過去一個月，比特幣大部分時間在8-9萬美元附近劇烈震蕩，山寨幣普遍回調15%-40%。然而，這正是巨鯨們最舒適的“私下加倉”窗口。根據Santiment等鏈上大戶實時監控數據，巨鯨們正在以下賽道悄悄建倉，部分幣種的積累強度甚至創下2025年新高。
一、支付/跨境結算賽道：XRP成為巨鯨最愛
隨著SEC與Ripple的和解落地，XRP ETF也從預期轉為現實，進一步刺激了巨鯨的積累行為。過去30天，XRP是所有山寨幣中巨鯨凈流入最夸張的品種：
-
持有1億-10億枚XRP的地址凈增加9.7億枚；
-
持有10億枚以上地址凈增加1.5億枚；
-
兩類地址合計流入超過24億美元；
-
交易所XRP余額持續下滑，創2023年以來新低。
二、老牌Layer 1：逆勢囤積 ADA
Cardano（ADA）在11月24日-12月4日的12天里，出現了極為罕見的“巨鯨輪動買入”：
-
持有量最大的錢包（持有超過10億枚）于11月24日開始增持，至今已累計增持1.3億枚ADA；
-
持有量在1000萬至1億枚之間的錢包則于11月26日開始增持，增持量為1.5億枚ADA；
-
這兩個群體在幾天內均實現了凈增，這表明即使ADA交易價格接近近期低點，大戶信心比較強；
-
巨鯨成本較低，如果價格能突破0.43美元，有望上漲至0.52美元；若下跌至0.38美元，看漲格局將減弱，反轉信號可能失效。
三、DeFi藍籌：UNI與AAVE同時被掃貨
-
UNI：過去一周巨鯨新增約80萬枚（價值近500萬美元），費用開關投票通過后，排名前100的地址共持有898萬枚UNI，顯示出強勁的吸籌勢頭，而交易所的供應量卻在持續減少。
-
AAVE：過去30天巨鯨新增持倉超5萬枚，總持倉達到398萬枚ATH。
兩者的共同點：TVL持續回升 真實收入（費用）開始上漲，巨鯨提前布局。
四、Meme幣：整體回調，個別被巨鯨“低價補票”
主戰場：
-
FARTCOIN：單個地址24小時內掃貨3243萬枚（1070萬美元）；
-
PIPPIN：24小時內被巨鯨搬走4045萬枚（728萬美元）；
-
PEPE：過去30天巨鯨持倉增長1.36%，累計超過1000萬枚。總之，游資 老錢共同入場，流動性枯竭后隨時可能暴力拉升。
五、AI 數據賽道：ENA與TIA最受青睞
-
ENA（Ethena）：過去7天巨鯨持倉增長2.84%，頂級100地址增持超5000萬枚；
-
TIA（Celestia）：交易所供應下降5%，Staking比率與TVL雙雙創歷史新高。
AI敘事 模塊化敘事疊加，成為本輪具有高確定性的長期賽道之一。
六、存儲賽道：FIL與ICP
11月下旬開始，FIL與ICP的巨鯨地址同時出現大額從交易所轉出行為，活躍地址數與TVL同步回升，AI大模型對去中心化存儲的需求正在兌現。
-
FIL：過去30天巨鯨持倉增持超10萬枚，總計價值約5000萬美元；交易所供應降15%；
-
ICP：鏈上活躍地址增30%，巨鯨從交易所轉出超5萬枚；TVL回升至1.2億美元。
小結
可以看出，巨鯨當前的操作邏輯：
回調就是買入窗口，越跌越買，幾乎不看短期價格；
優先選擇“有真實收入”或“政策紅利確定性”賽道；
Meme幣仍是高風險高回報的“彩票區”；
長期主義賽道（AI、模塊化、存儲、隱私）已被巨鯨提前2-3個季度布局。
風險提示：巨鯨建倉不代表一定上漲，也可能成為后續拋壓。請務必 DYOR，慎重跟單并嚴格控制倉位。
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標記有誤，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。
