全球衍生品市場的格局正在重塑。根據CoinGlass數據，幣安已取代芝加哥商品交易所（CME），成為以太坊期貨未平倉合約量最大的交易平臺。這一轉變標志著加密市場結構的深刻變化。
幣安官方超越CME：以太坊期貨新王者
目前，幣安以太坊未平倉合約量達約276萬ETH，對應價值82.4億美元；而CME則為169萬ETH，約合50.3億美元。這是自7月以來CME未平倉合約首次跌破50億美元大關。
值得注意的是，CME的未平倉合約在10月10日加密市場暴跌前便開始下滑。隨著基差交易利潤空間收窄，其合約規模從百億級驟降至當前水平。基差交易即通過買入現貨、賣出期貨來捕捉價格溢價，但如今年化利率已從峰值近20%回落至5%左右，吸引力明顯下降。
盡管幣安的未平倉合約也經歷大幅回調，但在12月因散戶“逢低買入”情緒升溫而出現回升。這反映出市場情緒正從機構主導轉向更廣泛的參與者參與。
現貨以太坊ETF持續資金外流，機構興趣降溫
與此同時，現貨以太坊ETF面臨持續資金流出壓力。周一總流出達960萬美元，連續第四天凈流出。貝萊德旗下以太坊ETF再流出1330萬美元，延續拋售態勢。
不過，富達的FETH錄得370萬美元流入，為市場帶來一絲轉機。結合此前看漲預測，若能突破關鍵阻力位，目標價有望指向10000美元。
2026年以太坊走勢展望：三角形態突破在即？
過去24小時，以太坊價格在2908至2997美元區間震蕩，橫盤于3000美元附近。交易量同比增長10%，顯示市場活躍度提升。
分析師Ted Pillows指出，只有成功收復并守住3000美元關口，才具備上行動能。3000-3100美元區間存在密集流動性集群，是關鍵心理和技術支撐區。
盡管短期承壓，長期持有者仍在積極布局。Trend Research與Bitmine等機構持續增持。由知名投資人Tom Lee支持的Bitmine Immersion已將總持倉擴大至超120億美元。
Matrixport預測，長期形成的三角整理形態將在2026年迎來突破。一旦形成有效突破，可能引發新一輪上漲周期。該公司強調：“2026年極有可能成為以太坊歷史上最關鍵的轉折之年。”
衍生品市場數據顯示，近4小時ETH期貨總未平倉合約下降0.60%，24小時內降幅超2%，其中CME合約更是下跌10%，凸顯短期拋壓仍存。
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