今年來(lái)，Gas 費(fèi)衍生品成為以太坊社區(qū)熱議話題。6 月，nethermind 研究員 finn 提出以太坊基礎(chǔ)費(fèi)用期權(quán)模型，引發(fā)廣泛關(guān)注。Gas 費(fèi)衍生品不僅幫助用戶(hù)對(duì)沖成本，還提供新的投機(jī)方式。
Base Gas Market：押注 Gas 費(fèi)用波動(dòng)
Alkimiya 近期在 Base 上推出了 Base Gas Market（尚未正式上線），允許用戶(hù)通過(guò)交易 Gas 費(fèi)用波動(dòng)參與 Base 網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)變化。Alkimiya 是一個(gè)將交易費(fèi)用轉(zhuǎn)化為可交易資產(chǎn)的協(xié)議，為用戶(hù)提供對(duì)沖和投機(jī)機(jī)會(huì)。
在該市場(chǎng)中，用戶(hù)可選擇做多或做空 Base Gas 費(fèi)用。若用戶(hù)認(rèn)為 Base 收入將增長(zhǎng)，可做多 Gas 消耗；若認(rèn)為下降，則做空。由于 Gas 費(fèi)用由 Base 定序器收取，Gas 消耗反映了網(wǎng)絡(luò)使用情況和收入水平。因此，這種交易本質(zhì)上是對(duì) Base 生態(tài)未來(lái)發(fā)展的預(yù)測(cè)。
每個(gè)市場(chǎng)池對(duì)應(yīng)一個(gè)時(shí)間周期，所有參與該周期的用戶(hù)集中在同一池中。用戶(hù)可隨時(shí)進(jìn)入池子，退出與結(jié)算在周期結(jié)束時(shí)進(jìn)行，收益或損失依據(jù)總 Gas 消耗變化決定。
例如，小 A 預(yù)測(cè) Base 在未來(lái)兩周有多個(gè)空投活動(dòng)，Gas 消耗將顯著上升。他選擇參與 1 月 1 日至 1 月 15 日的市場(chǎng)池。假設(shè) Gas 費(fèi)用范圍為 20 ETH/Day 至 60 ETH/Day，小 A 在 42 ETH/Day 入場(chǎng)，買(mǎi)入 1% 的 Gas 份額，需支付初始保證金（42-20）*15*1% = 3.3w ETH。若 Gas 消耗持續(xù)高于 42，他將獲利。
參與方式
Base Gas Market 為用戶(hù)提供了參與 Base 生態(tài)增長(zhǎng)的新路徑。與投資治理代幣不同，用戶(hù)可直接押注 Gas 消耗量，反映網(wǎng)絡(luò)活躍度。更高的使用率意味著更多 Gas 收入。用戶(hù)還可通過(guò)該市場(chǎng)對(duì)沖 Gas 波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，避免價(jià)格不穩(wěn)定帶來(lái)的損失。
影響 Gas 市場(chǎng)的外部因素包括 Base Gas Limit 的調(diào)整、L1 結(jié)算成本變化以及 OP Superchain 租金政策等。
用戶(hù)參與流程如下：
根據(jù)對(duì) Base Gas 消耗的預(yù)測(cè)，選擇做多或做空倉(cāng)位。選擇參與的時(shí)間段并加入對(duì)應(yīng)市場(chǎng)池。支付保證金后進(jìn)入市場(chǎng)。周期結(jié)束后，根據(jù)實(shí)際 Gas 消耗變化領(lǐng)取獎(jiǎng)勵(lì)（wETH）。（具體計(jì)算公式見(jiàn)相關(guān)文檔）除了 Base Gas 市場(chǎng)，Alkimiya 還提供 Gas 費(fèi)用交易服務(wù)，并推出 btC?FEERATE?RUNES 合成資產(chǎn)。該符文與比特幣交易費(fèi)用掛鉤，費(fèi)用上升時(shí)其價(jià)值也上升，用戶(hù)可進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)或。
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