在獲得新一輪融資和主要驗證者支持的背景下，ETHGas正在重新定義以太坊區塊空間在網絡中的定價與交易方式，并推出了首個區塊空間期貨市場。
概括
- ETHGas完成1200萬美元種子輪融資，并獲得8億美元驗證者流動性承諾。
- 驗證者流動性承諾及其激勵機制
- ETHGas區塊空間期貨市場的運作模式
- 平臺上的區塊空間承諾類型
- 對用戶、應用程序及機構的影響
- 收入模式與長期戰略定位
- 邁向實時以太坊與MEV削減目標
- 雙模型運行與實時排序推廣計劃
- 團隊背景與發展起源
ETHGas完成1200萬美元融資并獲8億美元驗證者承諾
ETHGas已完成1200萬美元種子輪融資，并獲得了總計8億美元的驗證者流動性承諾，用于推動以太坊首個區塊空間期貨市場的啟動。該項目旨在將以太坊區塊空間從高度波動的手續費拍賣轉變為一種可預測且可交易的商品。
本輪融資由Polychain Capital領投，其他參投方包括：股權資本、BlueYard Capital、拉斐特宏觀顧問公司、SIG DT以及琥珀集團。據創始人凱文·萊普索透露，本輪融資于今年7月啟動，并于上個月結束。
值得注意的是，本次融資完全通過未來代幣簡單協議（SAFT）進行。此前，ETHGas還完成了一筆未公開的種子前融資，金額約為500萬美元。項目預計于2024年中期上線。萊普索拒絕披露具體估值，并確認未向投資方提供任何董事會或顧問席位。
此次融資的獨特之處不僅在于資金規模，更在于其鏈上承諾的深度整合。驗證者、區塊創建者和中繼節點已共同承諾約8億美元的流動性注入ETHGas市場，展現了供應方與市場需求的高度協同。
驗證者流動性承諾及其激勵機制
這8億美元并非直接投入公司，而是以太坊驗證者、建造者和中繼節點直接向平臺提供的區塊空間。這種結構為網絡參與者提供了新的盈利途徑。
作為交換，參與者可以通過提前出售區塊空間獲得更高且更穩定的收益，同時增加對最大可提取價值（MEV）的捕獲能力。相比傳統的現貨拍賣模式，這種方式顯著提高了收入確定性。
萊普索指出，這種激勵機制的設計是吸引驗證者大規模參與的關鍵因素。隨著運營商逐步認識到可預測的未來區塊空間相較于波動性現貨交易費用的價值，質押經濟格局可能會發生深刻變化。
ETHGas區塊空間期貨市場的運作模式
ETHGas的核心功能是允許用戶提前買賣以太坊未來的區塊空間。區塊空間決定了每個區塊中交易的包含順序、執行優先級及最終成本。
傳統上，以太坊的區塊容量每12秒通過實時拍賣分配，導致用戶需面對高昂且不穩定的手續費。ETHGas將這一過程向上游轉移，接入以太坊現有的提案構建者分離（PBS）架構，在保留現有基礎設施的同時增加了新的定價層。
驗證者可以提前出售多達64個區塊的空間，相當于約12.8分鐘的交易時間。萊普索將該模式類比于能源或大宗商品市場，生產商通過提前出售產能鎖定收益，而買家則通過鎖定交割來管理風險。
這種機制有助于降低不確定性、提高透明度，并減少手續費市場操縱的可能性。隨著時間推移，成熟的區塊空間期貨市場有望緩解當前頻繁出現的天然氣價格飆升問題。
平臺上的區塊空間承諾類型
ETHGas支持多種區塊空間承諾形式，為驗證者和買家提供靈活性。驗證者可以選擇提前出售整個區塊，為需要優先執行的高級用戶預留專屬空間。
此外，平臺還支持包含保證的銷售模式，確保特定交易被納入指定區塊。對于復雜的交易場景，如套利或大額資產轉移，平臺還提供執行保證，鎖定包含條件和價格。
多區塊承諾也是平臺的一大特色，例如連續區塊或固定的時間窗口。據萊普索介紹，這些結構能夠幫助驗證者提取更多MEV，相較于傳統現貨拍賣顯著提升了質押收益。
