一、行情回顧

　　周三晚，滬銅期貨2510合約下跌0.63%，報收于78850元/噸。

　　二、基本面匯總

　　截至8月25日，全國主流地區銅庫存環比增加0.41萬噸至12.71萬噸。

　　據外媒報道，印尼自由港（PT Freeport Indonesia）近日表示，其位于東爪哇的Gresik銅冶煉廠檢修工作預計將于2025年九月初完成。

　　8月27日，根據調研的國內56家電解銅交易企業（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業），當日電解銅現貨成交量為2.84萬噸，較上一個交易日減少0.35萬噸，環比減少10.99%。

　　三、機構觀點

　　申銀萬國期貨：精礦供應延續緊張狀態，冶煉利潤承壓，但冶煉產量延續高增長。國家統計局數據顯示，電力行業延續正增長，光伏搶裝同比陡增，未來增速可能放緩；汽車產銷正增長；家電產量增速趨緩；地產持續疲弱。多空因素交織，銅價可能區間波動。關注美元、銅冶煉產量和下游需求等變化。

　　建信期貨：當前國內現貨緊張趨勢不改，進口窗口打開吸引LME庫存向國內騰挪，LME庫存較昨日增1100至156100噸，LME8月累庫幅度低于預期，在9月國內旺季到來之際，低庫存對銅價支撐強勁。維持銅價易漲難跌判斷，支撐位上移至7.85萬。

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