從比特幣現(xiàn)貨ETF到蓬勃發(fā)展的代幣化浪潮，華爾街等機構(gòu)正深刻地影響著加密市場的走向。我們相信，這種影響力將在2025年進一步增強。OKG Research推出「#鏈上華爾街」系列研究，持續(xù)關(guān)注傳統(tǒng)金融機構(gòu)在Web3領(lǐng)域的創(chuàng)新實踐，深入探討貝萊德、摩根大通等巨頭如何擁抱創(chuàng)新，以及代幣化資產(chǎn)、鏈上支付和去中心化金融如何重塑未來金融格局。
本篇為「#鏈上華爾街」系列研究的第一篇。
投資管理公司VanEck曾大膽預(yù)測，Coinbase將在2025年采取前所未有的舉措，將其股票代幣化并部署到其Base區(qū)塊鏈上。這一預(yù)言似乎正在成為現(xiàn)實：Base鏈的主要開發(fā)者Jesse Pollak最近透露，在Base鏈上發(fā)行$COIN代幣是他們新一年的研究方向，并期望“世界上的每種資產(chǎn)最終都會在Base上”。
Coinbase能否實現(xiàn)其計劃仍有待觀察，但其將自身股票作為代幣化探索的起點，標志著華爾街正加速“Onchain”進程。
華爾街的鏈上遷移
2024年至今，加密市場持續(xù)高速增長，創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)。這股核心動力源于貝萊德等華爾街機構(gòu)推動的加密貨幣現(xiàn)貨ETF。如今，這些機構(gòu)正將更多目光轉(zhuǎn)向代幣化領(lǐng)域。
貝萊德首席執(zhí)行官Larry Fink指出，雖然加密現(xiàn)貨ETF的批準意義重大，但這只是邁向更廣泛資產(chǎn)代幣化的“墊腳石”。借助代幣化熱潮，華爾街正推動更多資產(chǎn)和業(yè)務(wù)上鏈，促使傳統(tǒng)金融與加密創(chuàng)新在數(shù)字空間碰撞出更多火花。
盡管金融資產(chǎn)代幣化始于2017年，但直到最近才迎來爆發(fā)式增長。與早期主要集中在許可鏈的探索不同，越來越多的代幣化實踐轉(zhuǎn)向公有鏈，以太坊成為機構(gòu)代幣化的首選。這些機構(gòu)不再回避去中心化，而是積極探索加密技術(shù)的影響范圍，試圖通過資產(chǎn)與技術(shù)的重新組合，提供全新用戶體驗。正如Coinbase所言，“Web3”正逐漸被更貼切的“Onchain”所取代。
然而，這次的主角不再僅僅是加密貨幣，還包括來自物理世界的各種資產(chǎn)，例如股票。作為美國最大的加密貨幣交易所，Coinbase目前是代幣化股票市場中最熱門的標的。rwa.xyz的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月，代幣化股票總市值約為1255萬美元，其中Coinbase股票代幣的份額接近50%。此外，美國科技股七巨頭中的英偉達、特斯拉和蘋果等股票代幣也頻繁出現(xiàn)在鏈上。
Coinbase計劃將其股票代幣化并在Base鏈上發(fā)行，這不僅能讓投資者直接在鏈上交易其股票，還能進一步整合交易平臺、Base鏈和鏈上資產(chǎn)生態(tài)，探索在美國合規(guī)且可落地的股票代幣化模式，從而在加密金融創(chuàng)新競爭中保持領(lǐng)先地位。
但這并非僅僅為了$COIN的代幣化。正如Jesse Pollak所言，他們的目標是將世界上所有資產(chǎn)都遷移到Base鏈上。然而，更值得期待的未來是，通過代幣化加速全球主要資產(chǎn)向鏈上的遷移。
