8月28日早盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)再度走強(qiáng)，截至9：35，天孚通信漲超9%，新易盛、中際旭創(chuàng)等算力股紛紛走強(qiáng)，6G、衛(wèi)星互聯(lián)、AIPC等熱點(diǎn)活躍，創(chuàng)意信息、航宇微漲超5%。

熱門(mén)ETF方面，同標(biāo)的指數(shù)費(fèi)率最低的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）場(chǎng)內(nèi)快速漲超2%續(xù)創(chuàng)上市新高 ，近5日獲得資金凈申購(gòu)近1.3億元！

消息面上，美東時(shí)間周三，英偉達(dá)發(fā)布2026財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的467億美元，同比大56%，高于市場(chǎng)預(yù)期的460.6億美元；凈利潤(rùn)264億美元，同比激增59%。值得注意的是，英偉達(dá)給出了下季度540億美元營(yíng)收的指引，這也意味著僅一個(gè)季度的增量就超過(guò)70億美元。

作為人工智能領(lǐng)域的核心企業(yè)和全球市值領(lǐng)先的科技公司，英偉達(dá)的財(cái)報(bào)不僅關(guān)系到自身的發(fā)展，更成為AI領(lǐng)域投資熱情與科技股整體走勢(shì)的重要風(fēng)向標(biāo)。本次英偉達(dá)業(yè)績(jī)指引再超預(yù)期，彰顯AI算力的持續(xù)緊俏。

往后看，AI主權(quán)趨勢(shì)下，下半年國(guó)內(nèi)廠商資本開(kāi)支有望放量。華金證券表示，我國(guó)以運(yùn)營(yíng)商及云廠商為代表的算力需求方在算力基礎(chǔ)設(shè)施上的需求明確，資本開(kāi)支也有望在下半年持續(xù)投放。此外，國(guó)內(nèi)云廠商騰訊今年中報(bào)業(yè)績(jī)良好，CEO表示騰訊在 AI 領(lǐng)域持續(xù)投入并從中獲益。在保持三大核心業(yè)務(wù)堅(jiān)實(shí)增長(zhǎng)的同時(shí)，騰訊持續(xù)加碼AI戰(zhàn)略投入，二季度AI研發(fā)投入202.5億元，同比增長(zhǎng)17%。資本開(kāi)支191.1億元，同比增長(zhǎng)119%。

華泰證券稱，海內(nèi)外AI訓(xùn)推需求正在共振，相關(guān)算力板塊景氣度或提升，建議關(guān)注海內(nèi)外算力配套產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，板塊包括光模塊、銅連接、AIDC、交換機(jī)、液冷等。

從中長(zhǎng)期視野來(lái)看，算力作為人工智能的上游資源端，仍然有很大的增長(zhǎng)空間。三年前，訓(xùn)練一個(gè)千億參數(shù)的大模型需要燒掉數(shù)千萬(wàn)美元，如今，這個(gè)數(shù)額將會(huì)更加龐大。《人工智能趨勢(shì)報(bào)告 2025》顯示，前沿 AI 模型的訓(xùn)練成本在8年內(nèi)增長(zhǎng)了約2400倍，單個(gè)模型訓(xùn)練成本可能在 2025 年將達(dá)到10億美元，未來(lái)有可能突破100億美元。

值得注意的是，微軟、meta等巨頭近期公布的財(cái)報(bào)顯示出AI業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)始貢獻(xiàn)盈利。這意味著頭部廠商不再只是燒錢(qián)試水，而是形成了“投入—變現(xiàn)—再投入”的閉環(huán)。整體來(lái)看，“算力基建→應(yīng)用盈利→再投資”的循環(huán)已經(jīng)跑通，算力在未來(lái)幾年都會(huì)是關(guān)鍵資源。

光模塊、PCB、服務(wù)器、交換機(jī)等環(huán)節(jié)與AI算力深度綁定，我國(guó)高階光模塊全球市占率超50%，在本輪AI算力建設(shè)浪潮中充分受益。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）值得關(guān)注。

一方面，該ETF跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，選取創(chuàng)業(yè)板上市的AI主業(yè)公司，日內(nèi)漲跌幅限制為±20%，行業(yè)景氣階段彈性更大。另一方面，精準(zhǔn)布局AI產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，聚焦高景氣AI算力 AI中游軟件 應(yīng)用，并且是AI算力、光模塊CPO含量最高的AI指數(shù)，權(quán)重占比分別達(dá)49%、41%。高效地捕捉AI主題行情。前3大成分股囊括中際旭創(chuàng)（15.89%）、新易盛（14.86%）、天孚通信（4.77%）三大光模塊龍頭，前十大成分股包含北京君正、全志科技兩大芯片設(shè)計(jì)公司，以及軟通動(dòng)力、潤(rùn)澤 科技、光環(huán)新網(wǎng)、網(wǎng)宿科技、深信服等IDC、云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心行業(yè)龍頭公司。

值得一提的是，目前該ETF場(chǎng)內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，位居同類(lèi)最低。

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