作為我們2024年加密行業(yè)報告的一部分，團隊花費了大量時間評估加密行業(yè)的現(xiàn)狀。隨著行業(yè)逐漸成熟，越來越多的應用程序上線，我們想要了解究竟有多少人在實際使用加密貨幣。這是一個復雜的問題，因為最明顯且容易量化的使用指標——活躍地址——很容易被操控。接下來我們分享一些見解。
在傳統(tǒng)軟件領域，“用戶”這一概念被廣泛理解。當然，衡量用戶質(zhì)量的方式有很多，事實上，用戶增長分析領域專門研究這個話題。但最基礎的層面上，用戶可以被歸類為“日活躍用戶”（DAU）、“月活躍用戶”（MAU）等。
而在加密領域，情況則更加復雜。這是因為在區(qū)塊鏈上，用戶身份是偽匿名的。一個人可以輕松創(chuàng)建并控制所謂的“女巫攻擊”（即一組不同的身份，稱為“公鑰地址”）在區(qū)塊鏈上運作。（這種行為有很多正當?shù)睦碛桑热鐬榱穗[私、安全或其他目的。）因此，我們很難知道一個人究竟使用了多少個地址。（反過來，多個人也可以通過多簽、總賬戶以及各種賬戶抽象協(xié)議使用同一個地址。）
直到最近，最受歡迎的區(qū)塊鏈的容量非常有限，導致交易費用高昂。這形成了一個天然的障礙，阻止了人們批量創(chuàng)建和使用數(shù)百甚至數(shù)千個地址，因為這會花費大量資金。但隨著加密基礎設施的可擴展性提高——通過L2 Rollup和新興的高吞吐量L1——許多區(qū)塊鏈的交易成本已大幅降低，接近零。
但傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)應用中，創(chuàng)建多個身份的成本不也是接近于零嗎？這基本屬實。比如，一個人可以輕松創(chuàng)建和使用多個電子郵件地址。但關鍵的區(qū)別在于，加密行業(yè)中存在強烈的動機促使人們進行這種操作。
加密行業(yè)長期以來通過向早期用戶發(fā)放Token來進行獎勵。如今，新協(xié)議常常通過“空投”啟動其Token流通供應——即向預先設定的一組地址提供Token獎勵的活動。通常，這些地址列表是根據(jù)歷史鏈上交易記錄回溯生成的。有些人可能會試圖通過創(chuàng)建多個身份并進行交易來操控這一系統(tǒng)。在行業(yè)內(nèi)，這種策略被稱為“空投耕作”。
鑒于這些行為，我們很清楚，2024年9月我們測量的2.2億月度活躍地址并不等同于2.2億人或用戶。（需要注意的是，活躍于多個EVM鏈的地址只會計入一次到這2.2億總數(shù)中。）
那么，究竟有多少活躍用戶呢？1千萬？5千萬？1億？這是我們試圖解答的問題。接下來是我們的方法論。
1、方法一：篩選活躍地址
我們采取的一種方法是篩選出那些可能由機器人控制或屬于女巫攻擊的一部分的地址。通過鏈上分析和取證，有多種方法可以實現(xiàn)這一點，以下是我們探索過的一些方式：
1）篩選出從分發(fā)合約獲得資金來源的地址——分發(fā)合約的唯一目的是接收資金并自動將其分配到多個不同的地址。雖然可能會有一些誤判，但這種活動表明這些目標地址都來自同一來源，因此在某種程度上是相互關聯(lián)的。
2）篩選出在某一特定時間段內(nèi)余額接近為零的地址。例如，如果你在尋找2024年9月的實際月活躍用戶，可以嘗試剔除在9月1日和9月30日余額均接近為零的地址。此標準表明這些地址具有臨時性。雖然機器人和女巫攻擊者可能會在執(zhí)行操作后清理余額，但真實用戶通常會在錢包中保留一些余額以支付未來的交易費用。
3）分析在特定時間段內(nèi)進行一、二、三、四、五次或更多次交易的地址分布。僅進行一次或兩次交易的地址充其量是低質(zhì)量用戶，最壞情況下可能是機器人或女巫攻擊者。這種方法在長期數(shù)據(jù)聚合時效果最好。
