能源研發(fā)中心

　　歸零心態(tài)

　　投資是一個(gè)過程，它不一定要三個(gè)十年，但卻需要三個(gè)階段，即：第一個(gè)投資階段是學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)是自身投資的過程，第二個(gè)投資階段是打基礎(chǔ)，萬丈高樓平地起，沒有“地基”的樓蓋不高，地基是資本基數(shù)，資本基數(shù)又反應(yīng)了技能情況；第三個(gè)投資階段才是“千金散盡還復(fù)來”的收獲期。

　　后市觀點(diǎn)

　　周三油價(jià)在EIA庫存數(shù)據(jù)下降，受此利多推動(dòng)尤其是WTI原油反彈明顯，繼周二大跌回吐周一漲幅后，周三油價(jià)又走出反彈，反復(fù)的走勢反映出現(xiàn)階段缺乏明確的單邊驅(qū)動(dòng)，這導(dǎo)致油價(jià)走勢搖擺。與歐美油價(jià)的猶豫不同，中國SC原油非常干脆的在周三白天就完全回吐了此次反彈，并刷新了8月底點(diǎn)，走勢明顯弱于歐美市場，SC領(lǐng)跌原油市場的表現(xiàn)顯示國內(nèi)原油產(chǎn)業(yè)基本面更差，投資者對(duì)油價(jià)走低預(yù)期更為一致。

　　歐洲時(shí)段油價(jià)就從低位反彈，有數(shù)據(jù)顯示俄羅斯石油出現(xiàn)受到烏克蘭襲擊疊加美關(guān)稅政策影響出口量跌至四周低點(diǎn)，受能源設(shè)施受損國內(nèi)供應(yīng)緊張影響，俄羅斯將把全面汽油出口禁令延長至9月。圍繞俄烏問題繼續(xù)給市場帶來擾動(dòng)，印度方面對(duì)美國重新審議對(duì)俄羅斯石油采購征收25%額外關(guān)稅的決定抱有希望，對(duì)此白宮貿(mào)易顧問納瓦羅稱如果印度停止購買俄羅斯石油，可獲得25%的關(guān)稅優(yōu)惠。

　　晚間EIA周度數(shù)據(jù)顯示原油庫存減少239.2萬桶至4.18億桶，成品油庫存也明顯回落，整體庫存下降明顯，這提振了市場情緒，油價(jià)繼續(xù)走高，日內(nèi)漲幅一度突破1%，結(jié)算后又從日內(nèi)高位有所回落。

　　油價(jià)當(dāng)前的表現(xiàn)顯示市場仍處于觀點(diǎn)搖擺階段，主要是市場仍有一些懸而未決的問題有待時(shí)間給出答案。俄烏問題的進(jìn)展仍順利解決的概率在下降，到時(shí)特朗普對(duì)俄羅斯采取何種措施對(duì)原油市場來說仍是近期最大擾動(dòng)因素，油價(jià)的運(yùn)行仍有一定的不確定性，但從中長期來看油市面臨的供應(yīng)端后續(xù)的巨大壓力是一個(gè)無法逃避的確定性，SC原油已經(jīng)開始有破位下行之勢，油價(jià)震蕩過程建議重點(diǎn)機(jī)會(huì)把握還是逢高沽空，謹(jǐn)慎參與，注意節(jié)奏把握。

　　能源研發(fā)中心由上期所卓越分析師、連續(xù)5年上海國際能源交易中心優(yōu)秀原油分析師帶隊(duì)及時(shí)共享原油、成品油期貨及現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)訊息！并可針對(duì)符合條件的客戶提供定制化服務(wù)，歡迎有需求的機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)客戶歡迎添加微信：ht0199ya聯(lián)系

　　每日動(dòng)態(tài)

　　【1】WTI主力原油期貨收漲0.9美元，漲幅1.42%,報(bào)64.15美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.74美元，漲幅1.11%，報(bào)67.44美元/桶；INE原油期貨收跌1.01%，報(bào)481.5元。

　　【2】美元指數(shù)跌幅0.04%,報(bào)98.19；港交所美元兌人民幣漲幅0.03%,報(bào)7.1524；美國十年期國債漲幅0.29%,報(bào)112.48；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.32%,報(bào)45565.23。

