來源：insights4.vc，編譯：Shaw 金色財經(jīng)
引言
金融科技的發(fā)展經(jīng)歷了多個階段。從金融科技1.0將傳統(tǒng)銀行產(chǎn)品線上化，到金融科技2.0催生了新型移動銀行和專業(yè)公司，金融服務(wù)的便捷性和用戶體驗得到了顯著提升。然而，這些創(chuàng)新依然依賴于傳統(tǒng)的支付系統(tǒng)和監(jiān)管框架，未能從根本上改變資金流動的方式。
高昂的固定成本和許可障礙意味著只有特許銀行或其合作伙伴才能處理托管和轉(zhuǎn)賬，因此金融科技初創(chuàng)公司大多只是換湯不換藥地重新包裝了同樣的舊系統(tǒng)。
到了2010年代末，“嵌入式金融”和銀行即服務(wù)（BaaS）被視為金融科技3.0的傳統(tǒng)觀點，但實際的資金流動仍受限于封閉的、由銀行控制的網(wǎng)絡(luò)。直到穩(wěn)定幣的出現(xiàn)，才真正標(biāo)志著金融科技進入了一個全新的階段。
穩(wěn)定幣：金融科技3.0的轉(zhuǎn)折點
穩(wěn)定幣不僅是一種數(shù)字資產(chǎn)，更是一套全新的金融基礎(chǔ)設(shè)施。與傳統(tǒng)系統(tǒng)不同，穩(wěn)定幣直接在開放網(wǎng)絡(luò)上執(zhí)行關(guān)鍵的銀行功能，如即時結(jié)算、跨境支付和可編程性。基于區(qū)塊鏈軌道的可編程數(shù)字美元，正在釋放出一系列前所未有的專業(yè)化金融科技機遇。
按代幣劃分的穩(wěn)定幣供應(yīng)量。來源：Artemis
什么是金融科技3.0：穩(wěn)定幣原生基礎(chǔ)設(shè)施
金融科技3.0指的是以穩(wěn)定幣和代幣化資產(chǎn)支付軌道為主流基礎(chǔ)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，而非傳統(tǒng)的銀行網(wǎng)絡(luò)。其顯著特點是資金在開放、可互操作的區(qū)塊鏈上流動。穩(wěn)定幣支付軌道全年無休、全天候運行，覆蓋全球，無需多家代理銀行進行對賬即可實現(xiàn)快速、直接的轉(zhuǎn)賬。
穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)地圖
穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)地圖
穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)地圖
可編程性和可組合性：穩(wěn)定幣的核心優(yōu)勢
穩(wěn)定幣是存在于公共區(qū)塊鏈賬本上的數(shù)字憑證，可以與智能合約和其他加密資產(chǎn)交互。企業(yè)和開發(fā)者可以對資金流動進行編程，例如按秒計費的流式支付、貨到付款的托管服務(wù)，或復(fù)雜的多方交易。穩(wěn)定幣還可以與鏈上借貸、交易所或代幣化資產(chǎn)無縫集成，從而實現(xiàn)模塊化的可組合金融。
穩(wěn)定幣技術(shù)體系：層級與價值捕獲
基于穩(wěn)定幣的金融正在形成其獨特的技術(shù)和服務(wù)體系。我們可以將其視為幾個關(guān)鍵層級，每一層都執(zhí)行不同的功能，并在生態(tài)系統(tǒng)中獲取不同的價值份額。
結(jié)算層（基礎(chǔ)區(qū)塊鏈）
這一底層由記錄穩(wěn)定幣交易的公共區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成，為穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬的清算和結(jié)算提供基礎(chǔ)設(shè)施。價值獲取主要來自交易費用，也可能來自網(wǎng)絡(luò)代幣的價值。
發(fā)行層（穩(wěn)定幣發(fā)行方）
