以太坊在重回 3150 美元關口并試圖進一步上漲后，展現(xiàn)出顯著的相對強勢，在經(jīng)歷了數(shù)周的拋售壓力、恐慌情緒和市場整體不確定性之后，市場情緒出現(xiàn)了令人耳目一新的轉變。隨著加密貨幣市場整體趨于穩(wěn)定，以太坊作為最早顯現(xiàn)復蘇跡象的資產之一，重新吸引了交易者和長期投資者的關注。

支持這一轉變的關鍵因素是幣安上以太坊的凈未實現(xiàn)利潤/虧損 (NUPL) 讀數(shù)，目前約為 0.22，而價格接近 3,100 美元。

這一水平反映了恐懼與樂觀之間的微妙平衡，表明相當一部分以太坊持有者仍處于適度盈利狀態(tài)。重要的是，NUPL 尚未進入牛市周期后期常見的“貪婪”區(qū)域，這表明市場遠未過熱。

相反，以太坊似乎正在向一個更加中立、建設性的階段過渡，投資者持謹慎樂觀態(tài)度，但并未過度狂熱。這種平衡通常構成……基礎為了更健康地復蘇，尤其是在經(jīng)歷深度回調之后。如果動能持續(xù)增強，且NUPL保持穩(wěn)定或呈上升趨勢，ETH可能正在為未來幾周更強勁的上漲行情做好準備。

NUPL 標志著市場進入過渡階段

Arab Chain指出，以太坊NUPL指數(shù)在6月至8月期間大幅上漲，達到遠高于目前的水平，反映出以太坊網(wǎng)絡在2025年中期將實現(xiàn)強勁的盈利能力。當時，受價格上漲和宏觀經(jīng)濟環(huán)境改善的支撐，投資者情緒趨于樂觀。

然而，隨著以太坊價格從10月份開始持續(xù)下跌，未實現(xiàn)利潤也開始縮水。這使得NUPL價格回落至更為中性的區(qū)域，標志著市場情緒從高度樂觀轉向更為務實謹慎。

至關重要的是，NUPL 尚未跌入負值區(qū)域，這意味著 ETH 持有者的平均收益并未轉化為未實現(xiàn)虧損。這是市場潛在實力強勁的重要標志。當投資者保持盈利時，他們往往不太愿意在價格下跌時積極拋售，從而降低了恐慌性拋售的風險，并有助于在價格回調期間穩(wěn)定價格走勢。

綜合來看，這些信號表明以太坊目前正處于過渡階段。市場既不狂熱也不恐慌，而是在等待一個決定性的催化劑來定義下一個趨勢。只要NUPL保持在0.20以上，以太坊就能維持相當高的投資者信心，如果流動性增強或出現(xiàn)積極的基本面發(fā)展，反彈的可能性就會增加。

ETH周線圖強勁反彈

以太坊周線圖顯示強勁反彈，價格重回 3150 美元至 3200 美元區(qū)域上方，重新奪回了在 11 月拋售潮中轉變?yōu)樽枇ξ坏年P鍵支撐區(qū)間。上周蠟燭圖的長下影線證實了 2700 美元至 2800 美元區(qū)域附近強勁的買盤興趣，該區(qū)域歷來是長達數(shù)月調整期間的主要需求區(qū)域。

以太坊 (ETH) 目前已重新站上 100 周均線，這一關鍵趨勢指標目前位于 2900 美元附近，表明其結構穩(wěn)定性有所恢復。200 周均線位置略低，繼續(xù)鞏固著長期上升趨勢。然而，50 周均線走勢趨于平緩，目前徘徊在 3350 美元至 3400 美元附近，構成下一個重要阻力位。以太坊需要周線收盤價果斷高于該均線，才能確認其真正重回上漲行情。

反彈成交量明顯強于之前的盤整階段，表明市場參與者的參與度提高，信心增強。然而，以太坊仍未完全脫離危險。自9月高點以來，一系列更低的高點構成了一個下降結構，只有突破該結構，持續(xù)上漲趨勢才能恢復。

題圖來自 ChatGPT，圖表來自 TradingView.com。

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