美國首個Avalanche現貨ETF的競爭已進入最后階段的技術檢驗。
Grayscale Investments 已正式向美國證券交易委員會提交其 S-1 注冊聲明的第二次修訂，完善了將其現有的 Avalanche Trust 轉換為旗艦現貨 ETF 的機制。
Grayscale 更新了 Avalanche ETF 的 S-1 文件
這種結構性轉變至關重要，因為它允許授權參與者通過直接以代幣形式交換 AVAX 來購買或贖回 ETF 份額，旨在實現比僅使用現金模式更高的稅收效率和更嚴格的價格跟蹤。
此外，該文件確認 Grayscale Investments Sponsors LLC 為唯一發起人，進一步鞏固治理結構，回應美國證券交易委員會近期反饋，提升透明度與問責機制。
然而，發行方在信息披露方面仍采取策略性做法，將管理費、質押成本及可能的費用豁免排除在當前文件之外。
Grayscale 還在等待什么？為什么？
該基金采取“觀望”定價策略，是因為其正從場外交易市場（股票代碼 AVAXFUN）過渡至納斯達克上市（新代碼 GAVX），標志著向主流機構標準靠攏。
此次更新重點包括風險披露與財務數據更新，實質上是在向監管機構傳遞信號：其已準備好以與比特幣和以太坊產品同等的機構嚴格標準對待 Avalanche ETF。
截至發稿時，AVAX 價格跌至 12.11 美元，24 小時內小幅下跌 0.55%。此次波動屬于加密貨幣整體回調，非資產特有疲軟。
其他機構也紛紛布局AVAX ETF
Grayscale 并非唯一競爭者。Bitwise 已正式提交 S-1 文件，選擇 Coinbase 作為托管方，拓展其加密產品線。
VanEck 則推進第三次修訂，披露 0.34% 的管理費，具備顯著競爭力，并正在探索質押獎勵機制。
若獲批，這些 ETF 將推動 AVAX 進入傳統經紀賬戶體系，帶來關鍵流動性與監管信譽，加速機構采用進程。
最后想說的話
該提議的實物申贖結構有望提升 GAVX 的價格跟蹤精度與稅務效率。目前，Grayscale 正在觀察 VanEck 等對手的定價策略，待市場趨勢明朗后，或將公布最終收費方案。這一動態反映出當前市場對 Layer2 與高吞吐量資產的持續關注，也預示著未來加密資產納入主流金融體系的重要一步。
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