，行業補貼并非可持續模式，當行業補貼逐步回歸理性水平，美團外賣業務也會回歸合理的利潤水平，行業整體盈利或迎來重構契機。

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