通過將未來的區塊空間轉化為結構化合約，ETHGas旨在將波動性收入流轉化為更接近固定收益的模式，從而吸引更多驗證者參與。
對用戶、應用程序及機構的影響
從買方角度來看，ETHGas為以太坊引入了此前未曾大規模提供的工具。交易者、去中心化應用和機構可以通過對沖gas成本、預付交易費用，避免因手續費突然飆升而導致的競價困境。
市場參與者無需被動應對擁堵，而是能夠提前規劃交易策略。此外，這一機制為復雜操作打開了大門，例如依賴已知執行時間和成本的套利、清算或大額資產轉移。
萊普索表示，ETHGas已引起傳統金融公司、主權財富基金及探索現實世界資產發行的機構的興趣。隨著數萬億美元資產逐步遷移到鏈上，理解和控制對以太坊區塊空間的訪問將成為戰略重點。
他還透露，更多關于數字資產庫的細節預計將于明年1月公布。如果需求得以實現，期貨式大宗交易合約可能成為機構風險管理的標準工具。
收入模式與長期戰略定位
ETHGas目前通過收取5%的平臺手續費來獲取收入，這些費用來自在其平臺上進行的期貨交易。未來，團隊計劃針對需要實時結算和復雜執行保證的應用程序引入額外收費。
這種模式使ETHGas成為以太坊執行確定性的核心基礎設施，而不僅僅是交易平臺。同時，公司的收益與網絡使用量直接掛鉤，更高的交易活躍度和復雜需求將轉化為更大的手續費收入。
邁向實時以太坊與MEV削減目標
除了期貨市場，ETHGas還在推進一項更具革命性的目標：使以太坊實現實時化。該協議通過將單個區塊分割為數百個連續切片（每個切片持續更新50至100毫秒），大幅提升網絡響應速度。
這種設計可能使以太坊的感知響應速度提升100至200倍，同時顯著降低可利用的MEV機會。然而，這也需要驗證者、構建者和應用程序之間的密切協作。
萊普索認為，這種實時排序模型將價值從純粹的MEV提取者轉移到應用程序、流動性提供商和最終用戶。例如，自動做市商可以通過近乎即時的套利每年賺取數十億美元，而無需擔心被搶先交易。
這一理念與以太坊研究人員的公開觀點高度契合。賈斯汀·德雷克曾強調預先確認和實時執行的重要性，而維塔利克·布特林也呼吁建立一個無需信任的鏈上Gas期貨市場。
雙模型運行與實時排序推廣計劃
ETHGas目前采用兩種并行模式運行。一種允許傳統MEV參與者繼續運營，但成本更高，最終收益歸驗證者所有；另一種則通過實時排序徹底淘汰MEV。
這種雙管齊下的方法為生態系統提供了一條平滑的遷移路徑，而非與現有基礎設施突然斷裂。市場參與者可以在熟悉的框架內運作，同時逐步接受實時系統。
據悉，實時排序系統已在以太坊主網上成功運行，計劃于明年第一季度進行更大范圍的推廣，標志著項目在實現實時測序目標方面邁出了關鍵一步。
團隊背景與發展起源
ETHGas擁有一支由18名貢獻者組成的團隊，成員分布于亞洲、歐洲和美國，其中約一半居住在香港。目前公司暫無擴大員工規模的計劃，表明其專注于產品交付而非快速擴張。
該項目起源于無限交易所，這是萊普索此前推出的固定收益協議，目前已暫停運營。ETHGas的開發初衷是解決MEV和清算風險，這些風險長期以來阻礙了機構投資者進入鏈上市場。
這意味著ETHGas不僅僅是一個以太坊工具初創公司，而是試圖從結構層面挑戰整個網絡區塊空間的定價、分配和控制方式。
如果成功，以太坊可能從被動式費用拍賣轉向可預測的執行層。這種轉變將重新定義大型資本如何使用和管理以太坊網絡，特別是對于主權財富基金和資產管理公司而言。
總之，ETHGas結合了1200萬美元種子輪融資、大量的驗證者承諾以及創新的MEV削減策略，正在重塑區塊空間的交易與執行方式，為以太坊帶來更高的透明度和機構適用性。
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