全球流動性指標再度攀升，但比特幣仍未給出明確反應
近期在社交平臺X上流傳的兩組圖表顯示，全球M2貨幣供應量呈現上升趨勢，同時美國回購流動性在2025年末出現顯著增長，而比特幣價格仍維持在近期波動區間上軌徘徊。這些數據進一步強化了關于比特幣與流動性關聯的討論，但也反映出改善的貨幣指標與比特幣短期走勢之間存在分化。
全球M2拐頭向上與比特幣走勢對比
一則名為"比特幣價格與全球M2供應量及增長率"的圖表顯示，在全球貨幣供應量持續攀升、年增長率重新轉正之際，比特幣價格正處于近期波動區間的上沿區域。該圖表疊加呈現了三組數據：以金色曲線表示的比特幣價格、淺藍色線代表的全球M2供應量，以及用柱狀圖顯示的全球M2年度增長率。
從圖表走勢可見，M2供應量在整個觀測期內保持上行態勢，最終接近刻度區間頂端；增長率柱狀圖則從早期的負值區域逐步轉向右側突出顯示的近期正值區間。比特幣價格曲線曾在歷史上M2高增長階段同步上揚，隨后伴隨增長率回落與復蘇經歷長期震蕩。最新數據顯示，比特幣價格維持在近期高位附近，而M2供應量持續緩步上行，增長率柱狀圖顯示的數值也顯著高于年初水平。
分析師通常將全球M2視為流動性的廣義代理指標，因其反映了主要經濟體的貨幣流通總量。但需注意圖表并未展示因果關系，受市場結構、杠桿周期、政策預期及加密貨幣特定沖擊等因素影響，比特幣價格可能長期偏離流動性指標。
美聯儲回購操作注入流動性而比特幣橫盤整理
另一組由Ted Pillows發布的圖表表明，美聯儲近期通過回購操作向金融體系注入了規模可觀的流動性，而比特幣價格走勢在此期間基本維持平穩。根據已接受的回購規模數據，過去三個月美聯儲向美國經濟注入了約746億美元流動性。
該圖表覆蓋時段顯示，國債回購在12月末規模約達315億美元，抵押貸款支持證券約占431億美元，機構證券在最新統計中未見活動記錄。這些數據反映的是短期資金支持，而非長期貨幣政策轉向。
回購操作通常用于穩定融資市場并管理短期流動性需求，因此資金注入規模往往在季度末或資金壓力較大時期出現波動。圖表突出顯示了10月下旬、11月初、12月上旬及年末時點的數次峰值，其中12月最后數日的注入規模最為顯著。
盡管圖表顯示流動性持續增加，比特幣在同一時段內并未出現明確的方向性變動。價格持續處于區間震蕩狀態，這表明短期回購注入本身可能不足以立即推動比特幣走勢。市場參與者在評估對風險資產的潛在影響時，通常會對臨時性流動性操作與持續性資產負債表擴張加以區分。
這組圖表再度引發了關于比特幣與流動性環境關聯度的討論，特別是當流動性注入屬于技術性短期操作而非貨幣政策立場結構性轉變時，其關聯性更值得深入觀察。
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