一、20 號膠期貨基本交易參數

20 號膠期貨作為上海國際能源交易中心（以下簡稱 “上期能源”）上市的標準化商品期貨品種，其核心交易參數嚴格遵循上期能源發布的《20 號膠期貨合約交易規則（2025 年版）》執行，具體設定如下：

參數類別	具體標準	備注說明
交易品種名稱	20 號膠期貨	屬上期能源標準化商品期貨合約，統一執行上期能源交易、清算、交割及風險控制全流程管理規則，保障境內外投資者合規交易
交易代碼	NR	為 20 號膠期貨專屬交易代碼，用于交易系統委托申報、行情數據傳輸、跨境清算結算等環節，具備唯一性與跨境識別性
交易單位（每手）	10 噸	最小交易單位為 1 手，每手對應 10 噸符合《20 號膠期貨合約文本》規定質量標準的 20 號膠現貨標的，確保交割品質量一致性
報價單位	元（人民幣）/ 噸	合約價格申報以 “元 / 噸” 為單位，且申報價格需為最小變動價位的整數倍，符合上期能源境內外統一價格申報合規要求
最小變動價位	5 元 / 噸	合約價格每次變動的最小幅度為 5 元 / 噸，每手合約對應最小盈虧金額計算邏輯為 “5 元 / 噸 × 10 噸 = 50 元”，明確價格波動對持倉盈虧的最小影響幅度

二、20 號膠期貨交易時間安排

根據上期能源《期貨交易時間管理辦法（2025 年修訂版）》，20 號膠期貨交易時段分為日間交易（白盤）與夜間交易（夜盤），覆蓋境內外主要交易時段，具體時間如下（國家法定節假日除外，實際交易日及時段調整以上期能源發布的年度交易日歷及臨時公告為準）：

1. 上期能源交易系統僅在上述規定時段內接受境內外投資者的合規委托申報，超出時段的委托指令將被系統自動駁回，不進入交易撮合環節；
2. 若交易時段內出現市場異常波動（如價格觸及漲跌停板、流動性顯著不足、不可抗力、國際市場重大異動等），上期能源有權依據《20 號膠期貨合約交易規則》暫停交易，具體恢復交易時間以上期能源官方發布的公告為準，且需同步告知境內外市場參與者。

三、20 號膠期貨手續費計算規則

根據上期能源 2025 年最新發布的《期貨交易手續費標準（2025 年修訂版）》，20 號膠期貨手續費按交易類型（開倉、非日內平倉、日內平倉）執行差異化費率政策，具體規則如下：

（一）手續費費率標準

1. 開倉手續費：按合約成交金額的 0.2?（即萬分之零點二，換算為費率為 0.002%）計收；
2. 非日內平倉手續費：與開倉手續費執行統一費率標準，即按合約成交金額的 0.2?計收，非日內平倉特指 “當日開倉后于下一交易日及以后平倉” 的交易行為；
3. 日內平倉手續費：暫免收取，日內平倉特指 “當日開倉并當日平倉” 的交易行為，具體手續費減免期限以上期能源后續發布的正式通知文件為準。
4. 手續費計算公式：單手手續費 = 合約成交價格（元 / 噸）× 交易單位（噸 / 手）× 對應手續費費率（日內平倉交易時費率取 0）。
5. 其中，交易單位固定為 10 噸 / 手，開倉及非日內平倉手續費費率 0.002% 為上期能源統一設定的全市場基準費率，期貨經營機構不得擅自調整。

（二）手續費計算實例

以 2025 年市場典型合約成交價格 15000 元 / 噸為例（原文 “15,000 元每手” 表述有誤，修正為 “15000 元 / 噸”），分別計算不同交易類型的手續費：

1. 開倉手續費：15000 元 / 噸 × 10 噸 / 手 × 0.002% = 3 元 / 手；
2. 非日內平倉手續費：15000 元 / 噸 × 10 噸 / 手 × 0.002% = 3 元 / 手；
3. 日內平倉手續費：因暫免收取，手續費金額為 0 元 / 手。
4. 即投資者完成一手 20 號膠期貨 “開倉 非日內平倉” 完整交易，需按基準標準支付總手續費 6 元；若為 “開倉 日內平倉” 交易，需支付總手續費 3 元。需注意：實際手續費金額隨合約實時成交價格波動動態調整，最終費用以當期合約成交價格及上期能源發布的費率調整公告為準。

