隨著 Alphractal 強調比特幣最清晰的歷史指標之一：短期持有者 (STH) 和長期持有者 (LTH) 實現價格之間的交叉，市場上涌現出新一輪的鏈上分析浪潮。
該平臺稱，這種關系始終與所有主要方面相吻合。熊市
市場處于價格下跌階段。
熊市結尾和每一個牛市以價格上漲為特征的市場階段。
牛市從比特幣的歷史說起。該信號并非依賴市場情緒波動或投機性論述，而是完全專注于成本基礎行為。其邏輯很簡單：當短期持倉者放棄，其實現價格跌破長期持倉者的價格時，市場便進入深度價值區(qū)域。
一旦短期成本基礎回升到長期持有者的成本基礎之上，新的需求就會占據主導地位，并開始持續(xù)上漲趨勢。
只有當短期實際價格跌破長期實際價格時，熊市才會結束。
當STH實際價格重新上穿該價格時，牛市就開始了。
這是比特幣中最清晰、最可靠的周期信號之一。無需猜測。沒有“市場氛圍”。pic.twitter.com/l5czUyjrKt
— Alphractal (@Alphractal)2025年12月2日
熊市結束的歷史規(guī)律
Alphractal 的數據顯示，熊市階段的結束恰好發(fā)生在短期目標價 (STH) 跌破長期目標價 (LTH) 時。這種模式反映了新市場參與者普遍的投降行為。
短期投資者虧損后放棄倉位，投機過度行為被清除，市場穩(wěn)定下來，進入由長期投資者主導的積累區(qū)。
.dark-mode .read-more {background-color: #343a40 !important;}分析師們早就注意到，這些時刻與周期低谷相吻合，此時拋售壓力消失，復蘇的基礎開始形成。
比特幣牛市的開始有哪些信號？
該平臺將牛市周期的開始定義為短期實際價格重新上穿長期實際價格的點。
這一轉變表明新資本已重新進入市場，交易者正在積極提高成本基礎，市場動能正果斷轉向上漲。歷史上，比特幣在經歷這種交叉后往往會迎來持續(xù)數月甚至數年的強勁上漲行情。
Alphractal 提供的圖表跨越多個周期，清晰地顯示了每個時刻。
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