　　近期要聞

　　【1】EIA報(bào)告：除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存減少239.2萬桶至4.18億桶，降幅0.57%。預(yù)期-186.3萬桶，前值-601.4萬桶。當(dāng)周美國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫存增加77.6萬桶至4.042億桶，增幅0.19%。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存 -83.8萬桶，前值41.9萬桶。當(dāng)周EIA精煉油庫存-178.6萬桶，預(yù)期88.5萬桶，前值234.3萬桶。當(dāng)周EIA汽油庫存 -123.6萬桶，預(yù)期-215.4萬桶，前值-272萬桶。當(dāng)周EIA取暖油庫存10.2萬桶，前值-50.3萬桶。

　　EIA報(bào)告：08月22日當(dāng)周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加5.7萬桶至1343.9萬桶/日。當(dāng)周美國除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口623.4萬桶/日，較前一周減少26.3萬桶/日。當(dāng)周美國原油出口減少56.2萬桶/日至381.0萬桶/日。美國原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2115.0萬桶/日，較去年同期增加2.53%。

　　【2】【烏克蘭襲擊疊加美關(guān)稅政策影響，俄原油出口量跌至四周低點(diǎn)】

　　烏克蘭對(duì)俄羅斯石油出口管道的無人機(jī)襲擊，以及美國對(duì)印度進(jìn)口商品關(guān)稅加倍的政策，似乎正在沖擊莫斯科的原油出口。據(jù)機(jī)構(gòu)匯編的油輪跟蹤數(shù)據(jù)顯示，在截至8月24日當(dāng)周，俄羅斯港口的周度原油發(fā)貨量減少32萬桶/日，降至272萬桶/日的四周低點(diǎn)，主要原因是波羅的海烏斯季盧加港的裝載量下降。這使得四周平均原油發(fā)貨量基本持平，海運(yùn)貨物日均量為306萬桶。

　　彭博社報(bào)道，美國特使史蒂夫·維特科夫（Steve Witkoff）計(jì)劃于本周在紐約與烏克蘭代表會(huì)面，討論可能的和平談判框架。維特科夫還表示，美國正與俄羅斯進(jìn)行間接溝通，試圖為俄烏沖突尋找解決方案。

　　克里姆林宮：普京-特朗普峰會(huì)，一場富有意義且必要的對(duì)話已在阿拉斯加舉行。美國為在烏克蘭實(shí)現(xiàn)和平所作的努力至關(guān)重要，有助于解決這一長期存在的沖突，我們希望美國的努力能夠持續(xù)下去。烏克蘭可能得到的安全保障，我們對(duì)歐洲的提議持否定態(tài)度，我們認(rèn)為公開討論并無助益。

　　【3】印度8月至今的原油進(jìn)口速度 仍然是自今年10月以來最低水平，低于每天450萬桶（Mbd）。雖然顯示向印度卸貨的船只 表明在月底前的卸貨速度有所加快，但也有很多船只可能不會(huì)在月底前卸貨，并可能會(huì)推遲到下個(gè)月。這種緩慢的進(jìn)口速度導(dǎo)致了 對(duì)國家原油庫存的重大消耗。印度原油儲(chǔ)存量降至9134萬桶（Mbbls），這是自3月中旬以來的最低水平，當(dāng)時(shí)庫存降至三年低點(diǎn)8668萬桶。

　　這種局面存在悖論：Kpler 預(yù)期 印度原油需求將在八月打破季節(jié)性高點(diǎn)，但該國的進(jìn)口速度處于多月來的最低水平。這種緩慢的進(jìn)口速度，結(jié)合庫存水平的低迷，表明在過去的一個(gè)月里，為了滿足強(qiáng)勁的國內(nèi)需求，對(duì)庫存的依賴增加了。

　　印度政府消息人士表示，印度對(duì)美國重新審議對(duì)俄羅斯石油采購征收25%額外關(guān)稅的決定抱有希望。白宮貿(mào)易顧問納瓦羅：如果印度停止購買俄羅斯石油，可獲得25%的關(guān)稅優(yōu)惠。美對(duì)印加征50%關(guān)稅27日正式生效。據(jù)外媒報(bào)道，消息人士稱美國總統(tǒng)特朗普近幾周曾至少四次嘗試與印度總理莫迪通電話，但莫迪拒絕與他交談。

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