信任正是在這一層級進入系統(tǒng)的，因為穩(wěn)定幣是由實體自行創(chuàng)建和管理的。目前，Circle（USDC）和Tether（USDT）等主要發(fā)行方占據(jù)主導(dǎo)地位。
基礎(chǔ)設(shè)施與編排層
這一中間層包含了金融科技公司和企業(yè)用于集成穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施的技術(shù)和合規(guī)基礎(chǔ)架構(gòu)。它包括錢包平臺、托管服務(wù)提供商、API服務(wù)、出入金服務(wù)提供商等。
分發(fā)與應(yīng)用層
最頂層是面向用戶的金融科技應(yīng)用和服務(wù)，它們真正為終端用戶或企業(yè)提供基于穩(wěn)定幣的解決方案。這包括錢包和支付應(yīng)用、匯款平臺、商戶支付解決方案等。
專注于穩(wěn)定幣的金融科技公司：誰能成為盈利市場？
穩(wěn)定幣的普及使得專注于特定領(lǐng)域的金融科技公司能夠借助穩(wěn)定幣平臺蓬勃發(fā)展。以下列舉了幾類受益群體：
職業(yè)運動員和個人體育項目從業(yè)者
頂尖運動員的收入往往來自國際層面，傳統(tǒng)銀行體系繁瑣且成本高昂。基于穩(wěn)定幣的解決方案可以讓體育專業(yè)人士在比賽結(jié)束后立即收到以美元計價的穩(wěn)定幣，并隨時使用或兌換。
初創(chuàng)公司員工的非流動性股權(quán)
高增長獨角獸公司的員工可以通過穩(wěn)定幣貸款獲得流動性，而無需出售股票。
鏈上開發(fā)者和加密原生團隊
許多加密項目團隊難以獲得傳統(tǒng)銀行服務(wù)，穩(wěn)定幣為他們提供了更完善的薪資、會計和財務(wù)服務(wù)。
數(shù)字游民和跨境自由職業(yè)者
穩(wěn)定幣實現(xiàn)了近乎即時、低成本的全球支付，解決了傳統(tǒng)支付方式速度慢、手續(xù)費高的問題。
符合伊斯蘭教的金融領(lǐng)域
穩(wěn)定幣為符合伊斯蘭教法的數(shù)字金融開辟了一條新途徑，避免了傳統(tǒng)銀行產(chǎn)品的利息問題。
跨境中小企業(yè)和出口商
穩(wěn)定幣支付系統(tǒng)能夠以極低的成本實現(xiàn)B2B交易的即時、安全結(jié)算，改善出口商的現(xiàn)金流。
奢侈品經(jīng)銷商和高價值點對點市場
穩(wěn)定幣作為大額交易的數(shù)字現(xiàn)金，增強了交易的信任度，并省去了傳統(tǒng)托管或信用證的高成本。
輪轉(zhuǎn)儲蓄俱樂部和海外僑民家庭
穩(wěn)定幣為社區(qū)金融提供了規(guī)范和透明的解決方案，減少了手續(xù)費損失并提高了便捷性。
當(dāng)前穩(wěn)定幣創(chuàng)業(yè)者和投資者應(yīng)關(guān)注哪些領(lǐng)域
在穩(wěn)定幣時代，創(chuàng)始人及投資者應(yīng)該關(guān)注基于穩(wěn)定幣的垂直型新銀行、B2B跨境支付工具、連接穩(wěn)定幣和銀行的基礎(chǔ)設(shè)施、企業(yè)及特定行業(yè)穩(wěn)定幣發(fā)行平臺以及穩(wěn)定幣金融合規(guī)與身份驗證解決方案等領(lǐng)域。
制約因素、風(fēng)險以及為何這一轉(zhuǎn)型仍處于早期階段
盡管穩(wěn)定幣帶來了諸多機遇，但仍面臨法律地位不確定、技術(shù)風(fēng)險、用戶體驗差距以及現(xiàn)有參與者的競爭等挑戰(zhàn)。然而，隨著監(jiān)管逐漸清晰和技術(shù)不斷進步，穩(wěn)定幣有望成為全球金融的核心組成部分。
結(jié)論
金融科技3.0通過穩(wěn)定幣和開放區(qū)塊鏈創(chuàng)造了一個更加公平的競爭環(huán)境，使得小型團隊能夠構(gòu)建過去需要全球銀行才能實現(xiàn)的跨境價值轉(zhuǎn)移。最終的勝出者將是那些既能結(jié)合新軌道的高效性又能為現(xiàn)實世界的問題提供切實解決方案的一方。
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