4）篩選出在短時間內(nèi)進行大量交易的地址。人類在使用錢包或應用接口時，在給定時間內(nèi)只能合理處理一定數(shù)量的交易，而機器人可以在更短時間內(nèi)進行更高頻的交易。
5）有選擇地包括與身份協(xié)議綁定的地址，這些身份協(xié)議通常需要一定的設置成本。例如，帶有ENS名稱、Farcaster ID以及其他社交身份鏈接的地址很可能是實際的用戶。
這些只是鏈上可能表明機器人行為的一些模式，絕非詳盡無遺。我們歡迎在此基礎上提出改進建議。
2、方法二：從錢包用戶中推斷
另一種估算月活躍用戶的方法是查看鏈外數(shù)據(jù)源。最明顯的考察點就是錢包用戶。
2024年2月，熱門加密錢包MetaMask報告稱其月活躍用戶達3000萬。他們將月活躍用戶定義為“在任何連續(xù)30天內(nèi)至少加載一次MetaMask擴展頁面或打開移動應用的用戶。”
假設我們要估算實際進行交易的用戶，下一步是確定MetaMask用戶中有多少最終進行了交易。2019年，MetaMask報告稱，在某一特定日，約30%的活躍用戶確認了一筆鏈上交易。（這是最新的可用估算數(shù)據(jù)。）如果我們將此比例應用于月活躍用戶（MAU），則大約有900萬用戶每月通過MetaMask錢包產(chǎn)品進行交易。
接下來，我們需要了解MetaMask在所有區(qū)塊鏈中的總錢包市場份額。雖然這一確切數(shù)據(jù)并不容易獲取，但基于現(xiàn)有信息我們可以做出一些合理推測。例如，我們可以根據(jù)移動分析公司Sensor Tower的數(shù)據(jù)估算MetaMask在移動錢包市場的份額。（由于商業(yè)服務協(xié)議，我們無法在此披露具體數(shù)字。）
一旦我們估算出MetaMask的市場份額，就可以簡單地從我們之前推導出的900萬月活躍交易用戶數(shù)據(jù)中推算出加密貨幣用戶總量。然后，我們可以將此結果與方法一中的結果進行比較，看看是否在同一范圍內(nèi)。
我們還可以通過分析其他錢包和基礎設施提供商愿意分享的專有數(shù)據(jù)，進一步細化我們的估算，并將其與上述推導的數(shù)據(jù)進行交叉驗證。
3、其他考慮因素
我們還需要考慮，有些人會使用多個地址和錢包進行交易。雖然這不會像機器人和女巫攻擊那樣顯著夸大用戶數(shù)量（畢竟一個人能合理使用的錢包數(shù)量是有限的），但基于某些合理假設，進一步去重還是有意義的。
另一方面，也存在一個地址可能關聯(lián)多個真實用戶的情況。交易平臺的集合賬戶就是一個例子。而且，隨著賬戶抽象協(xié)議和智能合約錢包的普及，情況將變得更加復雜。我們在分析中沒有包含這些考慮。
最終估算結果：3000萬至6000萬真實月活躍交易用戶
基于我們使用上述多種方法的分析，我們估計目前約有3000萬至6000萬真實的月活躍加密用戶。顯然，這個范圍相當廣泛，但這是根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)得出的最佳估算區(qū)間。
值得注意的是，這只占我們在2024年9月測得的2.2億月活躍地址的14%到27%。它也僅占Crypto.com在6月報告的6.17億全球加密持有者的5%到10%。（全球加密持有者是指擁有加密貨幣但不一定在鏈上交易的人。）這種差距表明，將現(xiàn)有的加密持有者——其中大多數(shù)是被動持有者——轉化為活躍用戶的機會巨大。隨著重大基礎設施的改善使全新且吸引人的應用和消費者體驗成為可能，當前處于休眠狀態(tài)的加密持有者有望重新成為鏈上活躍用戶。
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