對于尋求構建數字資產庫（DAT）的上市公司而言，以太坊已逐漸成為首選資產。
根據 CoinGecko 數據，目前有6個國家的27個實體將ETH納入其DAT策略，合計占總供應量約5%，價值約177億美元。
其中，BitMine Immersion Technologies Inc.是最大上市持有者，正推動戰略轉型，將資本配置從單純持有轉向質押收益獲取。
將策略擴展到質押領域
12月27日，BitMine宣布完成兩輪質押部署，共鎖定154,176枚ETH，約合4.51億美元。
通過質押，資產被鎖定于以太坊共識機制中，協助維護網絡安全，并產生年化收益，為公司帶來被動收入流。
此舉有助于緩解其資產負債表壓力。截至目前，該公司在以太坊上的投資已產生約35億美元的未實現虧損。
雄心勃勃的收購計劃正在進行中
盡管賬面浮虧顯著，但BitMine并未放緩擴張步伐。
截至發稿，公司持有約400萬枚ETH，占流通供應量的3.369%，市值約為119.24億美元。
公司計劃進一步增持，預留資金用于購買價值高達58.8億美元的額外ETH，目標是達到總供應量的5%。
首席執行官湯姆·李表示：“我們正朝著‘5%的煉金術’快速邁進，并且已經看到了大量以太坊持有帶來的協同效應。我們是連接華爾街通過代幣化向區塊鏈轉型的重要橋梁。”
他還強調，公司堅定支持以太坊去中心化金融生態系統的建設，這一立場與當前的質押決策高度一致。
由于仍有約1.63%的以太坊供應量未被質押（價值約58.8億美元），未來可能投入高達10億美元用于擴大質押敞口。
更廣泛的制度格局
然而，并非所有機構都采取相同路徑。
CoinGlass數據顯示，最近三天內，價值1.649億美元的以太坊持倉被拋售，反映出部分機構出現資金外流跡象。
盡管如此，機構投資者仍掌控約170.5億美元的管理資產規模，顯示出整體市場仍具韌性。
值得注意的是，第二大上市持有者SharpLink已解除質押價值1.044億美元的ETH，但尚未確認是否已在公開市場出售。
最后想說的話
BitMine加大以太坊質押投入，追加4.51億美元，同時預留58.8億美元資金用于未來增持。盡管面臨巨額未實現虧損，公司仍堅持長期持有與生態支持策略，凸顯機構對以太坊核心地位的信心。市場趨勢顯示，機構行為分化明顯，但整體布局仍在深化。
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