- K33 研究表明，長(zhǎng)期持有比特幣的投資者的拋售壓力已接近飽和。
- 兩年的休眠期可能趨于平穩(wěn)，供應(yīng)量或?qū)⒃俅伍_始攀升。
據(jù) K33 Research 數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)期比特幣持有者的拋售壓力正接近飽和。在舊幣種重返市場(chǎng)兩年后，這些舊幣從持有者手中重新分配的速度開始放緩。大量此前沉寂的硬幣已被釋放，進(jìn)一步出售的空間受到限制。
報(bào)告指出，自2024年以來，約有160萬(wàn)枚發(fā)行超過兩年的比特幣代幣重返市場(chǎng)。這一流動(dòng)并非簡(jiǎn)單的地址變更，而是與早期持有者在市場(chǎng)流動(dòng)性改善時(shí)選擇出售獲利密切相關(guān)。然而，隨著時(shí)間推移，老持有者拋售代幣的速度已開始放緩。
比特幣拋售壓力接近尾聲
從歷史數(shù)據(jù)來看，2024年至2025年是舊幣回歸幅度最大的時(shí)期之一，僅次于2017年的周期。總供應(yīng)量的約五分之一已完成重新分配。
然而，K33 認(rèn)為，這一數(shù)字表明來自該群體的拋售壓力已接近極限。換句話說，大部分可出售的硬幣已經(jīng)易手。
此外，閑置超過兩年的硬幣比例在經(jīng)歷了數(shù)輪下降后趨于穩(wěn)定。K33 預(yù)計(jì)，這一下降趨勢(shì)將在2026年停止，并可能轉(zhuǎn)為上升，這標(biāo)志著市場(chǎng)環(huán)境將從分銷主導(dǎo)型向供需更加平衡型轉(zhuǎn)變。
需要注意的是，拋售壓力下降并不一定意味著市場(chǎng)會(huì)迅速反彈。需求仍然起著至關(guān)重要的作用。如果沒有持續(xù)的資金流入，分配減弱的影響可能有限。不過，長(zhǎng)期持有者的供應(yīng)減少通常會(huì)給市場(chǎng)帶來喘息空間，尤其是在需求持續(xù)存在的情況下。
與此同時(shí)，所有權(quán)轉(zhuǎn)移模式也在發(fā)生變化。K33 指出，長(zhǎng)期持有者手中的比特幣往往流向那些具有長(zhǎng)期投資眼光的人。這一過程雖然緩慢而微妙，但對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的影響不容忽視。過去頻繁發(fā)生的比特幣拋售壓力如今已有所緩解。
12月15日，我們據(jù)報(bào)道對(duì)比特幣等加密貨幣ETF的需求以太坊目前，ETF的持有量已與新發(fā)行的代幣數(shù)量持平，甚至超過新發(fā)行量。ETF的累積表明，代幣正從持有能力較弱的持有者轉(zhuǎn)移到持有能力較強(qiáng)的持有者手中。
幾天前，即12月12日，我們突出顯示美國(guó)銀行計(jì)劃推出比特幣抵押信貸產(chǎn)品，讓持有者無需出售比特幣即可獲得流動(dòng)性。
一周前，我們也據(jù)報(bào)道PNC銀行成為首家通過與Coinbase合作，為私人銀行客戶提供綜合比特幣現(xiàn)貨交易服務(wù)的美國(guó)大型銀行。
截至發(fā)稿時(shí)，比特幣的交易價(jià)格約為86,422 美元，較過去24小時(shí)下跌0.30%，較過去7天下跌6.01%。
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