整個(gè)12月，比特幣交易價(jià)格維持在8.5萬(wàn)美元至9.2萬(wàn)美元區(qū)間震蕩。隨著12月26日（周五）到期的期權(quán)合約臨近，市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)期升溫。
期權(quán)到期沖擊：237億美元合約集中到期
根據(jù)QCP Capital發(fā)布的美國(guó)色彩市場(chǎng)更新報(bào)告，節(jié)前交易員平倉(cāng)行為導(dǎo)致流動(dòng)性下降，未平倉(cāng)合約量持續(xù)回落。本周到期的期權(quán)合約規(guī)模達(dá)237億美元，包括約30萬(wàn)份BTC期權(quán)與44.6萬(wàn)份IBIT期權(quán)，創(chuàng)下年度峰值。
最大痛點(diǎn)聚焦9.5萬(wàn)美元
鏈上數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在9.5萬(wàn)美元行權(quán)價(jià)，同時(shí)8.5萬(wàn)美元與10萬(wàn)美元也形成較強(qiáng)支撐與阻力。這一結(jié)構(gòu)被視作短期價(jià)格引力中心，可能推動(dòng)比特幣在期權(quán)結(jié)算前后出現(xiàn)明顯方向性突破。
看漲情緒主導(dǎo)，杠桿倉(cāng)位集中
Alphractal創(chuàng)始人若昂·韋德森指出，當(dāng)前看跌/看漲期權(quán)比率僅為0.38，反映出市場(chǎng)強(qiáng)烈看漲傾向。熱力圖顯示，多空杠桿倉(cāng)位高度集中于8.4萬(wàn)美元與9.5萬(wàn)美元附近，預(yù)示短期價(jià)格目標(biāo)明確。
多位分析師認(rèn)為，比特幣可能先回調(diào)至8.2萬(wàn)至8.4萬(wàn)美元區(qū)間，隨后借助期權(quán)結(jié)算動(dòng)能反彈，目標(biāo)指向9.5萬(wàn)美元甚至更高。
結(jié)構(gòu)性磁點(diǎn)與假上限解析
有分析指出，9萬(wàn)美元為階段性假上限，而10萬(wàn)美元?jiǎng)t構(gòu)成結(jié)構(gòu)性磁點(diǎn)。初期拋售階段的關(guān)鍵支撐位于8萬(wàn)至8.2萬(wàn)美元區(qū)間，一旦跌破將觸發(fā)進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)。
但若價(jià)格守住該區(qū)間并突破9萬(wàn)美元，將被視為趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)。
流動(dòng)性不足加劇短期波動(dòng)
QCP Capital提醒，節(jié)假日期間市場(chǎng)流動(dòng)性本就偏弱，疊加稅損抵扣需求集中釋放，可能導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)幅度擴(kuò)大。歷史數(shù)據(jù)顯示，此類時(shí)段行情易出現(xiàn)均值回歸現(xiàn)象，1月流動(dòng)性恢復(fù)后波動(dòng)將趨于平緩。
總結(jié)：期權(quán)到期或成新一輪上漲催化劑
盡管存在回調(diào)壓力，但基于期權(quán)結(jié)構(gòu)、杠桿分布及市場(chǎng)情緒綜合判斷，比特幣有望在本輪到期后實(shí)現(xiàn)短期突破。若能有效站穩(wěn)9萬(wàn)美元，或開啟新一輪上漲周期。
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