對于許多剛剛接觸加密貨幣,或者正在深入研究以太坊生態(tài)的朋友來說，一個(gè)最基礎(chǔ)也最核心的問題常常浮現(xiàn)：以太坊（ETH）的總量究竟有多少？它和比特幣一樣有固定的上限嗎？為什么有時(shí)會(huì)聽到“ETH正在變得越來越稀缺”的說法？
這篇文章將為您詳細(xì)解答這些問題,帶您全面了解以太坊的貨幣供應(yīng)機(jī)制。
核心答案：沒有固定的總量上限
與比特幣擁有2100萬枚的固定總量上限不同,以太坊在最初的設(shè)計(jì)中并沒有設(shè)定一個(gè)絕對的總量上限，這意味著，在理論上，以太坊的供應(yīng)量可以是無限的。
這個(gè)答案可能會(huì)讓一些人感到意外,畢竟“稀缺性”是許多加密貨幣價(jià)值敘事的重要組成部分，沒有上限的以太坊如何維持其價(jià)值，甚至實(shí)現(xiàn)通縮呢？這就需要理解以太坊在“合并”（The Merge）之后引入的關(guān)鍵機(jī)制——EIP-1559。
關(guān)鍵機(jī)制：EIP-1559與通縮模型
在2022年9月完成的“合并”升級中，以太坊從工作量證明（PoW）機(jī)制轉(zhuǎn)向了權(quán)益證明（PoS）機(jī)制，這次升級不僅帶來了能源效率的巨大提升，更重要的是引入了EIP-1559交易費(fèi)銷毀機(jī)制，從根本上改變了ETH的供應(yīng)動(dòng)態(tài)。
EIP-1559如何運(yùn)作？
在EIP-1559機(jī)制下，用戶在發(fā)送交易時(shí)支付的費(fèi)用會(huì)被分為兩部分：
- 基礎(chǔ)費(fèi)用（Base Fee）： 這部分費(fèi)用根據(jù)網(wǎng)絡(luò)擁堵程度動(dòng)態(tài)調(diào)整，并且會(huì)被直接銷毀（發(fā)送至無人擁有和控制的黑洞地址），永久退出流通。
- 小費(fèi)（Tip）： 這部分費(fèi)用支付給打包交易的驗(yàn)證者（礦工/驗(yàn)證者），作為他們的激勵(lì)。
每次以太坊交易都會(huì)產(chǎn)生一定數(shù)量的ETH被銷毀。
從通脹到通縮的轉(zhuǎn)變
在“合并”之前，以太坊通過PoW挖礦產(chǎn)生新的ETH，供應(yīng)量處于通脹狀態(tài)，而“合并”后，雖然驗(yàn)證者會(huì)通過質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)產(chǎn)生新的ETH（這被稱為“區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)”或“增發(fā)”），但EIP-1559銷毀的ETH量開始與增發(fā)量形成博弈。
當(dāng)網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)頻繁,交易量巨大時(shí)，被銷毀的ETH基礎(chǔ)費(fèi)用可能會(huì)超過驗(yàn)證者獲得的區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)，以太坊的凈供應(yīng)量就會(huì)減少，進(jìn)入通縮狀態(tài)。
一個(gè)直觀的衡量指標(biāo)是“銷毀率”或“凈供應(yīng)量變化”。 您可以通過一些數(shù)據(jù)網(wǎng)站（如Ultrasound.money）實(shí)時(shí)查看以太坊的每日、每周和每月的ETH凈發(fā)行量，當(dāng)這個(gè)數(shù)值為負(fù)數(shù)時(shí)，就意味著市場正處于通縮狀態(tài)。
當(dāng)前數(shù)據(jù)與未來展望
截至目前（截至2024年中），以太坊的總供應(yīng)量約為1.2億枚ETH，這個(gè)數(shù)字每天都在根據(jù)網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)而波動(dòng)。
- 增發(fā)來源： 主要來自驗(yàn)證者的質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)，為了維持網(wǎng)絡(luò)安全，以太坊設(shè)計(jì)了2%左右的年化增發(fā)率（這個(gè)比例會(huì)隨著質(zhì)押總量的增加而下降）。
- 銷毀來源： 主要來自EIP-1559的基礎(chǔ)費(fèi)用，在牛市或網(wǎng)絡(luò)高負(fù)載期間，銷毀量激增，常常導(dǎo)致顯著的通縮。
以太坊的供應(yīng)量將主要取決于以下因素的平衡：
- 網(wǎng)絡(luò)使用率： 這是最關(guān)鍵的因素，使用的人越多，交易越活躍，銷毀的ETH就越多。
- 質(zhì)押規(guī)模： 質(zhì)押的ETH總量越多，每日產(chǎn)生的區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)就越多，增發(fā)壓力也越大。
- 協(xié)議升級： 未來任何關(guān)于費(fèi)用機(jī)制或獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制的調(diào)整，都可能影響ETH的供應(yīng)動(dòng)態(tài)。
回到最初的問題：以太坊幣量有多少？
- 簡單回答： 目前約為1.2億枚，且沒有固定的總量上限。
- 深入回答： 以太坊的供應(yīng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡系統(tǒng)，它通過EIP-1559銷毀機(jī)制和PoS增發(fā)機(jī)制相互博弈，使得其供應(yīng)量可以從通脹轉(zhuǎn)向通縮，這意味著，ETH的稀缺性不再由一個(gè)預(yù)設(shè)的數(shù)字決定，而是由市場的實(shí)際需求來塑造。
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