四、20 號膠期貨保證金計算規則

（一）保證金比例標準

根據上期能源《期貨交易風險控制管理辦法（2025 年修訂版）》，20 號膠期貨初始交易保證金比例為合約價值的 8%，對應市場杠桿倍數為 12.5 倍（杠桿倍數計算邏輯：1 ÷ 初始保證金比例 = 1 ÷ 8% = 12.5 倍）。

該比例為全市場剛性執行的最低基準比例，期貨經營機構可根據以下合規因素，在上期能源初始保證金比例基礎上額外加收 1%-5% 的保證金：

1. 投資者風險評級（境內外投資者均需達到 C3 及以上風險等級，方可參與交易）；
2. 持倉性質與規模（如投機持倉、套保持倉的差異化管控，大額持倉或跨境持倉需額外加收）；
3. 市場波動率（如近期價格單日漲跌幅超 3%、受國際大宗商品聯動影響波動加劇等情況）。
4. 具體加收標準以期貨經營機構向境內外投資者出具的《風險揭示書》《保證金收取標準告知函》為準，且需履行提前書面告知義務（境外投資者需同步提供外文版本告知文件）。

（二）保證金計算實例

20 號膠期貨保證金計算公式為：

單手交易保證金 = 合約最新成交價（元 / 噸）× 交易單位（噸 / 手）× 適用保證金比例

以市場典型合約最新成交價 15000 元 / 噸、上期能源初始保證金比例 8% 為例，計算過程如下：

單手交易保證金 = 15000 元 / 噸 × 10 噸 / 手 × 8% = 12,000 元 / 手

即投資者交易一手 20 號膠期貨，在上述條件下需按規定繳納的上期能源初始保證金金額為 12,000 元。

若期貨經營機構額外加收 2% 保證金（執行 10% 保證金比例），則實際需繳納的保證金金額計算如下：

12,000 元 / 手 ×（1 2%）= 12,240 元 / 手（或直接計算：15000 元 / 噸 × 10 噸 / 手 × 10% = 12,240 元 / 手），實際金額隨加收比例調整相應增加。

五、其他核心規則說明

（一）上市交易場所規范

20 號膠期貨僅在上海國際能源交易中心（上期能源）掛牌交易，境內外投資者需通過具備上期能源會員資格（含特殊結算會員、全面結算會員、交易結算會員）且取得跨境期貨經紀業務資質的期貨經營機構參與交易。嚴禁通過非合規渠道（如無期貨經營資質的跨境投資平臺、個人代理、境外非法中介機構等）進行委托，避免自身合法權益受損；境內外投資者發現違規渠道，可向上期能源或中國證監會相關監管部門舉報。

（二）結算機制

20 號膠期貨實行 “當日無負債結算制度”，每日交易結束后，期貨經營機構根據上期能源公布的當日結算價，對境內外投資者賬戶的持倉盈虧、保證金余額、手續費、交割貨款等進行實時核算：

• 境內投資者統一以人民幣進行結算；
• 境外投資者可選擇以人民幣或符合上期能源規定的外匯（如美元、歐元）進行結算，外匯結算需遵循國家外匯管理相關規定。
• 若賬戶保證金余額低于維持保證金標準（通常為初始保證金的 80%-90%），投資者需在期貨經營機構規定的時間（通常為下一交易日開盤前）補足保證金；逾期未補足的，期貨經營機構有權依據《期貨經紀合同》（跨境投資者需簽署中英文雙語合同）執行強行平倉操作，以控制風險擴散。

（三）價格波動限制

20 號膠期貨每日價格最大波動幅度以上一交易日合約結算價為基準，具體波動限制比例以上期能源最新發布的《20 號膠期貨合約文本》為準（通常為 ±4%-±6%，可根據國際市場聯動情況動態調整）。超出波動限制的價格申報將被交易系統自動拒絕，不參與撮合；當價格觸及波動限制時，上期能源將啟動熔斷機制（如暫停交易 5 分鐘后恢復、擴大波動幅度等），兼顧境內外市場交易節奏，防范極端價格波動引發的系統性風險。

（四）交割規則

20 號膠期貨采用實物交割方式，交割標的為符合《20 號膠期貨合約文本》規定的 20 號標準膠（RSS3），交割月份為 1-12 月，實現全年連續交割。具體交割流程（如倉單生成、交割配對、貨款支付、貨物交收）及要求以上期能源《期貨交割細則（2025 年版）》為準，境內外交割參與方需嚴格遵循上期能源關于跨境交割的特殊規定（如境外交割倉庫管理、外匯結算銜接等），確保交割環節合規有序。

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