與其糾結于比特幣在 2026 年能漲到多高，一些市場專業人士正在將討論的焦點轉移到一個截然不同的方向。
他們認為，真正的問題要根本得多：比特幣在投資組合中究竟應該扮演什么角色？
今年比特幣價格從峰值大幅回落，重新引發了這場討論，迫使投資者重新評估許多人認為已經定論的假設。
要點總結 比特幣的回調迫使分析師重新審視它是否真的具有價值儲存功能這一問題。 Nate Geraci 表示，比特幣在市場壓力下表現出了矛盾的行為，還需要更多時間才能成熟。 大多數加密資產的交易方式仍然像高風險科技股一樣，這使得比特幣獨樹一幟。價值儲存手段——還是另一種風險資產？
十多年來，比特幣的支持者一直將其標榜為黃金的數字替代品。這種比較頗具吸引力：黃金能在市場下跌時保護投資組合，而且其走勢基本不受股票市場的影響。理論上，比特幣最終也應該如此。
但實際情況與描述并不相符。
NovaDius財富管理公司負責人內特·格拉奇表示，加密貨幣市場目前仍沒有明確證據表明比特幣可以扮演這一角色。他在CNBC的節目中說道：“ETF
交易所交易基金
ETF“邊緣，”他解釋說，“比特幣曾展現出獨立自主的時刻，但這些時刻并不穩定，而且持續時間很短。”他說，問題不在于性價比，而在于可靠性。
兩項截然不同的壓力測試得出了截然相反的結果。
杰拉奇回顧了今年春天，當時唐納德·特朗普總統宣布在全球范圍內加征關稅，引發了股市的劇烈拋售。在那次事件中——很快就被戲稱為“關稅暴怒”——比特幣不但沒有下跌，反而上漲了。這種短暫的脫鉤引起了人們的關注，因為它看起來比特幣終于展現出了防御性資產的姿態。
但這種模式并沒有持續下去。
幾個月后，當科技股暴跌時，比特幣的跌幅甚至超過了股票市場。它非但沒有成為避險資產，反而表現得像一種高風險高回報的資產。揮發性
該術語指的是加密貨幣價格在特定時間段內偏離其平均值的程度。
“>波動性增長型資產。Geraci認為，這些矛盾之處使得人們難以斷言比特幣已經完全扮演了投資者所期望的“數字黃金”角色。資產類別術語中的青少年
杰拉奇說，著眼長遠需要耐心。
黃金的聲譽是經過數千年積累而成的；比特幣出現至今不過半代人的時間。他認為，如今將兩者相提并論，就好比將一名高中生與一位經驗豐富的成年人相提并論。
他認為，隨著市場成熟——通過更廣泛的所有權和更深層次的參與——市場將會更加成熟。流動性
能夠在不影響價格的情況下，快速將數字貨幣或代幣轉換為另一種資產或現金的能力。
流動性比特幣會隨著宏觀經濟周期的反復波動而最終趨于穩定，形成更為穩定的運行模式。但就目前而言，它仍然過于年輕、反應過于劇烈，并且與風險資產的關聯性過強，因此還不能被視為真正的價值儲存手段。波動性仍然是故事的一部分。
過去幾個月清楚地說明了這一點。自10月份的峰值以來，比特幣已經下跌超過25%，從高點到低點，跌幅接近35%。然而，盡管經歷了如此暴跌，比特幣的價值仍然是2024年初的兩倍多——這提醒我們，比特幣的價格波動是多么劇烈。
.dark-mode .read-more {background-color: #343a40 !important;}近期拋售的部分原因是持倉過度擴張。杠桿作用
利用借入資金為投資或項目融資，旨在增加潛在回報的做法。
“>杠桿過去一年中積累的風險，Geraci 認為最近的調整部分是一次“清理事件”，清除了過高的風險。與此同時，現貨比特幣 ETF 今年迄今已吸納了約 220 億美元，即便經歷了數周的資金流出——這再次表明，即使信心正受到考驗，機構投資者的興趣也并未消失。
為什么比特幣在加密資產類別中獨樹一幟
Geraci還將比特幣與市場上的其他資產區分開來。
盡管他認為廣泛的加密指數ETF（一種分散投資于多種代幣的產品）具有潛力，但他認為大多數加密資產的走勢與黃金和比特幣都截然不同。它們的價格走勢更像是高增長科技股，而這些科技股……期貨
一種衍生品合約，規定了在未來特定日期以預定價格買賣特定資產的協議。
期貨取決于采用曲線：穩定幣、代幣化資產、去中心化金融和其他新興用例。從這個意義上講，比特幣最終可能是唯一加密貨幣
加密貨幣是一種基于區塊鏈技術并受密碼學保護的現代數字資產和交易方式，確保資產無法偽造。本質上，加密貨幣是歐元、美元、日元等傳統貨幣的替代品。與電子銀行貨幣不同，加密貨幣的關鍵區別在于其去中心化運行，不受任何中央機構控制。
加密貨幣逐步晉升為“價值儲存”類別，而其他一切都遵循增長資產的軌跡。鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標記有誤，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。
