與大衛·貝克漢姆關聯的健康科技公司Prenetics Global Limited近日宣布，將自2026年起全面終止比特幣采購計劃。這一決定標志著其放棄此前在本輪周期中推行的企業級比特幣儲備策略，成為繼多家上市公司之后的又一例戰略調整。
企業對比特幣持倉策略再評估
Prenetics確認將在2025年12月結束每日比特幣買入操作，并永久停止新購行為。盡管公司將保留現有持幣倉位，但此舉反映出在比特幣于2025年底出現顯著下跌后，企業財務決策正趨于謹慎。
此次調整并非孤立事件。隨著比特幣價格在2025年11月至12月期間劇烈波動，依賴資產負債表進行加密貨幣敞口的公司普遍面臨壓力。尤其以MicroStrategy為代表的企業，其股價在同期跌幅遠超比特幣本身，引發市場對高杠桿資產配置模式的廣泛質疑。
市場情緒受制于資本結構風險
這種背離凸顯了結構性隱患：通過股權融資獲取加密資產敞口，可能在市場下行階段放大損失，加劇股權稀釋與投資者情緒動蕩。以MSTR為例，其過去六個月市值蒸發超過60%，進一步強化了“企業變相為高貝塔加密資產”的擔憂。
對于非加密主業的上市公司而言，此類波動性不僅影響財務表現，更帶來聲譽與公司治理層面的壓力。董事會需向股東解釋資本配置邏輯，而多數投資者更偏好可預測的現金管理方式，而非周期性強的數字資產。
從財務工程到運營優先的戰略轉型
Prenetics此次選擇暫停購幣，實質是降低資產負債表風險的主動防御。該公司通過其與貝克漢姆共同創立的高端健康品牌IM8實現營收快速增長，使資源配置重心從金融套利轉向實際業務擴張。
通過保留現有持倉但不再增持，公司在維持未來參與機會的同時，有效隔離了加密市場波動帶來的潛在沖擊。這表明，企業對比特幣的熱情正在從“資產配置”轉向“風險管理”。
當前市場趨勢顯示，比特幣雖在牛市中具備增益潛力，但在回調階段亦伴隨巨大下行風險。這一現實促使更多機構重新審視其長期持有策略。
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