2026年初，美聯儲再次啟動大規模流動性支持，通過隔夜回購協議向銀行系統注入310億美元資金，成為自2020年疫情初期以來最引人注目的金融干預之一。
此前，12月30日已追加160億美元，使當月回購總額升至403.2億美元，創下近五年來單月新高。根據美聯儲經濟數據（FRED）顯示，這一規模已超過互聯網泡沫時期水平，凸顯當前金融體系對短期流動性的高度依賴。
為何市場高度關注此次流動性注入？
盡管美聯儲強調此類操作屬于常規利率管理手段，并非量化寬松（QE），但其規模之大仍引發廣泛討論。分析師普遍認為，這反映出銀行間借貸意愿下降，可能與資產負債表末端壓力及監管報告要求有關。
尤其值得注意的是，臨時公開市場操作圖表顯示，回購交易活動出現急劇飆升，陰影區域的異常走勢進一步表明當前金融環境存在潛在緊張信號。
全球流動性水位持續抬升
在全球范圍內，包括中國季節性流動性援助、財政資金流動以及抵押品狀況改善等因素共同作用下，全球新增流動性接近4900億美元，達到歷史高位。
在這樣的宏觀背景下，股票與加密貨幣等風險資產普遍獲得支撐。比特幣價格雖在85000至90000美元之間波動，但市場普遍預期，若流動性趨勢延續，將為數字資產帶來上行動力。
美聯儲態度：緊縮未退，降息待觀察
盡管流動性持續釋放，美聯儲仍堅持“高利率維持更長時間”的立場。官員明確表示，除非通脹得到實質性控制，否則不會輕易轉向寬松政策。
市場普遍預計，首次降息或將在2026年3月才會到來，這使得投資者對資本流向的敏感度進一步提升。
未來展望：是轉折點還是暫時緩沖？
雖然多數分析師不認為當前情況構成系統性危機，但持續依賴美聯儲融資工具可能預示著風險規避情緒上升。金融分析師安德魯·洛克諾斯指出，銀行可能面臨抵押品錯配與商品敞口帶來的隱性壓力。
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來源：官方X、CryptoAman X
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