本周，標普500指數(shù)飆升至歷史最高水平，延續(xù)數(shù)月以來的上漲勢頭，推動美國股市屢創(chuàng)新高。
然而，與此形成鮮明對比的是，加密貨幣市場持續(xù)低迷，盡管在12月份多次嘗試，其總市值仍未能重返3萬億美元大關(guān)。
TradingView的圖表顯示，兩者之間的差距正在擴大。盡管股票市場正在加速上漲，但加密資產(chǎn)仍然處于低迷狀態(tài)，流動性不足，市場參與度謹慎。
股市延續(xù)歷史性上漲行情
自第二季度以來，標普500指數(shù)的上漲勢頭一直非常穩(wěn)定。該指數(shù)穩(wěn)步攀升至6900美元的新高。
強勁的盈利能力、不斷改善的宏觀數(shù)據(jù)以及投資者預(yù)期2026年政策將進一步穩(wěn)定而轉(zhuǎn)向風(fēng)險資產(chǎn)，支撐了這一上漲趨勢。
來源：TradingView
動能依然強勁。相對強弱指數(shù) (RSI) 接近59，表明市場處于健康強勢狀態(tài)，沒有過熱跡象。成交量趨勢也證實了買方持續(xù)的興趣，整體上升趨勢中沒有出現(xiàn)重大結(jié)構(gòu)性弱點。
在股票市場，交易員們似乎信心滿滿，并且越來越愿意承擔(dān)風(fēng)險。
加密貨幣市場信心不足
加密貨幣的發(fā)展軌跡幾乎恰恰相反。
全球加密貨幣市值數(shù)周以來，該指數(shù)一直橫盤整理，在2.9萬億美元水平附近波動，沒有明顯的上漲壓力。
RSI指數(shù)接近43，反映出即使在12月初出現(xiàn)反彈之后，市場勢頭依然疲軟，需求依然有限。
來源：TradingView
市場結(jié)構(gòu)依然脆弱。突破3萬億美元大關(guān)的嘗試屢屢失敗，流動性狀況也比年初更為緊張。
這一疲軟態(tài)勢與主要現(xiàn)貨ETF的持續(xù)資金外流以及機構(gòu)投資者參與度的下降相吻合——多家分析公司本月都強調(diào)了這一趨勢。
這種分化表明加密貨幣市場仍在適應(yīng)更緊縮的流動性環(huán)境，而股票市場則受益于更強勁的宏觀經(jīng)濟和市場情緒支撐。
傳統(tǒng)金融與加密貨幣之間罕見的分歧
在2023年至2025年期間，隨著宏觀流動性狀況的改善和資本在兩個市場之間的流動，股票和加密貨幣往往同步波動。
然而，目前的分化十分顯著：傳統(tǒng)市場正在突破，而數(shù)字資產(chǎn)正在整合。
隨著時間的推移，這種差距或許會縮小，但就目前而言，加密貨幣的猶豫不決尤為突出。如果沒有ETF資金流向的轉(zhuǎn)變、市場流動性的恢復(fù)或更廣泛的風(fēng)險偏好輪動，加密貨幣可能仍會繼續(xù)落后于傳統(tǒng)金融工具。
最后想說的話
標普500指數(shù)的突破表明傳統(tǒng)市場存在強烈的風(fēng)險偏好，但加密貨幣市值停滯不前表明該行業(yè)尚未獲得同樣的增長勢頭。在流動性恢復(fù)和ETF資金流動逆轉(zhuǎn)之前，即使股市不斷創(chuàng)下歷史新高，加密貨幣也可能繼續(xù)落后。
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