受全球貴金屬市場新一輪歷史新高提振，基于區塊鏈的代幣化商品市場規模正逼近40億美元大關，這進一步激發了投資者對這類商品的興趣。鏈上現實世界資產的模擬，正在重塑傳統金融與數字資產的融合路徑。
貴金屬價格創紀錄，驅動代幣化資產熱潮
根據TradingView的數據，現貨黃金周五飆升至每盎司4,530美元的高位，延續了此前受通脹擔憂、地緣政治不確定性和對替代價值儲存手段需求回升所推動的漲勢。白銀價格一度觸及每盎司74.56美元的歷史新高，鉑金也創下新紀錄。盡管白銀波動劇烈，黃金仍以顯著優勢主導代幣化大宗商品市場。
代幣化商品接近關鍵里程碑
截至上周五，代幣化商品在一個月內上漲11%，總市值達到39.4億美元。該板塊距離40億美元大關僅一步之遙，若達成，將標志著自代幣化黃金產品開始流行以來，該領域增長最為強勁的階段之一。
黃金支持的代幣占據了這部分價值的絕大部分。泰瑟金目前是市值最大的代幣化商品，市值約為17.4億美元；緊隨其后的是Paxos Gold，市值約16.1億美元。兩者合計占代幣化商品市場的絕大多數，表明黃金仍是傳統商品與區塊鏈基礎設施之間的主要橋梁。
代幣化貴金屬如何運作？
代幣化貴金屬旨在追蹤托管的實物金條價格，使投資者可通過區塊鏈代幣獲得投資機會，無需直接持有金條或金幣。這些代幣可隨時在鏈上轉移和交易，包括在傳統市場休市期間，提供比傳統商品市場更高的靈活性。
然而，該行業仍依賴傳統系統：定價、流動性及贖回流程由貴金屬市場和托管機構支撐。因此，代幣化提升的是可及性與結算效率，而非完全取代現有基礎設施。
對許多市場參與者而言，吸引力在于部分所有權、更便捷的轉讓以及將大宗商品整合進去中心化金融生態的能力。
RWA擴展中的代幣化商品
代幣化商品是更廣泛的現實世界資產（RWA）領域的一部分，該領域致力于發行基于區塊鏈的傳統金融資產代幣，以實現更快的結算、可編程性與碎片化所有權。除商品外，RWA還涵蓋代幣化債券、私募信貸、房地產及貨幣市場工具。
機構預測顯示，這一趨勢仍處于早期階段。渣打銀行預計，除特定情況外，代幣化風險加權資產（RWA）將持續增長，到2028年可能達到2萬億美元規模。其中約2500億美元預計將流入流動性較差的資產類別，如私募股權和大宗商品，這些領域歷來難以進入或高效交易。
以太坊在RWA代幣化領域的統治地位
以太坊已成為現實世界資產代幣化的主導區塊鏈。根據RWA.xyz數據，以太坊占據RWA代幣化市場65%份額，鏈上資產價值約127億美元。BNB Chain位居第二，市場份額10.5%，價值18.5億美元，其他網絡則明顯落后。
支持者認為，代幣化持續增長有望推動以太坊使用率與手續費收入上升，尤其在機構探索鏈上結算與抵押品管理的背景下。但目前，RWA僅占區塊鏈整體活動的一小部分。
鏈上活動仍由穩定幣主導
盡管以太坊在代幣化領域領先，但其手續費收入仍低于以穩定幣轉賬和零售交易為主的網絡。根據南森數據，過去30天以太坊總交易手續費排名第四，收入為1141萬美元。
Tron以2950萬美元費用收入位居榜首，主要源于其穩定幣交易活躍。BNB Chain和Solana分別位列第二和第三，反映其在代幣發行與零售交易中的廣泛采用。
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