Strategy 的 Michael Saylor 敦促各國政府重新思考數字銀行業務，將國家存款系統與比特幣掛鉤。他認為，由主權比特幣儲備支持的超額抵押、代幣化信貸可以釋放數萬億美元的全球資本流動。
請講在比特幣中東和北非大會上，賽勒表示，各國可以使用比特幣支持的數字信貸工具創建受監管的數字銀行賬戶，與傳統儲蓄產品相比，這些工具可以提供更高的收益和更低的波動性。
根據他提出的方案，大約80%的產品將分配給代幣化數字信用，20%分配給法定貨幣，另有10%作為波動緩沖。數字信用本身將由一家國庫機構持有的比特幣提供5:1的超額抵押支持。
賽勒將該模型視為對發達市場普遍存在的銀行存款收益率接近于零的不滿情緒的直接回應。
他指出，在日本、歐洲和瑞士，儲戶往往幾乎一無所獲，而歐元貨幣市場基金支付約 150 個基點，美國貨幣市場基金支付接近 400 個基點。
他說，這就解釋了為什么投資者會轉向公司債券市場，“如果人們對自己的銀行賬戶不感到如此厭惡，公司債券市場就不會存在”。
塞勒認為，如果通過受監管的銀行體系在全國范圍內實施，這種以比特幣為支撐的數字賬戶可以吸引“20萬億美元或50萬億美元”的全球存款。他還補充說，一個國家如果能及早采用這種模式，就能將自己定位為“世界數字銀行之都”。
盡管股市暴跌，該戰略仍擴大了其比特幣儲備。
為了進一步強調他的信念，賽勒透露，Strategy剛剛完成了另一筆大額比特幣交易。
根據郵政在 X 上，該公司以每枚 90,615 美元的平均價格，購買了 10,624 枚比特幣，總價約為 9.627 億美元。
此次收購使 Strategy 的總持倉量達到 660,624 個比特幣，總收購價約為 493.5 億美元，平均成本為 74,696 美元。
策略的比特幣持有量（來源：比特幣國庫)
此舉正值Strategy股票業績表現艱難時期。
數據來自谷歌財經演出該股近期交易價格接近 178.99 美元，在過去 12 個月中下跌了約 51%。
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盡管有所下跌，但該公司仍持有與其比特幣相關的巨額未實現收益。
據 Bitcoin Treasuries 稱，Strategy 持有的比特幣目前價值超過 600 億美元，比其總成本基礎高出 22% 以上。
盡管 Strategy 的股價持續下跌，但 Saylor 一再強調，該公司“不會放棄”其比特幣戰略。
該公司近期籌集了14.4億美元，以消除投資者對其股價進一步下跌后能否償還債務和支付股息的擔憂。Strategy首席執行官Phong Le表示，投資者擔心該公司可能違約。付款這助長了股票和比特幣市場的空頭頭寸。
他說：“當時有謠言散布，說我們無法履行分紅義務。”
數字資產資金流入大幅放緩
Strategy 最新買入比特幣之際，更廣泛的數字資產國庫 (DAT) 活動也出現了降溫跡象。
DefiLlama的數據顯示，11月份DAT流入量降至13.2億美元，創下2025年以來最低紀錄，較10月份下降34%。其中，專注于比特幣的資金流入仍超過10億美元，這主要得益于Strategy在11月中旬斥資8.35億美元購入DAT。相比之下，專注于以太坊的資金流入則凈流出3700萬美元。
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與此同時，比特幣本身也持續反映著長期信念與短期波動之間的張力。截至發稿時，根據 CoinGecko 的數據，比特幣交易價格約為 90,700 美元，比其歷史最高價 126,080 美元低約 28%。
BTC價格（來源：CoinGecko)
對塞勒而言，這種長期發展軌跡支撐著他具有主權規模的愿景。
盡管批評人士警告說，比特幣的價格波動會對存款類產品構成結構性風險，但賽勒認為，極端的超額抵押和受監管的數字信貸框架可以抵消大部分波動性。
各國政府最終是否會采納他的方案仍不確定，但他向主權財富基金、銀行和政策制定者傳達的信息越來越明確：在他看來，比特幣不再僅僅是一種投機性資產，而是新的數字資本體系的基礎。
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