Ripple 剛剛完成了一輪估值高達 400 億美元的巨額融資，吸引了一些最頂尖的投資者。全球金融但彭博社報道稱，在表面之下，這些支持者談判達成了異常嚴苛的保護性條款——這種條款只有在投資者希望獲得收益但又不愿付出過多代價時才會出現。加密貨幣風險。交易結構表明，即使是頂級基金也相信Ripple的長期潛力……但仍然希望留有余地，以防加密貨幣市場持續波動。
投資者鎖定有保障的回報
引發所有爭議的關鍵細節其實很簡單：這些投資者可以在三四年后以預先設定的更高價格將股份賣回給Ripple。這實際上是一個內置的“逃生通道”，除非Ripple率先上市，否則投資者的利潤將得到保障。如果Ripple決定按照自己的條件回購股份呢？該公司必須支付25%的年化收益率，這在傳統的私募股權投資標準下是極高的。這也表明，大型基金在涉足加密貨幣相關估值時變得多么謹慎。
誰參與了討論——以及這些術語為何重要
這并非由幾家小型風險投資公司組成的集合體。像 Citadel Securities、Fortress Investment Group、Marshall Wace、Brevan Howard、Galaxy Digital 和 Pantera 這樣的巨頭都參與其中。他們的參與賦予了Ripple盡管Ripple擁有強大的機構信譽，但談判達成的條款表明，他們認為Ripple存在重大風險。商業許多投資者認為Ripple的估值很大程度上取決于該模型。XRP — 在最近一次市場低迷中遭受重創的代幣。
Ripple對XRP的嚴重依賴加劇了未來的壓力
截至7月，Ripple持有價值約1240億美元的XRP，但該代幣的價值一直在下滑。如果XRP未能出現顯著回升，Ripple在履行對投資者的回購義務方面可能面臨長期壓力。此次融資結構也凸顯了Ripple面臨的內部挑戰：盡管該公司正積極拓展企業支付和跨境結算業務，但仍需擺脫對單一數字資產的依賴。目前，投資者獲得了內置的利潤保障，而Ripple則承擔了長期風險。
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