比特幣波動加劇，投資者信心受考驗
今年以來，比特幣表現不佳，未能達到投資者預期回報，其價格走勢明顯落后于多種主流資產類別。盡管被廣泛視為對沖通脹的工具，但實際表現仍遜于美國股市，尤其是納斯達克100指數。
市場趨勢：流動性收緊壓制加密資產表現
范埃克指出，當前加密貨幣市場的疲軟主要源于全球金融環境收緊。隨著利率上升和風險偏好下降，整體流動性受限，對包括比特幣在內的數字資產構成壓力。
然而，該公司認為這種局面具有周期性特征。歷史數據顯示，當流動性周期逆轉時，比特幣往往會出現劇烈反彈。因此，目前的低迷可能正是布局良機。
長期持有邏輯：稀缺性驅動價值回歸
范埃克多元資產解決方案主管大衛·沙斯勒強調，從宏觀經濟視角看，財政赤字擴大將推動各國采取貨幣擴張政策。這將削弱法定貨幣購買力，進而提升稀缺資產吸引力。
在這一背景下，比特幣與黃金被視為抵御貨幣貶值的核心資產。兩者均具備固定供應上限，提供抗通脹保護。
黃金漲勢延續，大宗商品牛市漸顯
金價已在今年上漲超70%，目前接近每盎司4492美元。范埃克預計2026年金價有望突破每盎司5000美元，反映投資者對避險資產的持續需求。
除貴金屬外，公司也看好自然資源領域。人工智能、能源轉型、機器人技術及再工業化進程正推動基礎設施投資升溫，帶動大宗商品長期結構性上行趨勢。
機構動向：持續增持凸顯信心
盡管市場短期承壓，范埃克仍在經濟下行周期中持續增持比特幣。這一行為表明機構投資者正基于長期價值判斷進行資產配置，而非短期波動反應。
沙斯勒總結稱，當前的市場分化并非終點，而是新一輪增長前的蓄力階段。對于長期持有者而言，耐心等待或將成為關鍵策略。
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