觀點：美豆震蕩運行，連粕表現偏弱

　　成本端，上周Pro Farmer作物巡查顯示美豆單產良好；近期美豆產區氣溫偏低，降雨有限，截至24日美豆優良率錄得69%，高于預期。另外市場傳聞中美將再次舉行會談，并聚焦美豆對華銷售。多空交織，美豆震蕩運行。

　　國內，近期大豆到港充足支撐國內大豆供應，油廠開機率保持高水平，同時近期下游補庫一般，豆粕現貨供需寬松；油廠大豆及豆粕進入累庫周期，短期大豆及豆粕庫存增加。

　　策略：當前豆粕市場交易邏輯為弱現實與強預期，其中三四季度國內進口大豆大量到港保證豆粕供應充足，但中美關稅存在導致明年一季度豆粕存在供需缺口預期，同時美豆減產預期及壓榨需求旺盛強化進口成本上漲預期。不過短期中美談判傳聞再起存在利空，豆粕表現偏弱。

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