盡管與其他創(chuàng)新概念一樣，代幣化也面臨質(zhì)疑，但其核心理念——即民主化投資機會獲取和簡化資本流動效率——已深入人心。穩(wěn)定幣、BUIDL基金和其他代幣化資產(chǎn)展現(xiàn)出的鏈上可用性已證明其價值，越來越多的資產(chǎn)類別正向鏈上遷移：不僅包括常見的私人信貸、債券、基金和黃金，還包括農(nóng)產(chǎn)品、碳積分、稀有礦物質(zhì)等。
據(jù)歐科云鏈研究院預(yù)測，2025年華爾街將繼續(xù)頻繁“Onchain”，并推動代幣化體系更加豐富和成熟：非穩(wěn)定幣的鏈上代幣化資產(chǎn)規(guī)模將至少突破300億美元，更多企業(yè)將在華爾街的引領(lǐng)下進入代幣化領(lǐng)域，并將更多有價值的資產(chǎn)帶到鏈上。雖然這些資產(chǎn)的代幣化規(guī)模可能不會“驚人”，但其意義依然重大。
邁向更民主化的未來金融
60年前，購買或抵押金融證券需要等待5天才能收到紙質(zhì)憑證確認交易；隨著紙質(zhì)憑證數(shù)量激增，交易結(jié)算變得難以管理，迫使華爾街開始嘗試使用計算機跟蹤證券。
如今，從更先進的技術(shù)中獲得競爭優(yōu)勢已成為現(xiàn)代金融的普遍現(xiàn)象。從貝萊德和高盛到花旗和摩根大通，幾乎所有華爾街機構(gòu)都認為代幣化是未來的趨勢，并積極擁抱其帶來的變革。與金融信息化的被動接受相比，代幣化是金融主動擁抱的下一步變革。
在這場變革中，將資產(chǎn)通過代幣化部署到鏈上已不再是難題，未來的挑戰(zhàn)在于如何提升對代幣化資產(chǎn)的需求，從而解決鏈上流動性問題。傳統(tǒng)證券的巨大成功很大程度上歸功于其高流動性和低交易成本，如果代幣化資產(chǎn)只是被鎖定在鏈上或只能在流動性有限的二級市場交易，其實際價值將大打折扣。
曾負責(zé)管理美國道富銀行數(shù)字資產(chǎn)部門的Nadine Chakar表達了類似觀點：“銀行與某個公司合作，發(fā)行代幣化債券，然后發(fā)布新聞稿。接下來會發(fā)生什么？什么都不會發(fā)生。這些債券就像石頭一樣，很難在市場上流通。”
如何解決代幣化市場的流動性難題？不同機構(gòu)的方案可能各不相同，但筆者認為最直接的方式是加速優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的代幣化。只有在鏈上積累足夠多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，才能吸引更多用戶和資金向鏈上遷移，進而解決流動性問題。
隨著網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的增強，代幣化正從試點轉(zhuǎn)向大規(guī)模部署。然而，正如麥肯錫預(yù)測的那樣，代幣化并非一蹴而就，不同資產(chǎn)的代幣化進程將存在明顯的時間差：第一波浪潮將由具有驗證投資回報和現(xiàn)有規(guī)模的用例驅(qū)動，隨后才是當前市場較小、效益不太明顯或需要解決更嚴峻技術(shù)挑戰(zhàn)的資產(chǎn)類別。
當?shù)谝徊ㄉ湘溬Y產(chǎn)探索出合規(guī)且可落地的商業(yè)模式，并為鏈上市場帶來足夠的關(guān)注度和流動性，代幣化或許將在未來創(chuàng)造一個更自由和民主的“影子”資本市場。賦予投資者更自由的投資機會，讓更多企業(yè)更便捷地完成融資，代幣化將為資產(chǎn)供需雙方帶來深刻變革，并逐漸消除鏈下與鏈上世界的障礙，形成一個真正全球化的新金融生態(tài)。
以上就是老錢求新：華爾街加速“上鏈”的詳細內(nèi)容
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